原標(biāo)題：個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)年內(nèi)將推出

　　減稅，做強(qiáng)養(yǎng)老第三支柱（政策解讀·聚焦）

　　今年《政府工作報(bào)告》明確，年內(nèi)將推出個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。“稅延養(yǎng)老險(xiǎn)”與普通商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)有何不同？稅延政策如何利好普通百姓？保險(xiǎn)業(yè)能從中受益幾何？記者采訪了相關(guān)專家和業(yè)內(nèi)人士。

　　稅惠政策將覆蓋養(yǎng)老保險(xiǎn)體系三大領(lǐng)域

　　個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，是由保險(xiǎn)公司承保的一種商業(yè)養(yǎng)老年金保險(xiǎn)。居民投保該險(xiǎn)種時(shí)，所繳納保險(xiǎn)費(fèi)允許稅前列支，養(yǎng)老金積累階段免稅，領(lǐng)取養(yǎng)老金時(shí)再繳納。

　　中國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系有三大支柱：第一支柱是政府“兜底”的基礎(chǔ)養(yǎng)老保險(xiǎn)，第二支柱是企業(yè)年金、職業(yè)年金，第三支柱是個(gè)人商業(yè)保險(xiǎn)。“目前第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)占比達(dá)90%，第二、第三支柱保費(fèi)占比合計(jì)10%。第一支柱的繳費(fèi)率已達(dá)28%，遠(yuǎn)超10%的國(guó)際水平，但平均替代率（退休金/退休前工資）則從77%持續(xù)下滑到45%左右。因此，加大第二、第三支柱的保障貢獻(xiàn)是大勢(shì)所趨。”華泰證券研究所金融首席分析師羅毅說(shuō)。

　　“減稅養(yǎng)老”，也是目前國(guó)際上采用較多的養(yǎng)老體系稅收優(yōu)惠模式。今年《政府工作報(bào)告》提出，年內(nèi)將推出個(gè)稅遞延商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。這意味著稅收優(yōu)惠將全面覆蓋中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的三大領(lǐng)域。

　　先投保后繳稅，哪部分人最受惠

　　“個(gè)稅遞延險(xiǎn)”在海外的典型計(jì)劃，是美國(guó)著名的“個(gè)人退休賬戶”（IRAS），即個(gè)人自愿投資性退休賬戶。人們?cè)谕诵萸?，定期投資一部分錢進(jìn)入該賬戶，退休后便能從中獲取養(yǎng)老金。1974年設(shè)立這一賬戶的初衷，是為那些沒(méi)有辦法參加企業(yè)年金計(jì)劃的人提供養(yǎng)老保障，該賬戶具有稅收遞延和資產(chǎn)轉(zhuǎn)存功能。截至2013年6月末，將近38%的美國(guó)家庭擁有IRAS賬戶，該賬戶資產(chǎn)高達(dá)6.5萬(wàn)億美元，占美國(guó)退休資產(chǎn)的28%，成為居民養(yǎng)老的重要資金來(lái)源。

　　業(yè)內(nèi)人士測(cè)算，1%的稅率變化會(huì)引起養(yǎng)老金21%的反向變化，即每人少收1元稅費(fèi)，就可以建立20元的養(yǎng)老保險(xiǎn)。稅收政策對(duì)整個(gè)社會(huì)做大養(yǎng)老保險(xiǎn)“蛋糕”的杠桿作用十分明顯?，F(xiàn)階段在我國(guó)，有多少人愿意減少當(dāng)期現(xiàn)金收入，去建立稅延商業(yè)養(yǎng)老賬戶呢？

　　“這要看稅收抵免是否足以激勵(lì)投保。”太平洋資產(chǎn)管理有限公司陳紅霞說(shuō)，需要強(qiáng)化自我保障的人群以工薪階層為主，按照現(xiàn)行個(gè)稅條例進(jìn)行測(cè)算，對(duì)工薪階層的“稅優(yōu)敏感”得出如下推測(cè)：稅前月收入4269元以下的人群不需要納稅，不受稅延政策影響；稅前月收入4269—6098元的人群，適用稅率為3%，投保后每月初始費(fèi)用扣費(fèi)率大于3%，可能無(wú)法刺激投保意愿；稅前收入6098—9756元的人群，超額累計(jì)最高檔稅率為10%，這部分人群有現(xiàn)金流比較緊張的特征，考慮到初始扣費(fèi)，投保意愿可能不強(qiáng)；稅前月收入9756元以上的人群，超額累進(jìn)稅率最高20%以上，投保節(jié)稅效果明顯，是對(duì)稅延養(yǎng)老政策最敏感的人群。

　　財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，個(gè)稅稅率2011年9月調(diào)整后，工薪階層的納稅人數(shù)由8400萬(wàn)人減至2400萬(wàn)人。“假設(shè)2400萬(wàn)人中10%屬于稅延試點(diǎn)的稅優(yōu)敏感人群，那么將有240萬(wàn)人從中受益?，F(xiàn)階段稅延政策最大的看點(diǎn)，是為保險(xiǎn)業(yè)提供了中高端人群切入點(diǎn)。”陳紅霞說(shuō)。

　　壽險(xiǎn)業(yè)能否迎來(lái)“精彩一躍”

　　“假設(shè)個(gè)人月繳500元、稅率為20%，按上海市目前居民收入情況測(cè)算，該政策在上海市推行第一年，就可以貢獻(xiàn)保費(fèi)29億元。按上海占全國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)份額反推，全國(guó)可以增加保費(fèi)超過(guò)600億元。”羅毅說(shuō)，個(gè)稅遞延政策對(duì)于地方政府而言，稅收減少的壓力并不明顯，因此可以判斷個(gè)稅遞延政策在上海等地先行試點(diǎn)后，將較快地向全國(guó)推廣，從而推動(dòng)壽險(xiǎn)業(yè)迎來(lái)新一輪高增長(zhǎng)。

　　稅延政策將不僅助推保險(xiǎn)業(yè)做大規(guī)模，也將推動(dòng)行業(yè)優(yōu)化保費(fèi)結(jié)構(gòu)。

　　與海外保障型險(xiǎn)種占主流的情形不同，近年來(lái)，我國(guó)分紅險(xiǎn)一家獨(dú)大，占據(jù)了壽險(xiǎn)市場(chǎng)70%—80%的份額，傳統(tǒng)保障型險(xiǎn)種維持在10%左右。“稅延政策將改變目前壽險(xiǎn)理財(cái)型產(chǎn)品占比偏大、期限偏短、保障型險(xiǎn)種偏少的市場(chǎng)狀況，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)保障功能，推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)回歸保障本質(zhì)；另一方面，個(gè)稅遞延險(xiǎn)的期限長(zhǎng)，持續(xù)繳費(fèi)率高，保障了保險(xiǎn)公司的續(xù)期保費(fèi)收入水平。此外，這一險(xiǎn)種具有期限長(zhǎng)、成本約束硬、資金累計(jì)效應(yīng)強(qiáng)等特點(diǎn)，不僅有利于保險(xiǎn)公司優(yōu)化資產(chǎn)配置，也為資本市場(chǎng)提供了充足的資金來(lái)源。”