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意大利如果公投,歐盟何去何從
如若意大利也退出歐元區(qū),骨牌效應(yīng)驅(qū)使之下,將是一場史無前例的金融危機(jī),將對歐元造成沉重打擊。
9月21日,意大利政府宣布,由總理馬泰奧·倫齊(Matteo Renzi)倡導(dǎo)的修憲公投,將在10月份舉行。這次公投旨在賦予總理和政府更大權(quán)力,以便更有效的推行改革及提高國家經(jīng)濟(jì)競爭力。
如果修憲公投結(jié)果失利的話,那么五星運(yùn)動(dòng)(意大利一個(gè)民粹主義政治組織)則可能在中央掌權(quán)。而一旦他們掌權(quán)就將舉行意大利是否留在歐元區(qū)的公投,將導(dǎo)致意大利政局不穩(wěn)和改革受阻,歐洲局勢也會(huì)變得更加動(dòng)蕩,這將是歐盟的下一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。
英國脫歐的主要受害者是歐元區(qū),具體的威脅則來自意大利。意大利自加入歐元區(qū)以來,經(jīng)濟(jì)長期陷入衰退狀態(tài),十五年來GDP上下起伏徘徊于1%(扣去通脹的因素,那就是在衰退了)。況且,意大利領(lǐng)導(dǎo)人也是饑不擇食了,連地下經(jīng)濟(jì)都要計(jì)算在內(nèi)。早在2014年,意大利統(tǒng)計(jì)局就表示:毒品、賣淫、走私都將被記入GDP,以反映GDP統(tǒng)計(jì)范圍的新變化。
此外,意大利銀行資本嚴(yán)重不足。從年初到現(xiàn)在,歐洲多家大型銀行的股價(jià)已下跌三成,部分意大利銀行的跌幅更超過七成。今年7月29日,在最新一輪歐盟銀行業(yè)壓力測試中,意大利的西雅那銀行(Banca銀行MPS)表現(xiàn)最差。這一測試結(jié)果不但凸顯意大利銀行業(yè)的隱患,也令歐洲銀行股的走勢更為波動(dòng)。
繼英國決定脫歐后,處理意大利銀行問題所構(gòu)成的挑戰(zhàn),成為歐元區(qū)新的政治考驗(yàn)。意大利是歐元區(qū)第四大經(jīng)濟(jì)體,可是眼下意大利面臨著創(chuàng)業(yè)難、擴(kuò)大規(guī)模難、開除員工更難。因?yàn)榧尤肓藲W元區(qū),意大利連“本幣貶值”這個(gè)法寶都失去了。而意大利的債務(wù)占GDP的比例,已高達(dá)132.5%超過100%的大關(guān)(潛在的危險(xiǎn)關(guān)口為90%)。因此,有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱:意大利錯(cuò)過了繁榮,卻沒有錯(cuò)過蕭條。如果說日本經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了“失去的二十年”,那么意大利比日本還悲慘,經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了長達(dá)25年的萎靡不振。
而意大利的憲法公投,是繼英國公投后,今年歐洲的主要政治事件。中間偏左的民主黨總理倫齊表示,如果輸?shù)艄?,他將?huì)辭職。而今年6月,民主黨的地方選舉表現(xiàn)不佳,顯示出意大利民眾對執(zhí)政黨有所不滿,五星運(yùn)動(dòng)獲得了羅馬與都靈兩大城市的市長寶座。如果公投無法通過,倫齊兌現(xiàn)承諾主動(dòng)辭職,將引發(fā)一連串的后續(xù)效應(yīng),屆時(shí)很難抑制疑歐派的聲浪。而五星運(yùn)動(dòng)若在下次國會(huì)選舉中勝出,很有可能舉行脫離歐元區(qū)的公投。
修憲不等于退歐,但若修憲公投失敗,民粹黨上臺(tái)或會(huì)觸發(fā)退歐公投,政治不確定性提升歐洲風(fēng)險(xiǎn),可能會(huì)帶來多米諾骨牌效應(yīng)。如若意大利也退出歐元區(qū),骨牌效應(yīng)驅(qū)使之下,將是一場史無前例的金融危機(jī),在短時(shí)間內(nèi)引發(fā)歐元區(qū)全面崩潰,可能引發(fā)史上最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)沖擊,對歐元造成沉重打擊,進(jìn)而威脅到歐盟。
總之,如意大利退出歐元區(qū)將使得歐元雪上加霜,甚至引發(fā)歐元區(qū)的全面崩潰,對全球經(jīng)濟(jì)沖擊可能超過2008年的金融海嘯,或許將史無前例。
□陳思進(jìn)(資深風(fēng)險(xiǎn)投資顧問)
編輯:劉文俊
關(guān)鍵詞:意大利 公投 歐元 歐盟