中國人民銀行決定，自2015年2月5日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。同時，為進一步增強金融機構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)的支持力度，對小微企業(yè)貸款占比達到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率4個百分點。

　　中國人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長，促進經(jīng)濟健康平穩(wěn)運行。

　　延伸解讀：

　　中國央行加入全球?qū)捤申嚑I 下一步降息？

　　中國人民銀行決定，自2015年2月5日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點?；ㄆ旒瘓F分析師認為，除了降準(zhǔn)以外，中國人民銀行還將在本月某個時候降息25個基點。

　　1月份中國制造業(yè)PMI回落至49.8%，兩年以來首次低于榮枯線，也弱于市場預(yù)期。而上周中國股市創(chuàng)下一年以來最大周跌幅。同時，去年GDP增長創(chuàng)下1991年以來新低。

　　德銀首席中國經(jīng)濟學(xué)家張智威稱，“我們預(yù)計數(shù)據(jù)還會繼續(xù)走弱，迫使政府采取更多寬松措施。”

　　彭博經(jīng)濟學(xué)家Tom Orlik周日發(fā)表報告稱，“綜合起來將，1月份的初步跡象顯示中國經(jīng)濟增長緩慢走向惡化，隨著A股牛市失去動能，央行做好了進一步寬松的準(zhǔn)備。”彭博預(yù)計一季度央行將再次降息。

　　之前有外媒報道，在一系列表現(xiàn)黯淡的經(jīng)濟數(shù)據(jù)浮出水面以后，現(xiàn)在市場廣泛預(yù)計中國央行將追隨全球其他央行的步伐采取寬松措施。

　　最新發(fā)布的兩份采購經(jīng)理人報告顯示，中國的制造業(yè)活動有所收縮。政府報告顯示，官方的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為49.8點，創(chuàng)下兩年多以來的最低水平；而據(jù)匯豐銀行公布的報告顯示，其中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為49.7點，連續(xù)第二個月低于50點。而據(jù)上周末公布的其他數(shù)據(jù)顯示，1月份中國服務(wù)業(yè)的增長也下降至一年以來的最低水平。

　　央行提前降準(zhǔn)或釋放5000億流動性 A股有望再度雄起

　　交銀國際董事總經(jīng)理兼首席策略師洪灝分析稱，提前降準(zhǔn)或釋放5000億流動性，央行有引導(dǎo)降息降準(zhǔn)的預(yù)期，所以在時間點是個驚喜，這次降準(zhǔn)部分對沖春節(jié)流動性需求，從金融市場 來看，海外股指期貨上漲5個百分點，但是時間點上有所提前，對股票債券大宗商品都是推送作用。

　　萬博經(jīng)濟研究院院長滕泰也對央行此舉表示贊同，他認為降息、降準(zhǔn)是在經(jīng)濟增速持續(xù)下滑、面臨通縮風(fēng)險的背景下所應(yīng)該采取的必要舉措。中國20%的法定存準(zhǔn)率，銀行每吸收100元存款只能放貸80元，是造成錢荒錢貴的主要原因。預(yù)計今年還有3次以上降準(zhǔn)、2次以上降息。

　　首創(chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理王劍輝認為，央行此舉表明了穩(wěn)定流動性、改善融資環(huán)境的意愿強烈，超出了一般預(yù)期(僅會針對性降準(zhǔn))?？紤]到此前已有萬億短期流動性通過逆回購釋放出來，此次措施將確保下周新股申購資金和節(jié)前資金供應(yīng)，流動性短期偏寬，且穩(wěn)經(jīng)濟預(yù)期增強，股市延續(xù)短期回升態(tài)勢，股民可適度增倉投資基建相關(guān)藍籌股?？紤]到人民幣對美元匯率仍走低，預(yù)計央行繼續(xù)放松流動性的空間不大。各種中短期工具加上定向措施應(yīng)為年內(nèi)調(diào)控的主旋律。

　　對于銀行而言，降準(zhǔn)最大的利好在于可貸規(guī)模比例，據(jù)測算，準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5%將為銀行帶來3700億元的資金釋放，從貨幣乘數(shù)變化的角度計算，理論上將帶來15000億元左右的M2增加。相同的還有地產(chǎn)行業(yè)，雖然這種影響同樣有限。半年內(nèi)準(zhǔn)備金兩次下調(diào)，并不意味著對于地產(chǎn)開發(fā)商信貸控制的解禁，但流動性預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，不排除部分剛需入市的可能，至少成交量的些許好轉(zhuǎn)有利于緩解房企緊繃的資金鏈。作為利息敏感品種的保險股也會小幅受益。前期關(guān)于放開交強險對于保險行業(yè)是突發(fā)利空。但降準(zhǔn)會增加降息預(yù)期，進而推動債券等資產(chǎn)價格上漲，這點從國債指數(shù)去年以來的單邊上揚走勢中就不難看出。而債券是保險公司的主要投資標(biāo)的，其價格上揚也有望對沖交強險放開的利空。