導(dǎo)讀

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席劉士余26日出席國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)，喊出未來(lái)對(duì)于資本市場(chǎng)要“擼起袖子抓監(jiān)管！”

資本市場(chǎng)如何監(jiān)管？如何解決新股“堰塞湖”的問(wèn)題？資本大鱷和野蠻人是誰(shuí)？劉士余一一回應(yīng)。

值得一提的是，當(dāng)天出席發(fā)布會(huì)的證監(jiān)會(huì)高層除了劉士余，還有證監(jiān)會(huì)三位副主席李超、方星海和趙爭(zhēng)平，上述四人皆系上了紅色系領(lǐng)帶，而主持發(fā)布會(huì)的國(guó)務(wù)院新聞辦公室新聞發(fā)言人胡凱紅的名字里亦帶有一個(gè)“紅”字。

劉士余派出的“定心丸”，配上如此有趣的安排，中國(guó)股市能否“紅”起來(lái)，請(qǐng)拭目以待。

擼起袖子抓監(jiān)管！

劉士余：證監(jiān)會(huì)擼起袖子抓監(jiān)管。一年來(lái)的工作可以概括為三個(gè)字：“穩(wěn)、嚴(yán)、進(jìn)”。

2016年末，上市公司突破3000家，滬深股票市場(chǎng)總市值為50.8萬(wàn)億元(折合7.3萬(wàn)億美元)，僅次于美國(guó)，居全球第二。2016年全年首發(fā)和再融資合計(jì)1.50萬(wàn)億元(不含定向增發(fā)資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)5464億元)，增長(zhǎng)45.18%，其中248家企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)融資1634億元，IPO家數(shù)創(chuàng)五年來(lái)新高。

資本市場(chǎng)監(jiān)管就像穿珍珠項(xiàng)鏈

劉士余：就改革來(lái)講，我的體會(huì)：路是要一步一步走的，關(guān)鍵是要走在正確的路上，而且方向要對(duì)。

就像一串珍珠項(xiàng)鏈，要有好的珍珠，那就是高質(zhì)量的上市公司，珍珠數(shù)量要夠，那就是上市公司的數(shù)量還要增加。

穿起來(lái)的項(xiàng)鏈任何時(shí)候戴著好看，那挑的線就要堅(jiān)固扎實(shí)，那就是基礎(chǔ)制度要扎實(shí)，改革方向要正確。

珍珠項(xiàng)鏈在夏天是怕汗的，遇汗以后要洗干凈，怕酸、怕堿，要呵護(hù)，那就是資本市場(chǎng)要加強(qiáng)監(jiān)管，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

風(fēng)平浪靜好行船

劉士余：中國(guó)資本市場(chǎng)多年的實(shí)踐證明，沒(méi)有穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境，任何改革都無(wú)法推進(jìn)，甚至已經(jīng)邁出的改革步子可能要倒回來(lái)。改革和穩(wěn)定是相輔相成的。

如何拿捏改革和穩(wěn)定的關(guān)系，是到任證監(jiān)會(huì)之后一直在思考的問(wèn)題，風(fēng)平浪靜好行船，資本市場(chǎng)多年的實(shí)踐證明，沒(méi)有穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境，任何改革都無(wú)法推進(jìn)，甚至已經(jīng)邁出的改革步子也會(huì)倒回來(lái)。

如果不堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化改革方向，不堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向的改革思路，資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期積累下來(lái)的頑疾就不可能減少，更談不上根除，資本市場(chǎng)的發(fā)展就沒(méi)有活力，穩(wěn)定就沒(méi)有牢固的基礎(chǔ)，所以改革和穩(wěn)定是相輔相成的。

減少IPO來(lái)穩(wěn)市場(chǎng)效果不好

劉士余：“堰塞湖”是大家對(duì)排隊(duì)公司家數(shù)多、進(jìn)展慢一個(gè)形象稱呼。

如何看待排隊(duì)企業(yè)的家數(shù)還有一個(gè)角度。我們是發(fā)展中的大國(guó)，我們創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的實(shí)施會(huì)有越來(lái)越多的企業(yè)申請(qǐng)上市，這是好事，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的體現(xiàn)，是資本市場(chǎng)發(fā)展的源頭活水。我相信通過(guò)發(fā)布會(huì)，資本市場(chǎng)參與的各方面信心會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，從歷史來(lái)看，以暫?；驕p少IPO的方法來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)的效果并不好。因?yàn)闆](méi)有解決資本市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展的穩(wěn)健性的機(jī)制問(wèn)題，沒(méi)有解決資本市場(chǎng)活水源頭問(wèn)題，沒(méi)有解決服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力問(wèn)題。

