“３個(gè)月利率８％，最高能到１６％，而且隨時(shí)可取”；“實(shí)力雄厚、政府補(bǔ)貼、國(guó)資系公司擔(dān)?！薄?/p>

在上海的一些社區(qū)里、道路邊、寫(xiě)字樓上，近來(lái)冒出不少?gòu)氖峦顿Y理財(cái)業(yè)務(wù)的“資產(chǎn)管理”“金額信息服務(wù)”公司廣告。隨之而來(lái)的，是無(wú)數(shù)電話(huà)及無(wú)數(shù)誘惑。

這些公司是否真如說(shuō)的那么厲害？

現(xiàn)象一：成立多個(gè)公司“繞圈圈”，錢(qián)最后都給了自己

（現(xiàn)場(chǎng)目擊）“我們這個(gè)白云山的項(xiàng)目，２年的年化利率能達(dá)到１６．２％。”上海盈璽資產(chǎn)管理公司理財(cái)規(guī)劃師向記者介紹，他們代理溫州市白云珍稀動(dòng)植物開(kāi)發(fā)有限公司一個(gè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，總規(guī)模２億元，第一期５０００萬(wàn)元，同時(shí)信誓旦旦地說(shuō)絕對(duì)不會(huì)跑路，沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)。

而記者在溫州市市場(chǎng)監(jiān)管局網(wǎng)站查詢(xún)發(fā)現(xiàn)，上述白云公司的大股東為上海金閎實(shí)業(yè)有限公司。而金閎的大股東，又繞回了“上海盈璽投資有限公司”。盈璽投資的股東，正是上面介紹的盈璽資產(chǎn)管理公司的法人夏念文。繞了幾個(gè)圈，這些公司其實(shí)都是一個(gè)人的。

（專(zhuān)家點(diǎn)評(píng)）“這種形式就是我們常說(shuō)的自融?！蓖瑵?jì)大學(xué)法學(xué)院副教授劉春彥說(shuō)，自融有時(shí)不是自己融資進(jìn)來(lái)給自己用，而是給關(guān)聯(lián)的企業(yè)用。很多房地產(chǎn)公司都會(huì)成立一些平臺(tái)用于自融。“這樣有可能填上一個(gè)窟窿挖一個(gè)窟窿，容易出現(xiàn)資金斷裂。”

現(xiàn)象二：擔(dān)保公司上陣，實(shí)際上是“左手擔(dān)右手”

（現(xiàn)場(chǎng)目擊）上海國(guó)弘?yún)R金融信息服務(wù)有限公司的王經(jīng)理對(duì)記者說(shuō)，他們公司屬于上海國(guó)弘集團(tuán)，這些理財(cái)產(chǎn)品由國(guó)弘集團(tuán)提供擔(dān)保?！熬退阄覀儑?guó)弘?yún)R跑了，你拿著合同和材料到國(guó)弘集團(tuán)去，他們會(huì)全額賠付給你的。”

（專(zhuān)家點(diǎn)評(píng)）上海匯業(yè)律師事務(wù)所合伙人吳冬說(shuō)，這屬于“自擔(dān)?！毙袨?，母公司和子公司自己擔(dān)保自己?！盀榱舜_保項(xiàng)目和資金的安全性，保障投資者的收益，這種第三方理財(cái)公司本應(yīng)站在投資人的立場(chǎng)上，但如果是自擔(dān)保，就產(chǎn)生了利益沖突，理財(cái)公司不會(huì)完全站在投資人角度?！?/p>

調(diào)查中記者還發(fā)現(xiàn)，一些擔(dān)保公司會(huì)對(duì)多個(gè)資產(chǎn)管理公司進(jìn)行擔(dān)保。吳冬認(rèn)為，此時(shí)也會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)保本身要根據(jù)自身資金實(shí)力，給很多人擔(dān)保，平攤到每一個(gè)被擔(dān)保人那里，能力是明顯降低的。

現(xiàn)象三：簽協(xié)議“套連環(huán)”，規(guī)避監(jiān)管玩花樣

（現(xiàn)場(chǎng)目擊）記者在當(dāng)天財(cái)富和金鹿財(cái)行兩家公司發(fā)現(xiàn)，合同上除了消費(fèi)者是甲方、第三方理財(cái)公司是乙方之外，還出現(xiàn)了一個(gè)“丙方”。例如，當(dāng)天財(cái)富的合同丙方是“上海融嵊資產(chǎn)管理有限公司”，金鹿的丙方是“上海毓點(diǎn)資產(chǎn)管理有限公司”。

業(yè)務(wù)經(jīng)理介紹，這樣做是為了規(guī)避監(jiān)管。由于資產(chǎn)管理公司沒(méi)有債權(quán)出讓的經(jīng)營(yíng)范圍，直接簽合同可能被定義為“非法吸儲(chǔ)”，因此繞了一個(gè)彎。是丙方從小額貸款公司買(mǎi)到債權(quán)，投資者從丙方那里購(gòu)買(mǎi)債權(quán)，而乙方只是“中介”。

