對(duì)中萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)不足為奇，國(guó)資本市場(chǎng)的運(yùn)作而言，只要將這類(lèi)紛爭(zhēng)磨合導(dǎo)入市場(chǎng)規(guī)律框架下，那其出現(xiàn)再多，都不是壞事。

　　在中國(guó)地產(chǎn)界，王石可以說(shuō)有著“教父”之名：他一手創(chuàng)辦的萬(wàn)科已成全球最大的住宅開(kāi)發(fā)商，他牽頭設(shè)定的萬(wàn)科職業(yè)經(jīng)理人制度也已成為中國(guó)企業(yè)標(biāo)桿。在過(guò)去多年里，“地產(chǎn)教父”王石也很淡定優(yōu)雅，攀登珠峰、哈佛游學(xué)……他的個(gè)人辨識(shí)度，也已日益超出商界范疇，而逐漸成為大眾偶像。

　　但這兩天，寶能系對(duì)萬(wàn)科股權(quán)的突然狙擊，卻讓王石無(wú)法再繼續(xù)淡定下去。12月17日，在寶能系穩(wěn)坐萬(wàn)科第一大股東寶座已成定局的情況下，王石正式向大股東宣戰(zhàn)，明確表態(tài)“萬(wàn)科不歡迎野蠻人”，直指對(duì)方“信用不夠”。這也引發(fā)了行業(yè)乃至社會(huì)的熱議。

　　慮及萬(wàn)科與王石的關(guān)聯(lián)，在萬(wàn)科有旁落他人之手的危險(xiǎn)之下，王石陳詞激烈的喊話情有可原。而就眼下看，審視這場(chǎng)紛爭(zhēng)的視角，更應(yīng)回到市場(chǎng)本位上：寶能系資本搞杠桿收購(gòu)，確實(shí)挺“激進(jìn)”，但目前還難說(shuō)其動(dòng)作逾越了法理。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)是產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)，萬(wàn)科是王石的也是萬(wàn)科4萬(wàn)名員工的，更是萬(wàn)科全體股東的，說(shuō)到底，股東大會(huì)才是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。

　　情與理的矛盾，向來(lái)是說(shuō)不清的。面對(duì)萬(wàn)科這樣的人格化企業(yè)，以王石為代表的萬(wàn)科管理層與寶能系之間的矛盾也同樣說(shuō)不清。鑒于此，倒不如跳出站隊(duì)角度“作壁上觀”。證監(jiān)會(huì)發(fā)言人針對(duì)寶能系收購(gòu)萬(wàn)科一事，昨日就表態(tài)，“市場(chǎng)主體之間，收購(gòu)與被收購(gòu)是市場(chǎng)化行為，在符合法律法規(guī)的前提下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不會(huì)干預(yù)?！?/p>

　　對(duì)寶能系收購(gòu)萬(wàn)科一事，涉事兩方隔空喊話是一回事，但真正要有一個(gè)結(jié)果，恐怕還是要坐下來(lái)談?wù)?，甚至要像?dāng)年的“君萬(wàn)之爭(zhēng)”一樣，免不了一場(chǎng)“刀槍相對(duì)”的博弈。所謂“刀槍相對(duì)”，不是讓兩方陷入無(wú)序之斗，而恰恰是要兩方拋開(kāi)口舌之爭(zhēng)，在合規(guī)合法的框架下動(dòng)用自己的籌碼，主張和爭(zhēng)取自己的權(quán)益。在這方面，昨日下午13：00起萬(wàn)科停牌籌劃資產(chǎn)重組，就邁出阻擊的重要一步。

　　寶能系收購(gòu)萬(wàn)科，讓人想起2005年格雷澤家族收購(gòu)曼聯(lián)，同樣是杠桿收購(gòu)，收購(gòu)的一方也同樣被當(dāng)做了野蠻人。2015年是曼聯(lián)被收購(gòu)十周年，十年間，曼聯(lián)俱樂(lè)部的市值比當(dāng)年翻了一番，這一收購(gòu)也成為了美國(guó)資本入主英超俱樂(lè)部的成功范例。可以肯定的是，曼聯(lián)能夠有今天，證明格雷澤家族不僅付出了金錢(qián)，也付出了經(jīng)營(yíng)的智慧和化解對(duì)立與敵意的耐心。

　　而相比普通的收購(gòu)，寶能系收購(gòu)萬(wàn)科，除了需要付出資金成本，也要擔(dān)負(fù)一定的信任成本。而今，對(duì)于王石的激烈言辭，寶能淡定隔空回應(yīng)，“公司重視風(fēng)險(xiǎn)管控，重視每一筆投資……恪守法律，尊重規(guī)則，相信市場(chǎng)的力量。”寶能的回應(yīng)頗有格雷澤家族當(dāng)年的風(fēng)范，但簡(jiǎn)單的回應(yīng)還需要更多的踐行，像郁亮昨晚說(shuō)的，寶能說(shuō)的“相信市場(chǎng)的力量”，不代表錢(qián)就是一切，有錢(qián)也要守規(guī)則；而對(duì)一貫優(yōu)雅的王石來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在也要考慮如何優(yōu)雅地應(yīng)對(duì)。兩方的博弈，決定了萬(wàn)科和曼聯(lián)最終的相似度。而對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的運(yùn)作而言，只要將這類(lèi)磨合導(dǎo)入市場(chǎng)規(guī)律和法律規(guī)制框架下，那其出現(xiàn)再多，都不是壞事。

　　□楊國(guó)英（學(xué)者）