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“無箭可施”的日本經(jīng)濟

2016年08月24日 18:00 | 來源:新華社
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新華社東京8月24日電財經(jīng)觀察:“無箭可施”的日本經(jīng)濟

新華社記者錢錚 許緣

日本首相安倍晉三2012年底上臺后開始實施安倍經(jīng)濟學(xué),寄望量化寬松、擴大財政支出和結(jié)構(gòu)改革“三支箭”能把日本經(jīng)濟拉出通縮泥潭。如今在國際經(jīng)濟形勢轉(zhuǎn)變的大背景下,日元走高,出口下降,稅收增長前景不明朗,日本經(jīng)濟逐漸陷入“無箭可施”的困境。

作為“第一支箭”的貨幣政策是安倍經(jīng)濟學(xué)的核心。黑田東彥領(lǐng)導(dǎo)的日本央行不斷推行量化寬松政策,一度成功壓低日元匯率,助推汽車生產(chǎn)商等出口相關(guān)企業(yè)業(yè)績大幅提升,東京股市日經(jīng)指數(shù)從10000余點起步,一路攀升至19000余點。

但是,進入2016年以來,國際經(jīng)濟大環(huán)境發(fā)生轉(zhuǎn)變。受國際油價維持低位、全球經(jīng)濟增長不確定性增加等因素影響,日元作為傳統(tǒng)避險貨幣的特點凸顯,對美元匯率整體呈升值趨勢。尤其是6月下旬英國“脫歐”公投之后,全球興起一股避險風(fēng)潮,繼續(xù)推高日元。日元對美元匯率已經(jīng)從年初時的120比1升至目前的100比1,這令日本出口型企業(yè)苦不堪言。

日本7大汽車生產(chǎn)商2016年二季度財報顯示,由于日元迅速升值,豐田、日產(chǎn)、本田、馬自達和富士重工業(yè)5家企業(yè)業(yè)績均出現(xiàn)不同程度下滑。尤其是馬自達和富士重工,二季度全球銷量均刷新同期最高紀錄,純利潤卻分別下降42.2%和6.3%,可見日元匯率變動對其業(yè)績的影響。

日本財務(wù)?。保溉展嫉馁Q(mào)易統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,7月份日本出口總額為5.7284萬億日元,同比下降14%,為連續(xù)第10個月下降。其中汽車出口額同比下降11.5%,船舶出口額下降52.9%,鋼鐵出口額下降21.7%。

針對日元升值嚴重打擊出口型企業(yè)業(yè)績、拉低股市,日本政府似乎已無計可施。日本央行7月29日宣布擴大交易型開放式指數(shù)基金(ETF)的購買量,但市場似乎并不買賬,消息公布當天,日經(jīng)股指一度下跌近2%,日元對美元匯率也出現(xiàn)上升。最近幾個交易日,由于市場對美國加息的預(yù)期減弱,加之日本央行貨幣政策方向不透明,日元對美元匯率升至100比1區(qū)間。為應(yīng)對日元走強,日本政府和央行本月18日召開臨時會議,但會后未能拿出具體對策。

但也有分析人士指出,即使是在日元貶值的2013年至2015年,弱勢日元也沒能促進出口出現(xiàn)實質(zhì)性增加。由于日本制造業(yè)基地不少都轉(zhuǎn)移到了海外,日本產(chǎn)業(yè)空洞化造成日元貶值出口卻不增加的經(jīng)濟現(xiàn)象。

日本貿(mào)易振興機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示,2013年到2015年的3年間,隨著日元對美元匯率平均價從97.6比1,跌到105.8比1,再到121比1,日本以日元計算的出口總額分別比上一年增加9.5%、4.8%和3.5%,但以美元計算的出口總額卻分別比上一年減少10.2%、3.5%和9.9%。也就是說,日元貶值只是讓企業(yè)以日元計算的銷售額看上去增加了,但實際上出口量很可能在下降。從這一點上說,安倍經(jīng)濟學(xué)想要借助貨幣貶值推動出口的算盤落空了。

貨幣政策“失靈”,第二支箭的財政刺激效果十分有限,同時稅收前景不明朗也有從根基上動搖安倍經(jīng)濟學(xué)的風(fēng)險。雖然數(shù)據(jù)顯示,2015年,日本政府稅收收入達到24年來最高水平,而且2016年稅收有望在2015年基礎(chǔ)上繼續(xù)增長,但增加的稅收中大多是因為消費稅率的提高,而非安倍所宣稱的經(jīng)濟政策成果,未來日本稅收能否如期增長,取決于日本整體經(jīng)濟景氣程度。

第三支箭結(jié)構(gòu)改革也乏善可陳。對于剛剛出爐的28.1萬億日元經(jīng)濟刺激計劃,也未得到市場和民眾認可。在《日本經(jīng)濟新聞》對日本民眾的調(diào)查中,認為經(jīng)濟刺激計劃“沒有作用”的受訪者占61%,認為其“有利于經(jīng)濟復(fù)蘇”的僅占24%??梢哉f,“安倍經(jīng)濟學(xué)”到了“無箭可施”的尷尬境地。

日本內(nèi)閣府7月將2016財年日本實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)預(yù)期增速從此前預(yù)計的1.7%下調(diào)至0.9%。今年一、二季度日本經(jīng)濟按年率計算分別增長1.9%和0.2%,多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測,三季度GDP增速將僅在0至1%區(qū)間。(完)

編輯:玄燕鳳

關(guān)鍵詞:日本經(jīng)濟

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