編者按：隨著上市公司年報的陸續(xù)亮相，保險資金的持股情況逐漸浮出水面。據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計，在已公布年報的1276家上市公司中，有254家公司出現(xiàn)險資身影，按行業(yè)分布來看，銀行、醫(yī)藥生物、鋼鐵等三行業(yè)本期險資持股公司家數(shù)占該行業(yè)已披露年報公司家數(shù)的比例居前，三行業(yè)合計有51家公司獲得險資布局。今日本文特對上述行業(yè)及相關(guān)龍頭股從險資持倉、資金流向和市場表現(xiàn)三方面進行分析解讀，發(fā)掘其中的投資機會，以饗讀者。

銀行 投資時機漸近

據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計顯示，截至昨日，在申萬一級銀行行業(yè)9家已披露年報的公司中，有6家公司前十大流通股股東中出現(xiàn)險資身影，占已披露公司家數(shù)的比例為66.67%，在28個申萬一級行業(yè)中位居首位。 

從持倉情況來看，中國銀行、建設(shè)銀行、民生銀行等3只個股本期獲得了險資增持，增持數(shù)量分別為68504.26萬股、13127.56萬股、12771.46萬股，期末累計持股152703.71萬股、204240.22萬股、672990.24萬股。此外，平安銀行、招商銀行、交通銀行本期險資持股未發(fā)生變化，分別為119933.23萬股、270459.62萬股、70538.51萬股。

從市場表現(xiàn)來看，3月份以來上述6只個股均實現(xiàn)上漲，具體來看，平安銀行和招商銀行期間累計漲幅均超10%，分別為11.3%和10.51%，民生銀行、交通銀行、中國銀行、建設(shè)銀行期間累計漲幅則分別為7.81%、7.74%、7.26%、7.06%。

投資策略上，海通證券表示，行業(yè)風險漸次出清，建議逐步增配。宏觀層面風險逐漸出清，供給側(cè)改革各地逐步推進，政府在組織協(xié)調(diào)和流動性方面給予充分支持，過剩產(chǎn)能去化事件初步暴露，營改增亦落地。流動性方面整體趨于平穩(wěn)。銀行投資時機逐漸趨近，推薦中信銀行、寧波銀行和北京銀行。

醫(yī)藥生物 長期前景光明

據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計顯示，截至昨日，在申萬一級醫(yī)藥生物行業(yè)104家已披露年報的公司中，有41家公司前十大流通股股東中出現(xiàn)險資身影，占已披露公司家數(shù)的比例為39.42%，在28個申萬一級行業(yè)中位居第二位。

從持倉情況來看，本期險資新進了9只醫(yī)藥生物股，分別為：上海醫(yī)藥、京新藥業(yè)、新華制藥、賽升藥業(yè)、馬應龍、三鑫醫(yī)療、廣生堂、臺城制藥、迦南科技，新進持有股份數(shù)量分別為1500.99萬股、667.45萬股、488.02萬股、342.22萬股、299.99萬股、183.29萬股、181.71萬股、146.59萬股、17.13萬股。同時，人福醫(yī)藥、同仁堂、國藥股份、太安堂、信立泰、紅日藥業(yè)、昆藥集團、健民集團、精華制藥、莎普愛思等10只個股本期獲得了險資增持。

從市場表現(xiàn)來看，3月份以來，上述個股中有36只個股實現(xiàn)上漲，其中三鑫醫(yī)療(65.88%)、一心堂(34.21%)、迦南科技(24.75%)、海思科(22.71%)、人福醫(yī)藥(22.53%)、常山藥業(yè)(21.76%)、健民集團(21.12%)、第一醫(yī)藥(20.57%)、賽升藥業(yè)(20.08%)月內(nèi)累計漲幅均超過20%。

投資策略上，光大證券表示，醫(yī)藥行業(yè)長期前景光明，行業(yè)集中度有望切實提升，龍頭公司的優(yōu)勢將持續(xù)擴大。先“自上而下”精選出未來3年業(yè)績有望持續(xù)高增長的子行業(yè)和領(lǐng)域，再自下而上研究個股基本面，判斷：1.創(chuàng)新型醫(yī)藥零售巨頭將受益于醫(yī)藥分家、分級診療和藥占比控制，重點推薦國藥一致。2.藥用輔料子行業(yè)將受益于行業(yè)規(guī)范和仿制藥一致性評價，重點推薦爾康制藥。3.CFDA對新藥臨床試驗管控加強，傳統(tǒng)服務型CRO面臨轉(zhuǎn)型和深化，加強技術(shù)攻關(guān)研發(fā)的“泛CRO”公司將有大發(fā)展，重點推薦迪安診斷、泰格醫(yī)藥。4.基層醫(yī)院尚有90%的糖尿病未得到診斷，大量空白市場保證了胰島素未來仍能持續(xù)較快增長，重點推薦通化東寶。5.醫(yī)療專科服務，推薦愛爾眼科。

鋼鐵 四角度選擇標的

據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計顯示，截至昨日，在申萬一級鋼鐵行業(yè)13家已披露年報的公司中，有4家公司前十大流通股股東中出現(xiàn)險資身影，占已披露公司家數(shù)的比例為30.77%，在28個申萬一級行業(yè)中位居第三位。

從持倉情況來看，本期險資新進了3只鋼鐵股，分別為：寶鋼股份、久立特材、大冶特鋼，新進持有股份數(shù)量分別為3297.06萬股、389.85萬股、92.24萬股，此外，本期險資持有撫順特鋼500萬股未變。

從市場表現(xiàn)來看，3月份以來上述4只個股均實現(xiàn)上漲，具體來看，久立特材期間累計漲幅居首，達到15.43%，緊隨其后的是撫順特鋼，期間累計漲幅為6.54%，大冶特鋼和寶鋼股份期間累計漲幅分別為4.35%和3.55%。

投資策略上，興業(yè)證券表示，今年是供給側(cè)改革的元年，對整個行業(yè)估值的抬升以及對情緒的正面影響作用都比較大，是供給側(cè)改革主題性投資機會較好的一年。并且短期內(nèi)仍有供需缺口擴張帶來利潤周期性的復蘇。具體推薦標的如下：

一是選擇彈性大的標的：從噸鋼市值的角度看彈性，三鋼閩光彈性最大；二是選擇安全邊際高、彈性也不錯的標的，首選大冶特鋼；三是選擇增發(fā)價倒掛或平價的品種，如首鋼股份、河鋼股份；四是選擇真正的成長股，首推應流股份：短期看增發(fā)價大幅倒掛，中期看業(yè)績拐點，長期看核廢料后處理和軍工葉片巨大的市場空間。