在“十三五”開(kāi)局之年,防范經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)被放在重要位置上,尤其體現(xiàn)在堅(jiān)持底線思維、預(yù)防為主,統(tǒng)籌應(yīng)對(duì)去過(guò)剩產(chǎn)能、去商品房庫(kù)存和去債務(wù)杠桿過(guò)程中的財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn),以可控方式和節(jié)奏主動(dòng)釋放風(fēng)險(xiǎn)。

2016年,部分城市房?jī)r(jià)上漲較快,金融市場(chǎng)中跨市場(chǎng)、跨機(jī)構(gòu)、加杠桿的短期炒作較多,此外美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)全球資本流向和匯率走向產(chǎn)生較大影響,金融風(fēng)險(xiǎn)有所抬頭。

防范化解金融風(fēng)險(xiǎn),關(guān)鍵之一在于調(diào)節(jié)好市場(chǎng)流動(dòng)性。因此,貨幣政策要保持穩(wěn)健,一方面要防止總需求出現(xiàn)短期過(guò)快下滑;另一方面,也要避免過(guò)度放水,推升債務(wù)和杠桿水平,固化結(jié)構(gòu)扭曲。2016年,我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)積極變化,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)漲幅總體較為穩(wěn)定,雖然外匯占款繼續(xù)下降,但降準(zhǔn)等具有較強(qiáng)的信號(hào)意義,受到的制約較多。因此,央行更多地使用公開(kāi)市場(chǎng)操作和中期借貸便利(MLF)等提供流動(dòng)性,保持了流動(dòng)性合理適度和利率水平的基本穩(wěn)定。

可以預(yù)見(jiàn),隨著各種貨幣政策工具的不斷創(chuàng)新、組合與頻繁使用,我國(guó)在調(diào)節(jié)市場(chǎng)短期流動(dòng)性、緩解關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)流動(dòng)性緊張以及應(yīng)對(duì)貨幣市場(chǎng)利率波動(dòng)方面的能力將越來(lái)越強(qiáng)。

我國(guó)債務(wù)率問(wèn)題備受關(guān)注,當(dāng)前總體債務(wù)水平和總杠桿率并不高,債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。地方政府債務(wù)規(guī)范管理持續(xù)推進(jìn),但個(gè)別地方的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視;企業(yè)債務(wù)方面,非金融企業(yè)部門(mén)債務(wù)率偏高,給企業(yè)和金融部門(mén)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。

2016年,我國(guó)繼續(xù)積極構(gòu)建和完善規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制,健全地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控制度體系。我國(guó)實(shí)行積極的財(cái)政政策,合理擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模,將赤字率提高到3%,用于彌補(bǔ)減稅降費(fèi)帶來(lái)的減收和保障重點(diǎn)支出需要。新增地方政府債務(wù)限額1.18萬(wàn)億元,比上年增加5800億元,支持地方穩(wěn)增長(zhǎng)、補(bǔ)短板。

根據(jù)新預(yù)算法和國(guó)務(wù)院有關(guān)文件,我國(guó)不斷加強(qiáng)地方政府債務(wù)的限額管理、預(yù)算管理等各項(xiàng)管理工作。2016年11月,國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置預(yù)案》,通過(guò)實(shí)施地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控,提高地方政府動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)、實(shí)時(shí)預(yù)警的能力,推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)防控工作科學(xué)化、精細(xì)化,確保債權(quán)人和債務(wù)人合法權(quán)益,牢牢守住不發(fā)生區(qū)域性、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

近年來(lái),在企業(yè)債務(wù)方面,企業(yè)債務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)過(guò)快,債務(wù)負(fù)擔(dān)不斷加重。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境更趨復(fù)雜、我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大的背景下,一些企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難加劇,一定程度上導(dǎo)致債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升,并存在沿債務(wù)鏈、擔(dān)保鏈和產(chǎn)業(yè)鏈蔓延的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

在此情況下,企業(yè)去杠桿成為防風(fēng)險(xiǎn)的重要工作。2016年10月,國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見(jiàn)》及其附件《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見(jiàn)》,全面部署以市場(chǎng)化、法治化方式,通過(guò)標(biāo)本兼治、綜合施策積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率。

新的一年,我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展面臨的形勢(shì)依然嚴(yán)峻復(fù)雜、任務(wù)依然艱巨繁重,要繼續(xù)著力防范化解各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn),為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革創(chuàng)造良好環(huán)境,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。(本文來(lái)源:經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者:曾金華 陳果靜)