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實現(xiàn)穩(wěn)增長還要優(yōu)化臨界點
日前,國家統(tǒng)計局公布了7月份物價數(shù)據(jù): 7月份,全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲2.3%,環(huán)比上漲0.1%。全國工業(yè)品出廠價格(PPI)同比下降0.9%,環(huán)比下降0.2%。
大半年已經(jīng)過去,實現(xiàn)中國經(jīng)濟增長7.5%的臨界點在哪?我們不妨精準分析一下具體情況,以便總結(jié)經(jīng)驗,進一步提高駕馭宏觀經(jīng)濟走勢的能力。
三個方面都到了臨界點
從金融臨界點來說,7月份的廣義貨幣增長為13.5%,按此計算,當前的市場通貨利率標準為10%。而社會普遍反映這樣的市場利率水平很高,目前的平均資本利潤率很低,不足以支撐這么高的利率運行。這說明,按照目前的金融調(diào)控水平,要實現(xiàn)經(jīng)濟增長7.5%這個目標,已經(jīng)走到一個臨界點。也就是說,市場利率不能再高了,經(jīng)濟增長也高不到哪里去。按照當前經(jīng)濟運行的實際情況來詳細分析計算,實現(xiàn)年經(jīng)濟增長7.5%這個目標,基本上是滿打滿算。要取得很大的突破,也不太可能,因為有許多瓶頸在那里制約。既然上升有困難,就存在經(jīng)濟下行的壓力。然而,7月份CPI同比上漲2.3%,環(huán)比上漲0.1%。按此計算,中國當前的實際通脹率是1.725%。既然這么低的通脹水平,一些銀行進行高息攬儲就有很大的風(fēng)險,因為得不償失。在這種情況下,也決定銀行方面難有大的作為。央行公布的最新數(shù)據(jù)也證實了這一點,7月新增人民幣存貸款、社會融資規(guī)模等幾個主要指標均出現(xiàn)超市場預(yù)期的大幅度下降。其中,人民幣新增貸款僅3852億元,創(chuàng)2009年12月以來新低,6月份這一數(shù)據(jù)是1.08萬億元。
從就業(yè)臨界點來看,按照這些年來生產(chǎn)效率常數(shù)以及中國勞動人口9億人規(guī)模總數(shù)計算,要實現(xiàn)今年經(jīng)濟增長7.5%這個目標,就要實際解決新增就業(yè)1261萬人。去年的這個數(shù)是1300萬左右。而今年要超過這個數(shù),就勢必要多搞一點經(jīng)濟增長。如果多增長0.1%,今年就肯定超過去年。事實上,這有不少難處,難在哪里呢?難在資本效率與收入效率難以得到進一步優(yōu)化。從另一方面來看,要繼續(xù)增加就業(yè)量,就要進一步提高國民儲蓄水平和拉動消費增長實實在在地擴大內(nèi)需。2014年7月份,社會消費品零售總額20776億元,同比名義增長12.2%(扣除價格因素實際增長10.5%,與去年同期相比,低了0.1%。)這說明消費增長乏力,靠消費來拉動經(jīng)濟增長與就業(yè)存在不少困難。儲蓄增加不了,消費增加不了,那就要靠投資、出口的拉動與刺激微調(diào)。
從投資臨界點來看,按照當前的宏觀貨幣流速與經(jīng)濟增長目標來計算,廣義宏觀投資增長應(yīng)維持在24%左右。然而7月份的固定投資增速已經(jīng)降到17%。這是歷史上較低水平。這說明投資增長與貨幣供給增長周期走勢不一致。中央銀行投下這么多貨幣,不見得能拉動這么多的投資增長。這種現(xiàn)象深刻揭示當前整個經(jīng)濟社會的資本產(chǎn)出相當?shù)停瑲v史上也前所未有。7月份,PPI同比下降0.9%,這個數(shù)據(jù)就有力地說明了這一問題。要解決這個問題,除了定向降準外,還要定向投資,不斷提升資本產(chǎn)出水平,不斷提高貨幣資本的周轉(zhuǎn)效率。
五個方面優(yōu)化臨界點
從以上三個方面來看,實現(xiàn)穩(wěn)增長還要優(yōu)化臨界點。要實現(xiàn)中國經(jīng)濟增長7.5%這個目標,就要加大改革力度,轉(zhuǎn)換經(jīng)營體制機制,大力進行資本領(lǐng)域、投融領(lǐng)域、股權(quán)資本市場以及消費重點領(lǐng)域的改革改造與創(chuàng)新,不斷把實現(xiàn)經(jīng)濟增長的科學(xué)臨界點調(diào)整到最佳位置。從中央經(jīng)濟宏觀調(diào)控來說,基本上是滿打滿算,已經(jīng)調(diào)到最佳位置。但是,在區(qū)域經(jīng)濟整合協(xié)調(diào)發(fā)展、消費領(lǐng)域創(chuàng)新拉動以及投資領(lǐng)域變革等方面還有許多盲點、失誤以及失策。也就是說,地方上由于這樣那樣的原因,很可能使中央的政策執(zhí)行不到位,甚至落空懸空,導(dǎo)致延誤、拖后。那怎么辦?這就要來硬的,抓實的。
一是要強化檢查與督查。二是要在區(qū)域經(jīng)濟優(yōu)勢互補、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新方面上取得新突破,從而加大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,力促轉(zhuǎn)型升級;三是加大金融資源配置效率改革、改造,使資金市場流向與產(chǎn)業(yè)資本效率提升走向一致。四是要加大去風(fēng)險力度,進一步整頓市場,規(guī)范市場使之發(fā)展有序。目前市場風(fēng)險大,投資成本高,搞不好得不償失。所以出現(xiàn)投資走低現(xiàn)象。金融市場的風(fēng)險來自于實業(yè)界的風(fēng)險。銀行不良資本上升,也更加驗證投資市場的謹慎態(tài)度。這些關(guān)系是相輔相成的,不是說怎樣就能怎樣,因為這是規(guī)律,這是臨界點,有許多市場已經(jīng)飽和。五是搞好配套改革,重點發(fā)展風(fēng)險投資科學(xué)決策咨詢機構(gòu),提高投資效率,使這些行業(yè)、產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新能力大幅提升,使這些產(chǎn)業(yè)市場發(fā)展更加規(guī)范。這就需要去庫存,搞創(chuàng)新,走上創(chuàng)新常態(tài)化發(fā)展之路。
編輯:羅韋
關(guān)鍵詞:臨界點 經(jīng)濟