原標題：2015年全社會杠桿率為249% 李揚稱中國的債務(wù)水平從全球看不算太高

一直以來，中國的債務(wù)問題不僅是各方人士關(guān)注的高頻話題，也是海外評級機構(gòu)十分關(guān)注的一個方面。近期，國家金融與發(fā)展實驗室披露的最新研究顯示，截至2015年底，我國債務(wù)總額為168.48萬億元，全社會杠桿率為249%，其中，居民部門債務(wù)率約為40%，金融部門債務(wù)率約為21%，政府部門債務(wù)率約為40%。

中國社會科學(xué)院學(xué)部委員、國家金融與發(fā)展試驗室理事長李揚認為，這樣的債務(wù)水平，從全球來看不算太高，且中國政府的債務(wù)處于可控范圍內(nèi)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，納入預(yù)算管理的中央政府債務(wù)10.66萬億元，地方政府債務(wù)16萬億元，合計26.66萬億元，占GDP比重約為39.4%。即便將地方融資平臺的債務(wù)加入，以更寬的口徑估算，政府債務(wù)水平達到56.8%，仍低于歐盟60%的預(yù)警線。與此同時，日本這一數(shù)字為200%，美國超過120%，法國超過120%，德國80%，巴西100%左右。

盡管如此，但在經(jīng)濟學(xué)家宋清輝看來，2015年全社會杠桿率249%這個數(shù)字仍然不低，若再不重視中國實體經(jīng)濟和全社會杠桿率過高的問題，將帶來較大的風(fēng)險隱患。降低全社會杠桿率就是降低全經(jīng)濟風(fēng)險，也是經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展的前提。

中投顧問宏觀經(jīng)濟研究員白朋鳴告訴記者，杠桿率偏高則企業(yè)債務(wù)負擔(dān)偏重，使得企業(yè)很大一部分現(xiàn)金流用于還本付息，而用于維持正常生產(chǎn)經(jīng)營的資金減少，不利于企業(yè)釋放活力與經(jīng)濟增長。全社會杠桿率偏高增加了經(jīng)濟運行中的風(fēng)險，一旦企業(yè)資不抵債大規(guī)模爆發(fā)，將沖擊到銀行體系的穩(wěn)定性，甚至誘發(fā)金融危機。

宋清輝在接受記者采訪時表示，在世界經(jīng)濟局勢撲所迷離的背景下，中國亟需加快金融、房地產(chǎn)、鋼鐵等行業(yè)風(fēng)險出清的步伐，加強抵御風(fēng)險的能力。這些高杠桿行業(yè)必須率先出清，否則“脫虛向?qū)崱睂⑹且痪淇赵挕?/p>

那么又將如何去杠桿呢？

“綜合來看，對于負債率超過80%的企業(yè)，需要多管齊下形成合力，即通過減虧止虧、增收節(jié)支以及妥善處置低效資產(chǎn)等措施，把資產(chǎn)負債率控制在合理區(qū)間，減少占比過高的金融杠桿，規(guī)避企業(yè)經(jīng)營上的風(fēng)險。”宋清輝說道。

白朋鳴則認為，對于一些產(chǎn)能過剩行業(yè)來說，降低杠桿率可以通過以下幾種方式，首先是償還債務(wù)，可以通過出售資產(chǎn)減債等方式；其次是通過上市或其他方式增資來降低杠桿率；最后是債轉(zhuǎn)股，通過組建資產(chǎn)管理公司收購銀行不良資產(chǎn)，來把債權(quán)債務(wù)關(guān)系轉(zhuǎn)變成控股與被控股關(guān)系，達到降低杠桿目的。見習(xí)記者 杜雨萌