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國際油價跌破50美元,何時觸底反彈
油價下跌的邏輯越單一,就越可能臨近反彈。國際油價或許正在快速接近底部。而這個臨界點(diǎn),或在今年上半年美元加息前后。
5日,美國WTI(西得克薩斯中質(zhì)原油)原油期貨價格一度跌破每桶50美元,布倫特原油也一度跌至每桶52.66美元的低點(diǎn),雙雙達(dá)到2009年春季以來的最低點(diǎn)。新一年開局國際油價的頹勢,初步預(yù)示了今年國際油價的方向。
實(shí)際上,國際油價繼續(xù)下跌并沒有出乎人們的意料。自去年6月以來,促使國際油價下跌的動力就一直在集聚。歐佩克失去對國際油價的控制權(quán),世界主要經(jīng)濟(jì)體對石油的需求下降,美元由弱走強(qiáng),共同決定了國際油價的基本面。在這一背景下,任何不利于油價企穩(wěn)的事件都會得到放大解讀,成為油價繼續(xù)下跌的底色。此次WTI原油期貨價格一度跌破50美元,就是因?yàn)橛殖霈F(xiàn)了這樣的事件。
其一是隨著大選臨近,希臘退出歐元區(qū)的可能性在無限增加,這提醒了人們歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)還在苦苦掙扎。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳,自歐債危機(jī)爆發(fā)以來就不是新聞。為了解決危機(jī),歐洲的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們不止一次提出過臨時中止希臘等國歐元區(qū)成員資格的方案,以一個規(guī)模更小更有活力的歐元區(qū)作為應(yīng)對危機(jī)的主體,待危機(jī)過后再行擴(kuò)容。既然是一種方案,就表明希臘退歐未必不是利好。但是,市場恐慌之時,只會看到“危”,而不會看到“機(jī)”,即將到來的希臘大選,也就成了油價順勢下跌的理由。
其二是美國可能松動石油出口禁令。實(shí)際上這種可能的變動也絕非突然。在以沙特為代表的外匯富裕國決定不惜以降價對抗美國頁巖氣占據(jù)市場份額的威脅之后,美國可能會有所對應(yīng)并不令人意外。這樣做,或許還有助于穩(wěn)定美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的勢頭。不過,僅僅是可能,就足以讓脆弱的原油市場再恐慌一次了。
其三是期權(quán)市場強(qiáng)大的做空勢力。目前,國際原油期貨市場,不僅每桶50美元執(zhí)行價格的期權(quán)合約猛增,越來越多的交易者正在押注油價跌至每桶30美元甚至20美元。盡管沒有充足的理由可以證明國際油價將跌到20美元,但至少說明50美元不是底部。
就此看,如果在某個交易日國際原油價格再次下跌,一點(diǎn)也不令人意外。但不管國際原油價格下跌的理由多么充足,目前看邏輯只有一個:下跌就是對的。油價下跌的邏輯越單一,就越可能臨近反彈。因?yàn)槭袌隹傆幸惶鞎燮鸱聪虿僮鞯哪芰?。就此而言,國際油價或許正在快速接近底部。而這個臨界點(diǎn),或在今年上半年美元加息前后。
編輯:羅韋
關(guān)鍵詞:油價 國際
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