在記者的詢(xún)問(wèn)下，金鹿財(cái)行的業(yè)務(wù)經(jīng)理一開(kāi)始說(shuō)，即使毓點(diǎn)跑了，自己也會(huì)兜底；后來(lái)又改口稱(chēng)，“說(shuō)白了，我們和毓點(diǎn)就是一家的，它是我們的全資子公司。真要出事了，我們兩家也是連在一起的?！?/p>

（專(zhuān)家點(diǎn)評(píng)）海華永泰律師事務(wù)所高級(jí)合伙人徐珊珊說(shuō)，這種做法從形式到內(nèi)容的確都沒(méi)有違規(guī)，有了乙方作為中介，丙方有了更好的宣傳包裝，乙方又沒(méi)有自己售賣(mài)產(chǎn)品，隔離了監(jiān)管的紅線(xiàn)。

“但是，丙方出讓的債權(quán)并非原始債權(quán)，債權(quán)多次轉(zhuǎn)讓?zhuān)鎸?shí)性存疑。而且從現(xiàn)有的交易模式來(lái)看，有可能存在賺取多重利差乃至利用交易形成資金杠桿的可能，一旦發(fā)生資金斷裂，資金風(fēng)險(xiǎn)相較于正常Ｐ２Ｐ資金風(fēng)險(xiǎn)是成幾何級(jí)擴(kuò)大的?！?/p>

現(xiàn)象四：裝銀行、增注冊(cè)資本，“草根”秒變“高富帥”

（現(xiàn)場(chǎng)目擊）記者發(fā)現(xiàn)，有些公司動(dòng)輒注冊(cè)資本上億元，有些還故意開(kāi)在銀行旁邊。在位于上海肇嘉浜路的金鹿財(cái)行，記者看到進(jìn)門(mén)就是和銀行類(lèi)似的柜臺(tái)，旁邊是會(huì)客室和貴賓室。

“您需要辦什么理財(cái)產(chǎn)品，我是這里的副行長(zhǎng)。我們金鹿在上海有很多家分行，光這里就有三家支行。”這位業(yè)務(wù)經(jīng)理熟練地介紹。而當(dāng)記者問(wèn)這里是不是銀行時(shí)，回答也模棱兩可，“我們和銀行是差不多的。”

記者查詢(xún)發(fā)現(xiàn)，有些公司增大注冊(cè)資本裝門(mén)面。例如上述融嵊資管，最初的注冊(cè)資本僅為１１０萬(wàn)元，而在多次增資后，不到半年時(shí)間注冊(cè)資本從１１０萬(wàn)元狂飆至５億元。不少公司本來(lái)注冊(cè)資本在千萬(wàn)元級(jí)別，在不到一年的時(shí)間內(nèi)，經(jīng)多次股權(quán)變更及增資，注冊(cè)資本迅速增加至幾十億元規(guī)模。

（專(zhuān)家點(diǎn)評(píng)）上海市一位監(jiān)管人員告訴記者，從監(jiān)管角度看，銀行、保險(xiǎn)、期貨、基金和第三方支付公司等都屬于金融機(jī)構(gòu)，只有拿到監(jiān)管部門(mén)的牌照才屬于“正規(guī)軍”。

“有些資管公司都是利用商事登記改革，將原公司瞬間升格為‘高富帥’，以吸引投資人。”徐珊珊說(shuō)，而且這些公司還故意聲稱(chēng)是線(xiàn)下服務(wù)，與“網(wǎng)貸”無(wú)關(guān)。這應(yīng)引起監(jiān)管層注意。

加強(qiáng)監(jiān)管：不能采用“沒(méi)到的請(qǐng)舉手”思維

記者咨詢(xún)代理注冊(cè)的公司了解到，注冊(cè)資產(chǎn)管理、財(cái)富管理、投資管理、咨詢(xún)、創(chuàng)業(yè)投資等為名稱(chēng)的公司，是沒(méi)有資金門(mén)檻的。公司可以選擇填寫(xiě)上億元的注冊(cè)資本，無(wú)需當(dāng)場(chǎng)繳納或即時(shí)資金到位，只需在一定時(shí)間內(nèi)（譬如十年）繳納完畢即可。

專(zhuān)家認(rèn)為，對(duì)于線(xiàn)上的Ｐ２Ｐ平臺(tái)，監(jiān)管已經(jīng)出臺(tái)相應(yīng)辦法。對(duì)于線(xiàn)下的這些第三方理財(cái)公司，監(jiān)管不應(yīng)采用“沒(méi)到的請(qǐng)舉手”的思維，即只監(jiān)管有牌照的“正規(guī)企業(yè)”，那些沒(méi)牌照、經(jīng)營(yíng)范圍不包含金融業(yè)務(wù)，但有金融屬性和實(shí)質(zhì)行為的企業(yè)，卻成了漏網(wǎng)之魚(yú)。

劉春彥說(shuō)，工商注冊(cè)只是給企業(yè)發(fā)一個(gè)身份證，至于企業(yè)拿了身份證去做了哪些違法亂紀(jì)或傷害消費(fèi)者權(quán)益的事情，行業(yè)主管部門(mén)應(yīng)切實(shí)做好事中事后監(jiān)管。（完）