洪磊認為，公募基金發(fā)展方向存在誤區(qū)，需要思考與糾正。2017年6月末，公募基金持有A股市值占A股總市值的比例由歷史最高的7.92%下降至3.17%，價值投資、長期投資功能弱化，作為資本市場的買方代表，公募基金在推動資本形成中的價值和地位遠未體現(xiàn)。洪磊認為，其原因主要有三個方面：一是投資者和管理人的短期主義。目前，有相當一部分基金公司的發(fā)展布局缺乏戰(zhàn)略性和前瞻性，熱衷于短期規(guī)模業(yè)績、短期熱點，精選個股、長期投資讓位于趨勢擇時，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、定制基金等短期資金驅(qū)動型產(chǎn)品層出不窮，對責任投資原則落實不足。二是資產(chǎn)管理市場制度不統(tǒng)一，驅(qū)動“監(jiān)管套利型”產(chǎn)品大量興起。在脫虛向?qū)?、支持實體經(jīng)濟，去杠桿、大力發(fā)展直接融資的背景下，統(tǒng)一的專業(yè)性監(jiān)管舉措及市場形勢將令這類偽資管產(chǎn)品無法維持運轉(zhuǎn)鏈條，“剛性兌付”將被打破。資管行業(yè)終將回到“賣者有責，買者自負”的信托文化環(huán)境，屆時公募基金的優(yōu)勢將更為突出。三是資產(chǎn)管理市場缺少以跨期風(fēng)險管理為目標的大類資產(chǎn)配置工具，客觀上助推了短期主義和監(jiān)管套利。

洪磊呼吁，加快建設(shè)第三支柱養(yǎng)老金、發(fā)展資產(chǎn)配置，推動資本市場有機生態(tài)體系。他認為，良好的資產(chǎn)管理市場應(yīng)當建立“基礎(chǔ)資產(chǎn)——集合投資工具——大類資產(chǎn)配置”的生態(tài)體系，三層架構(gòu)的每一環(huán)節(jié)相輔相成，缺一不可。理性、長期的大類資產(chǎn)配置需求對于促進公募基金發(fā)揮工具價值具有重要意義。記者 劉夏村