中概股回歸熱潮正盛。近日,納斯達克上市公司如家酒店集團宣布私有化,如家酒店集團CEO孫堅在解釋回歸原因時坦言,中國投資者比美國投資者更加了解如家。而此前,原七天董事長、現(xiàn)鉑濤集團CEO鄭南雁也曾表示,七天酒店私有化之后,鉑濤的策略更靈活了。

值得注意的是,近年來,酒店業(yè)績逐年下滑、入住率及平均營收下降,經(jīng)濟型酒店面臨較大的挑戰(zhàn)。在美上市的中國經(jīng)濟型酒店又很難受到當?shù)赝顿Y者的青睞,而國內(nèi)資本市場估值較高,中概股回歸已成趨勢。隨著如家回歸A股,早先在美股上市的三大經(jīng)濟型酒店七天連鎖酒店集團、如家酒店集團和華住集團(漢庭酒店),如今只剩下了華住集團。

如家回歸A股

近期,在納斯達克上市的如家酒店集團宣布與首旅酒店集團達成最終合并協(xié)議:首旅將以每股 35.80 美元的價格,收購如家在外流通的全部股份。

按照這一價格計算,如家的私有化的價格最終達到了110.5億元人民幣,其中支付現(xiàn)金對價約合71.78億元人民幣,完成后,首旅酒店獲得如家酒店集團 65.13%股權(quán)。按規(guī)劃,如家酒店集團將在收購完成后從美國退市。

對于如家回歸的原因,如家酒店集團CEO孫堅解釋稱,中國投資者比美國投資者更加了解如家,而如家也處在一個戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的節(jié)點上,回歸A股能得到更多投資者的理解。

眾所周知,高入住率和平均營收是經(jīng)濟型酒店的主要業(yè)績考量指標。然而,如家的上述兩項指標并非靚麗,酒店入住率和每間可供租出客房產(chǎn)生的平均實際營業(yè)收入在今年三季度并未改變下滑勢頭。

據(jù)如家今年11月10日發(fā)布的2015年第三季度財報顯示,報告期內(nèi),如家酒店的入住率為87.5%,低于2014年同期的88.2%,每間客房的平均營收從2014年同期的154元下滑到149元人民幣,而這也造成如家第三季度總營收為18.56億元,同比小幅下滑1.1%,凈利潤僅為1.456億元,同比大幅下滑40%。

有曾在如家工作過的內(nèi)部人士在接受《證券日報》記者采訪時表示,中國經(jīng)濟型酒店行業(yè)發(fā)展比較快,酒店業(yè)急需要轉(zhuǎn)型升級,如家回歸A股與公司業(yè)績下滑及轉(zhuǎn)型升級和中概股回歸潮相呼應(yīng)。

華住私有化未有時間表

事實上,在如家之前,七天連鎖酒店已經(jīng)實現(xiàn)了私有化。如今,如家回歸A股已成定局。在美國上市的三家中國經(jīng)濟型連鎖酒店集團,目前只剩下華住集團。

華住集團是否也會走私有化之路呢?

對此,有資深酒店業(yè)內(nèi)人士告訴記者,從七天及如家的退市路徑來看,回歸A股之后七天酒店獲得了較大的發(fā)展,市值有所提升。而華住酒店雖然業(yè)績有所增長,但在衡量酒店業(yè)經(jīng)營好壞的關(guān)鍵指標上卻并不如意,并且二級市場上股價表現(xiàn)并不如意,“因此,不排除華住有回歸的打算,實際上,這也是一個趨勢”。

據(jù)華住酒店集團(漢庭母公司)2015年第三季度財報顯示,報告期內(nèi)公司凈營收為16億元,同比增長15.3%;凈利潤為2.236億元,同比增長49.5%。在住率和每間可供租出客房產(chǎn)生的平均實際營業(yè)收入上,報告期內(nèi)酒店入住率從去年同期的92.5%下滑到89.2%,下降3.3個百分點;平均可出租客房收入下降由去年同期173元下滑到167元,下降了3.3%。

華住集團相關(guān)人士在接受《證券日報》記者采訪時表示,華住集團近兩年來按照之前制定的戰(zhàn)略布局在做,包括與雅高酒店的聯(lián)盟等。

對于華住集團是否也要走私有化之路?她表示,目前華住集團沒有這方面的打算。

相繼“私有化”的邏輯

在經(jīng)歷了10余年的狂飆式跑馬圈地發(fā)展之后,經(jīng)濟型酒店近幾年已經(jīng)開始逐漸陷入發(fā)展瓶頸。在業(yè)內(nèi)人士看來,原先赴美上市的經(jīng)濟型酒店選擇私有化,這與其業(yè)績的發(fā)展和轉(zhuǎn)向不無關(guān)系。

資料顯示,國內(nèi)規(guī)模最大的3家經(jīng)濟型連鎖酒店品牌(七天、如家、漢庭),平均房價、入住率及每間可供出租客房收入等重要指標都呈下降趨勢。

為什么會出現(xiàn)這樣的情況?桔子酒店創(chuàng)始人兼CEO吳海在接受《證券日報》記者采訪時表示,首先,經(jīng)濟型酒店業(yè)的企業(yè)收入在逐年下降,而成本在逐年上升;其次,經(jīng)濟型酒店數(shù)量在急劇上升,增速甚至已經(jīng)超過需求增速。

經(jīng)濟型酒店原有的優(yōu)勢開始消失,各家都在不斷地通過轉(zhuǎn)型來尋求新的突破。桔子酒店創(chuàng)始人兼CEO吳海表示,桔子酒店定位是中高端,也在轉(zhuǎn)型如從單純提供酒店服務(wù)到酒店品牌管理輸出等。

而作為公眾公司的七天、如家在做上述轉(zhuǎn)型時難免需要考慮到業(yè)績,因此,選擇私有化可能更適合,正如,原七天董事長、現(xiàn)鉑濤集團CEO鄭南雁所言:“私有化之后,我可以不懼失敗地做更多大膽的商業(yè)嘗試”。

除上述原因外,另有知名酒店業(yè)內(nèi)人士認為,國內(nèi)A股的高估值也是經(jīng)濟型酒店愿意回歸的關(guān)鍵動力。