銀行間錢(qián)緊 逆回購(gòu)連續(xù)兩天超千億

央行26日以利率招標(biāo)的方式開(kāi)展了1300億元7天逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平于2.25%。這是央行第二日將逆回購(gòu)規(guī)模保持在千億元以上。與此同時(shí)，受資金面趨緊影響，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)顯示，隔夜品種上漲0.5個(gè)基點(diǎn)至2.037%，連續(xù)第8個(gè)交易日上行，并創(chuàng)出7月以來(lái)的最高位。業(yè)內(nèi)專家表示，央行月末維穩(wěn)意圖明顯，未來(lái)或?qū)⒓哟蠊_(kāi)市場(chǎng)的投放力度。

鑒于26日到期逆回購(gòu)量為600億元，故逆回購(gòu)?fù)斗藕螅?6日單日凈投放資金700億元。不過(guò)，上周資金面趨緊的態(tài)勢(shì)在周一(25日)并未得到有效緩解。在周一有逾千億元中期借貸便利(MLF)到期回籠資金的情況下，周一銀行間市場(chǎng)上，中短期質(zhì)押式回購(gòu)利率皆上行。

“14天期限以內(nèi)的資金價(jià)格繼續(xù)上漲，其余品種利率多下跌。其中7天期Shibor利率漲幅最大，26日上行了1.60個(gè)基點(diǎn)至2.3480%。而同業(yè)隔夜拆放利率品種上漲0.5個(gè)基點(diǎn)至2.037%，連續(xù)第8個(gè)交易日上行，創(chuàng)7月以來(lái)的新高。”有市場(chǎng)交易人士向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。

事實(shí)上，上周貨幣市場(chǎng)利率繼續(xù)上升，上周五(22日)1天期、7天期銀行間回購(gòu)加權(quán)利率分別為2.1010%、2.5585%，銀行間市場(chǎng)短期資金已經(jīng)偏緊，但長(zhǎng)期利率正在走低。自6月初以來(lái)，超長(zhǎng)期國(guó)債受追捧，20年期國(guó)債收益率下降了25個(gè)基點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，26日早間公布的上海銀行間同業(yè)拆放利率漲跌互現(xiàn)非常鮮明。7天期利率上漲1.6個(gè)基點(diǎn)，至2.348%；14天期利率上漲1.1個(gè)基點(diǎn)，至2.691%；1月期利率下跌0.1個(gè)基點(diǎn)，至2.779%。中長(zhǎng)期利率中，3月期利率下跌0.3個(gè)基點(diǎn)，至2.851%；6月期利率下跌0.25個(gè)基點(diǎn)，至2.9455%；9月期利率下跌0.2個(gè)基點(diǎn)，至2.974%；1年期利率保持3.041%不變。

對(duì)此，國(guó)信證券宏觀固收?qǐng)?bào)告認(rèn)為，近日受財(cái)政存款上繳和大型商業(yè)銀行港股分紅的影響，銀行間市場(chǎng)資金面較為緊張。7月超儲(chǔ)率雖較6月降低，但央行貨幣政策意圖不變，仍將維持資金面的平穩(wěn)，公開(kāi)市場(chǎng)操作預(yù)計(jì)將相機(jī)觀察，未來(lái)央行在公開(kāi)市場(chǎng)的投放力度將會(huì)加大，市場(chǎng)對(duì)短期資金面的波動(dòng)不用過(guò)于擔(dān)憂。

不過(guò)，海通證券首席宏觀分析師姜超表示，短期流動(dòng)性穩(wěn)中略趨緊，但國(guó)內(nèi)資金流出短期放緩。6月經(jīng)濟(jì)短期穩(wěn)定但下行壓力未消，物價(jià)小幅回落，預(yù)示貨幣政策難以趨緊，但海外動(dòng)蕩背景下資金流出放緩，降低央行短期放松必要性，預(yù)計(jì)未來(lái)貨幣政策依然維持穩(wěn)健。