從美聯(lián)儲宣布加息的措辭中不難看出,加息實則是為預防經(jīng)濟過熱;此次加息可能正是為未來可能的金融危機,提前鋪墊好緩沖地帶。

自美聯(lián)儲3月16日加息后,已過兩周。市場上不乏加息源自美國經(jīng)濟已全面復蘇的聲音,然而,果真如此嗎?從美聯(lián)儲宣布加息的措辭中不難看出,此次加息其實是為了預防經(jīng)濟過熱,為未來可能的金融危機,提前鋪墊好緩沖地帶。

根據(jù)彭博調(diào)查數(shù)據(jù),美聯(lián)儲至明年一月之前的7次議息會議,加息幾率高達95%。也就是說,到明年一月底之前,美聯(lián)儲至少再加息3次,最多有可能甚至連續(xù)加息8次,每次0.25%的話,那就是最多加息2%。

不少美國經(jīng)濟學家判斷,特朗普將很可能復制里根時代的貨幣政策。在里根時代時,美聯(lián)儲的平均利率超過10%,銀行存款利率曾超過15%,房貸利率曾超過18%之高,美元匯率上漲了45%。

也就是說,美聯(lián)儲非但確認進入加息周期,更有可能大幅加息。而這對經(jīng)濟會產(chǎn)生什么影響呢?

首先,人們認為美聯(lián)儲直接控制著所有利率。事實上美聯(lián)儲直接控制的只是聯(lián)邦基準利率——銀行間為了維持法定最低儲備金,而進行的隔夜拆款利率。該利率的變化會影響短期利率,特別是貨幣市場利率、銀行儲蓄存款利率和浮動貸款利率,對長期利率暫時影響不大;

其次,加息能使借貸成本回到更“正常”的水平,也會削弱公司的盈利能力,因為擴大資本所需的成本提高了。目前,企業(yè)正處于盈利衰退時期,這對市場并不樂觀;

第三,高利率將是冷卻房市的利器。對于美國購房者而言,如果所申請到的30年房貸利率升至4.0%,他們的房貸利息支出將比目前的利率水平超出60%;

第四,隨著借貸成本的上升,將促使消費者重新掂量消費支出。較高的信用卡利率,以及更合理的銀行儲蓄利率抑制了沖動性購買,致使購買力下降。但從整個經(jīng)濟層面來看,投資者通過高利率的收益,卻為家庭增加了固定的年收入;

第五,當利率低于正常水平,投資者會甘冒超高風險來增加投資收益,比如投資高新科技股。如此一來,回報率可能提高,并促進科技創(chuàng)新,但也有很大概率使得這些投資者巨虧。當利率提高的時候,避險情緒會上升,減少了高風險投資的沖動。這樣的投資環(huán)境將減少金融市場的波動,使更多投資者獲得更安全的投資收益,股市也將成為華爾街俗稱的“豬市”了;

第六,在高利率的推動下,大宗商品如鋼鐵、煤炭等能源生產(chǎn)者,將具有更大生產(chǎn)動力,若將利潤用于再投資以產(chǎn)生更多產(chǎn)品供應,將會導致大宗商品價格下降。

而大宗商品市場中以美元定價的黃金,則可能陷入漫漫熊市,對于前幾年搶購黃金的中國大媽,解套也更加遙遙無期了。(陳思進)