原標(biāo)題：用微觀逆周期管理熨平非理性波動

　　近日，政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作，指出要樹立危機應(yīng)對和風(fēng)險管控意識，及時發(fā)現(xiàn)和果斷處理可能發(fā)生的各類矛盾和風(fēng)險。宏觀經(jīng)濟金融風(fēng)險，從根本上說是基于個體“羊群效應(yīng)”的市場非理性波動的集中反映，而加強微觀逆周期管理，或可減少市場非理性波動，降低宏觀經(jīng)濟金融運行風(fēng)險。

　　市場非理性波動是微觀主體經(jīng)濟心理波動的集合反映。處于經(jīng)濟社會交易網(wǎng)絡(luò)支點的微觀個體，承受來自各方面的經(jīng)濟信息沖擊，進而產(chǎn)生內(nèi)在經(jīng)濟心理波動，通過外在的經(jīng)濟行為作用于宏觀經(jīng)濟金融總量。但因為微觀個體并非完全經(jīng)濟理性，在各種性質(zhì)的經(jīng)濟信息刺激下，容易產(chǎn)生不連貫、突發(fā)式反應(yīng)。這些不連貫、突發(fā)式的反應(yīng)，往往表現(xiàn)為微觀個體對宏觀經(jīng)濟金融政策及市場運行變化的非理性應(yīng)對，并在“羊群效應(yīng)”下匯集成市場整體非理性反應(yīng)，進一步加劇了宏觀經(jīng)濟金融周期波動。過去一年多，我國資本市場持續(xù)快速上漲到前期幾乎斷崖式回調(diào)，無疑是市場非理性波動的集中體現(xiàn)，充分反映出微觀逆周期管理機制的欠缺。

　　因此，有必要加強微觀逆周期管理以熨平個體經(jīng)濟心理波動。微觀逆周期管理與宏觀逆周期管理存在共性，都是反周期管理的經(jīng)濟治理方式。但宏觀逆周期管理能否實現(xiàn)政策目標(biāo)，關(guān)鍵在于宏觀逆周期管理政策措施能否有效促成微觀逆周期管理目標(biāo)的實現(xiàn)。微觀逆周期管理，實際上是微觀個體經(jīng)濟治理的具體方式。在宏觀經(jīng)濟周期波動過程中，微觀個體順周期經(jīng)濟行為將加劇周期調(diào)整，反過來通過預(yù)期自我實現(xiàn)機制又強化了順周期經(jīng)濟行為傾向，進而產(chǎn)生了市場超調(diào)反應(yīng)。

　　加強微觀逆周期管理，需要有針對性的經(jīng)濟措施。一是政策托底。為有效阻隔市場風(fēng)險進一步擴散，政府要及時果斷應(yīng)對，利用政策托底，來平抑微觀個體非理性經(jīng)濟心理波動。二是區(qū)間調(diào)控。向市場清晰傳遞政策操作的區(qū)間約束，突破上限后將采取限制性措施，突破下限后采取扶持性政策，推動微觀個體形成穩(wěn)定預(yù)期，減少經(jīng)濟心理波動。三是尊重市場。市場機制是資源配置的基礎(chǔ)性方式。加強微觀逆周期管理，必須要尊重市場力量，學(xué)會用市場思維來思考，用市場理念來決策，用市場力量順應(yīng)政策引導(dǎo)方向。四是引導(dǎo)預(yù)期。隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”快速推進，社會經(jīng)濟交易日益呈現(xiàn)出信息化交易特征，因而更加需要重視網(wǎng)絡(luò)信息對微觀個體經(jīng)濟心理的擾動與沖擊。不管承認與否，網(wǎng)絡(luò)輿情已經(jīng)成為影響社會經(jīng)濟交易的重要力量。無論是何種源頭的網(wǎng)絡(luò)信息、傳聞、謠言，一旦廣泛傳播并形成微觀個體的自覺經(jīng)濟行為后，勢必將對宏觀經(jīng)濟金融市場運行軌跡施加重要影響，甚至還會引發(fā)市場非理性波動。

　　當(dāng)前，我國經(jīng)濟正處于“三期疊加”的特定階段，經(jīng)濟發(fā)展步入新常態(tài)，需要妥善應(yīng)對各種周期波動和風(fēng)險，同時引導(dǎo)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”形成內(nèi)生增長動力，有必要重視微觀逆周期管理，打通宏觀逆周期管理與微觀個體經(jīng)濟實踐，調(diào)動微觀個體積極性，保持我國經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，促進經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展和社會大局穩(wěn)定。