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中概股“返鄉(xiāng)潮”不可逆轉(zhuǎn)

2015年06月15日 10:33 | 作者:易憲容 | 來源:環(huán)球時(shí)報(bào)
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  國務(wù)院常務(wù)會(huì)議日前決定,要?jiǎng)?chuàng)新投貸聯(lián)動(dòng)、股權(quán)眾籌等融資方式,推動(dòng)特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類創(chuàng)業(yè)企業(yè)在境內(nèi)上市。而作為特殊股權(quán)的典型代表,大量在海外上市的中概股已經(jīng)聽到國內(nèi)A股市場的召喚,接下來很可能會(huì)迎來一輪中概股的“集體返鄉(xiāng)潮”。

  所謂的中概股既可以是在中國注冊而在國外上市的公司股票,也可以是在國外注冊但業(yè)務(wù)和關(guān)系仍在國內(nèi)的公司股票。這些公司可以只是在香港、美國或其他海外市場上市,比如阿里巴巴、騰訊等,也可能是在國內(nèi)及海外同時(shí)上市,如中石油、工行等?,F(xiàn)在受到熱議的中概股回歸國內(nèi)主要是指前一類,這類公司又以科技股及醫(yī)療股為主。

  過去,國內(nèi)股市實(shí)行的審批制使公司上市門檻較高、等待時(shí)間也長,許多頗具發(fā)展?jié)摿Φ拿駹I企業(yè)和高科技企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段的財(cái)務(wù)要求難以達(dá)到國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn),無法突破財(cái)務(wù)硬性指標(biāo)約束,因此它們只得轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外,通過境外搭建“紅籌+VIE”架構(gòu),籌集海外資金并在境外上市。

  不過,這些公司在海外上市面臨諸多難題,比如上市成本較高、股市文化不同及監(jiān)管方式差異等,這使不少在海外上市的公司股價(jià)表現(xiàn)并不活躍,再融資成本較高,同時(shí)還得遭受嚴(yán)格監(jiān)管。除了難以被國外投資者認(rèn)識(shí),進(jìn)而很難獲得國外投資者認(rèn)同,它們還隨時(shí)面臨被做空的風(fēng)險(xiǎn)。

  這與當(dāng)前國內(nèi)A股市場的火熱形成鮮明對比,再加上國內(nèi)上市門檻逐步降低,這些因素使得一些優(yōu)質(zhì)中概股產(chǎn)生了回歸國內(nèi)的想法。根據(jù)媒體報(bào)道,原中概股分眾傳媒已經(jīng)實(shí)現(xiàn)在國內(nèi)借殼上市,回歸后公司市值實(shí)現(xiàn)翻倍,被稱為中概股回歸的范本。另據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),世紀(jì)佳緣、盛大游戲等其他多家中概股已在海外市場選擇私有化,開啟了回歸國內(nèi)A股的旅程。

  現(xiàn)在,中國政府為了推動(dòng)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”,全面降低創(chuàng)新型企業(yè)的上市門檻,縮短創(chuàng)新型企業(yè)上市等待時(shí)間,這為中概股回歸國內(nèi)上市創(chuàng)造了有利條件。對這些公司來說,回歸國內(nèi)上市使它們更容易與國內(nèi)投資者溝通,獲得更多低成本資金,因?yàn)橹懈殴傻臉I(yè)務(wù)及關(guān)系都在國內(nèi),中國投資者對這些上市公司的了解遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于國外投資者。況且,A股國際化的步伐正在加快,很有可能將被納入國際指數(shù),這使中概股享受國內(nèi)市場便利的同時(shí),也不會(huì)失去國外投資者。

  在此背景下,中概股回歸國內(nèi)當(dāng)然是有利選擇,這也是進(jìn)一步繁榮國內(nèi)股市、讓國內(nèi)投資者分享其經(jīng)濟(jì)成果的重要方式。過去排隊(duì)赴美上市,如今爭相回歸國內(nèi)A股,這種前后變化彰顯了國內(nèi)市場的吸引力。如此想來,中概股回歸國內(nèi)的勢頭可能不可逆轉(zhuǎn)了。

 

編輯:羅韋

關(guān)鍵詞:國內(nèi) 中概股 上市

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