中新社北京1月27日電 (記者 王恩博)中國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大公27日發(fā)布《2016年全球主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)展望》稱，今年大批新興市場(chǎng)國(guó)家主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)將不同程度上升，高負(fù)債發(fā)達(dá)國(guó)家主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)則繼續(xù)高位積累并出現(xiàn)分化趨勢(shì)。同時(shí)，中國(guó)的結(jié)構(gòu)性改革將對(duì)其主權(quán)信用提供支撐。

大公判斷，2016年全球主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)五個(gè)主要發(fā)展趨勢(shì)。

一是全球主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)高位積累，并逐漸向新興市場(chǎng)國(guó)家轉(zhuǎn)移，高負(fù)債發(fā)達(dá)國(guó)家呈現(xiàn)一定分化趨勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)在實(shí)行量化寬松貨幣政策期間釋放的大量資本，在美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息進(jìn)程后將回流美國(guó)，這將對(duì)全球匯率、利率體系和大宗商品價(jià)格產(chǎn)生沖擊，使得外部賬戶較為脆弱的國(guó)家面臨壓力。

二是美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)負(fù)擔(dān)的不可持續(xù)性并未改變，來(lái)自金融體系的或有負(fù)債壓力有增無(wú)減。初級(jí)結(jié)構(gòu)性財(cái)政赤字長(zhǎng)期存在和利息負(fù)擔(dān)上升使美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)難以進(jìn)入下行通道。而由于自身難以實(shí)現(xiàn)去杠桿化，美政府應(yīng)對(duì)下次金融危機(jī)的財(cái)政緩沖空間已大幅縮小。

三是中國(guó)各級(jí)政府債務(wù)負(fù)擔(dān)繼續(xù)上升，但結(jié)構(gòu)性改革的正面前景將對(duì)主權(quán)信用起到支撐作用。大公認(rèn)為，長(zhǎng)期看，中國(guó)政府償債能力在經(jīng)歷本次調(diào)整后將得到鞏固和提升。城市化快速推進(jìn)和穩(wěn)妥的去庫(kù)存措施能夠逐漸化解房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，“一帶一路”戰(zhàn)略和“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”也將從廣度和深度突破經(jīng)濟(jì)空間局限，為中國(guó)現(xiàn)代化進(jìn)程創(chuàng)造上升空間。

四是新興市場(chǎng)國(guó)家結(jié)構(gòu)脆弱性逐漸暴露，未來(lái)能否及時(shí)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、主動(dòng)化解風(fēng)險(xiǎn)將成為穩(wěn)定其主權(quán)信用安全的關(guān)鍵。

五是歐元區(qū)和日本為維持政府償債能力將繼續(xù)深陷量化寬松貨幣政策泥潭，日本對(duì)此依賴尤為嚴(yán)重。歐元區(qū)各成員國(guó)在政策選擇上傾向于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與緩和社會(huì)矛盾，未來(lái)進(jìn)一步削減財(cái)政赤字和債務(wù)的難度加大。而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力持續(xù)下降則使日本政府未來(lái)或?qū)⒗^續(xù)依賴財(cái)政擴(kuò)張維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。