資本“大鱷”和“野蠻人”是誰(shuí)？

劉士余：此前提過(guò)的“野蠻人”、“妖精”、“害人精”、“大鱷”往往是披著合法的外衣，打著制度的擦邊球，在資本市場(chǎng)上巧取豪奪，侵蝕著廣大中小投資者的合法權(quán)益。

證監(jiān)會(huì)的職能是監(jiān)管，能坐視不管嗎？

證監(jiān)會(huì)的首要任務(wù)是監(jiān)管，如果說(shuō)還有第二任務(wù)，也是監(jiān)管，第三任務(wù)還是監(jiān)管。

如果我告訴你們資本“大鱷”、“野蠻人”是誰(shuí)，你說(shuō)我下一步還怎么干活？

專家觀點(diǎn)

國(guó)家發(fā)展改革委國(guó)際合作中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家萬(wàn)喆：今天劉士余的講話給市場(chǎng)很好的印象，是在從根本上給市場(chǎng)信心。

應(yīng)該說(shuō)，當(dāng)前的中國(guó)資本市場(chǎng)，已經(jīng)經(jīng)不起折騰，同時(shí)又已經(jīng)經(jīng)不起耽擱了。因此，政策發(fā)布容易，政策把握困難；政策實(shí)施容易，政策與目標(biāo)的協(xié)調(diào)困難。尤其是前年的所謂股災(zāi)之后，市場(chǎng)投資者的失望、悲觀和迷惑情緒達(dá)到了一個(gè)高點(diǎn)，如何修復(fù)市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制，如何修復(fù)市場(chǎng)預(yù)期，給監(jiān)管者提出很高也很尖銳的要求。

從一年的工作看，劉士余的總結(jié)是“穩(wěn)嚴(yán)進(jìn)”，是實(shí)話。我認(rèn)為是“穩(wěn)準(zhǔn)狠”，而且形成了很好的遞進(jìn)關(guān)系?！昂荨笔侵傅囊荒曛袑?duì)各項(xiàng)違法違規(guī)的處罰，都是真刀真槍的，不管是大鱷還是小蝦，一視同仁，為市場(chǎng)公平性服務(wù)；“準(zhǔn)”是指的抓住了市場(chǎng)問(wèn)題的一些“牛鼻子”。

內(nèi)幕交易、信息欺詐等長(zhǎng)期存在，過(guò)去哪一屆不是高喊嚴(yán)打，但是為什么收效甚微？劉士余上臺(tái)后，一方面抓住了市場(chǎng)中利用違規(guī)違法進(jìn)行投機(jī)套利的多種問(wèn)題下手，比如定增減持等，另一方面將整體監(jiān)管系統(tǒng)性搭建出來(lái)了，比如交易所質(zhì)詢等。

這就使“狠”有的放矢，事半功倍；“穩(wěn)”是指當(dāng)前政策的一致性相當(dāng)高，沒(méi)有三天一個(gè)新政五天一個(gè)改革，也沒(méi)有急著宣告要搞幾個(gè)大創(chuàng)新，而是潛移默化，不放棄改革的推進(jìn)，但是利用環(huán)環(huán)相扣水到渠成的方式，市場(chǎng)感覺(jué)穩(wěn)定，而且又很有方向。

所以，“狠”固然重要，沒(méi)有“準(zhǔn)”，難以真正見(jiàn)效?！皽?zhǔn)”固然重要，沒(méi)有“穩(wěn)”，難以真正長(zhǎng)效。

同時(shí)兼顧這三個(gè)方面，才是新時(shí)期的治理能力。今天的發(fā)布會(huì)，總體而言，是對(duì)工作的總結(jié)，也是與市場(chǎng)對(duì)未來(lái)監(jiān)管框架的溝通?？梢哉f(shuō)，這個(gè)治理能力，市場(chǎng)認(rèn)可度、接受度都非常高。真是非常難得的。