原標(biāo)題：勿用“放大鏡”看證金概念股

　　■朱寶琛

　　隨著三季報的陸續(xù)披露，證金公司、中央?yún)R金公司及中證金融資產(chǎn)管理計(jì)劃的身影不斷出現(xiàn)在上市公司前十大流通股股東名單之列。筆者認(rèn)為，這是意料之中的事情。

　　在股市震蕩中，以央行、財(cái)政部和證監(jiān)會等部委為首的“國家隊(duì)”發(fā)起了規(guī)模和力度空前的救市行動，在多重利好政策推動下，證金公司作為“國家隊(duì)”的重要一員，砸下數(shù)千億元真金白銀為股市“護(hù)盤”。

　　我們不妨來梳理一下。

　　7月3日，證監(jiān)會對外公布證金公司將進(jìn)行第三次增資擴(kuò)股，注冊資本從240億元增至1000億元；7月6日，21家券商出資的1280億元劃撥證金公司賬戶，同一天，證金公司開始入場買入藍(lán)籌股；7月8日，證金公司向21家券商提供2600億元信用額度，用于增持股票，同一天證金公司向五家基金公司申購2000億元主動型基金；7月9日，央行繼8日之前向證金公司再貸款不少于1200億元資金之后，表示繼續(xù)向其提供流動性支持。截至7月13日，17家商業(yè)銀行總計(jì)借予證金公司1.3萬億元，證金公司獲商業(yè)銀行授信規(guī)模約2萬億元；9月2日，多家上市券商發(fā)布公告，再度出資支持證金公司，將一定比例資產(chǎn)劃撥證金公司賬戶；9月6日，證監(jiān)會公告稱當(dāng)市場劇烈異常波動、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險時，證金公司仍將繼續(xù)以多種形式發(fā)揮維穩(wěn)作用。

　　此外，8月14日，證金公司通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向中央?yún)R金公司轉(zhuǎn)讓了一部分股票，由其長期持有。證監(jiān)會表示這樣做有利于更好地發(fā)揮證金公司穩(wěn)定市場的作用，也有利于更好地恢復(fù)市場功能，發(fā)揮市場機(jī)制，為股市長期穩(wěn)定健康發(fā)展創(chuàng)造條件。

　　歷史上，中央?yún)R金公司曾在市場下跌時屢次出手救市，充當(dāng)著“守護(hù)天使”的重要角色。截至2014年底，匯金公司約5萬億美元，控股參股了19家金融機(jī)構(gòu)。

　　那么，對于證金公司出現(xiàn)在上市公司的前十大流通股股東名單中，我們又該如何看待？其實(shí)，在證金公司入市之初，就被市場抱以高度期待，認(rèn)為是中國版的“平準(zhǔn)基金”。而“平準(zhǔn)基金”是各國遭遇股市大跌時的主要救市手段，在股市非理性暴跌時對市場進(jìn)行逆向操作，以達(dá)到穩(wěn)定股市的目的。

　　筆者認(rèn)為，證金公司當(dāng)初介入市場的根本考慮是注入流動性，但市場把證金公司的一舉一動看作是市場漲跌的風(fēng)向標(biāo)，其參與標(biāo)的成為熱門炒作對象，并沒有太多意義。投資者需要清楚的是，證金公司不同于某些知名私募機(jī)構(gòu)買入股票，其直接從二級市場買入股票旨在恢復(fù)市場流動性，從而達(dá)到維穩(wěn)目的。

　　有業(yè)內(nèi)人士提醒，市場對證金概念股的熱捧，基本上屬于事后跟風(fēng)炒作。證金公司持股短期不會退出，投資者無視基本面，盲目跟風(fēng)追漲，肯定是有風(fēng)險的。投資者一定吸取過度概念炒作帶來的教訓(xùn)，不宜用“放大鏡”來看待證金概念股。證券日報