6月12日，在2016陸家嘴金融論壇上，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院院長(zhǎng)吳曉靈表示，“我們的金融產(chǎn)品非常復(fù)雜，金融專(zhuān)業(yè)人士都弄不明白”。

金融的虛擬性，金融行業(yè)本身較高的專(zhuān)業(yè)度，以及我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的成熟度尚且不高，都決定了金融的相對(duì)復(fù)雜性，也決定了金融不可能成為街談巷議的對(duì)象。不過(guò)，普通人覺(jué)得金融復(fù)雜還情有可原，連專(zhuān)業(yè)人士都認(rèn)為金融產(chǎn)品復(fù)雜，可能需要另當(dāng)別論。

應(yīng)該說(shuō)，金融產(chǎn)品過(guò)于復(fù)雜，是金融行業(yè)失范的一種外在表現(xiàn)。這種現(xiàn)象來(lái)源于金融機(jī)構(gòu)等擁有較大話(huà)語(yǔ)權(quán)的市場(chǎng)參與者，其利益沖動(dòng)缺少監(jiān)管、約束，導(dǎo)致金融產(chǎn)品與金融創(chuàng)新和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)需求相去甚遠(yuǎn)。

金融行業(yè)有自己的利益訴求，而其話(huà)語(yǔ)實(shí)力則不容忽視。眾所周知，金融應(yīng)該為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，這是金融存在的根本價(jià)值，也是金融行業(yè)發(fā)展最重要的指向。然而真實(shí)的情況是，金融機(jī)器并不僅僅為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求所驅(qū)動(dòng)，金融行業(yè)的發(fā)展，也必然涉及部門(mén)利益的博弈，而且金融機(jī)構(gòu)在博弈中的位置并不弱勢(shì)——中國(guó)500強(qiáng)的企業(yè)中，29家金融公司的利潤(rùn)占比過(guò)半。值得一提的是，金融業(yè)的高利潤(rùn)并不是中國(guó)特色，2007年，也就是美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)的當(dāng)年，美國(guó)金融業(yè)利潤(rùn)約占全美公司利潤(rùn)的40%。

應(yīng)該說(shuō)，金融行業(yè)的高利潤(rùn)，既是其話(huà)語(yǔ)強(qiáng)勢(shì)的結(jié)果，也是其話(huà)語(yǔ)強(qiáng)勢(shì)的原因，而金融產(chǎn)品過(guò)于復(fù)雜，實(shí)際上是金融機(jī)構(gòu)出于規(guī)避監(jiān)管、實(shí)現(xiàn)高利潤(rùn)等目的，而表現(xiàn)出的自然傾向。與充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)的公司不同，金融機(jī)構(gòu)的高利潤(rùn)，主要是由壟斷性質(zhì)（資本高度密集的結(jié)果）帶來(lái)的，而作為直接進(jìn)行利益再分配的工具，金融行業(yè)也更容易受到權(quán)勢(shì)部門(mén)、逐利資本的強(qiáng)勢(shì)介入。當(dāng)利益沖動(dòng)與監(jiān)管規(guī)則相互抵觸，以“金融創(chuàng)新”的名義使金融產(chǎn)品更加復(fù)雜就成了規(guī)避監(jiān)管的自然選擇。

當(dāng)然，金融產(chǎn)品過(guò)于復(fù)雜，并非不可以從金融創(chuàng)新的角度來(lái)觀(guān)察，而在這個(gè)角度上，其所反映的則是金融創(chuàng)新的形式化。從根本上講，金融創(chuàng)新是一種市場(chǎng)行為，而當(dāng)行政對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)過(guò)度或不當(dāng)，或者市場(chǎng)的監(jiān)管部門(mén)不能有效、正確地行使其監(jiān)管職能，所謂的金融創(chuàng)新就容易流于形式，這種情況帶來(lái)的一個(gè)結(jié)果，就是金融產(chǎn)品的復(fù)雜化表面上看像是金融創(chuàng)新，但卻不能滿(mǎn)足市場(chǎng)、特別是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)需求。

金融產(chǎn)品過(guò)于復(fù)雜，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的管控提出了挑戰(zhàn)。從美國(guó)經(jīng)驗(yàn)看，無(wú)論是20世紀(jì)30年代由股市崩盤(pán)引發(fā)的大蕭條，還是2008年由次貸危機(jī)引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，均始于金融危機(jī)，這充分說(shuō)明了管控金融風(fēng)險(xiǎn)的重要性。與此同時(shí)，金融在現(xiàn)代社會(huì)的重要性與日俱增，美國(guó)的次貸危機(jī)以及去年我國(guó)的股市動(dòng)蕩，都暴露出了一些金融產(chǎn)品過(guò)于復(fù)雜而又疏于監(jiān)管的問(wèn)題，這需要引起我們的警惕。

高效的金融市場(chǎng)需要順暢的金融機(jī)制，而過(guò)于復(fù)雜的金融產(chǎn)品必然反映著金融市場(chǎng)的扭曲。就我國(guó)而言，只有為金融監(jiān)管賦能，以真正的監(jiān)管取代行政調(diào)控，給市場(chǎng)更多的自主權(quán)，才能理順機(jī)制，還原金融本來(lái)的簡(jiǎn)單。