黨的十九大報告提出，“要以‘一帶一路’建設為重點，堅持引進來和走出去并重”“創(chuàng)新對外投資方式，促進國際產能合作，形成面向全球的貿易、投融資、生產、服務網絡，加快培育國際經濟合作和競爭新優(yōu)勢”。近5年來，我國實施新一輪全方位對外開放戰(zhàn)略，對外直接投資屢創(chuàng)歷史新高，同時也存在一些問題：有的企業(yè)開展境外投資缺乏系統(tǒng)規(guī)劃和科學論證，盲目決策，后續(xù)經營困難，造成較大損失；有的企業(yè)將境外投資重點放在房地產等非實體經濟領域，影響我國金融安全；有的企業(yè)忽視投資目的國環(huán)保、能耗、安全等標準和要求，引發(fā)矛盾與糾紛。今年8月，四部委出臺《關于進一步引導和規(guī)范境外投資方向的指導意見》，要求對企業(yè)非理性對外投資進行引導，受到國內外高度關注。

那么，中國鼓勵企業(yè)“走出去”的政策風向標變了嗎？創(chuàng)新對外投資方式從哪兒發(fā)力？如何更好監(jiān)管和引導境外投資？從本期開始，我們推出系列報道“對外投資新觀察”，期待與您共同探討。

今年以來，我國對外投資合作持續(xù)平穩(wěn)健康發(fā)展，但從增速看，在經歷一段“高速猛進”后，似乎松了松油門。今年前10個月，我國境內投資者累計對全球新增非金融類直接投資863.1億美元，同比下降40.9%。而去年同期，該項投資數(shù)據(jù)是同比增長53.3%。

變化的不只是數(shù)據(jù)。國家發(fā)改委、商務部、人民銀行、外交部在8月發(fā)布《指導意見》，明確提出要加強對境外投資的宏觀指導，進一步引導和規(guī)范境外投資方向。

對此，有人質疑，中國企業(yè)“走出去”的風向是否有變化？新的引路牌將把企業(yè)指向何方？

平常心看數(shù)據(jù)下滑，政策調整重在“祛虛火”

有聲音認為，今年對外投資的這腳“油門”松得有點猛。那么，應該怎樣看待當前我國對外投資增速下滑？

“一個國家對外投資的短期波動是很常見的，要保持平常心?！眹鴦赵喊l(fā)展研究中心副主任隆國強說，比如作為對外投資大國的德國，2015年對外投資933億美元，2016年降到346億美元，同比下降63%，也沒有引起太多關注。人們之所以對中國的數(shù)據(jù)比較敏感，一部分原因在于中國這些年對外投資一路高歌猛進，外界習慣了這種高增長，但還沒有習慣波動。

商務部服務外包研究中心副主任邢厚媛說，除了去年基數(shù)較高外，前10個月對外投資同比下降，還有以下因素的影響：

一方面，國內宏觀經濟向好，在一些領域，國內的錢好賺了，企業(yè)對外投資的意愿就沒那么強了。國際投資不穩(wěn)定、不確定因素增多，很多國家的保護主義抬頭，加大了對外資的安全審查等，也削減了企業(yè)“走出去”的積極性。

另一方面，總體看，對外投資下降的部分主要集中在我們要限制的領域。相比之下，我國對“一帶一路”沿線國家以及實體經濟的對外投資比較穩(wěn)定。

過去10年是我國對外投資增長最快的10年，2015年首次躍升為全球第二對外投資大國。然而，從去年底開始，我國加強了對企業(yè)對外投資真實性、合規(guī)性審核，指導對外投資的企業(yè)增強風險防范意識，并接連出臺一系列政策。為何會出現(xiàn)這些變化？

“出臺這些政策，主要還是防范風險，讓企業(yè)‘走出去’又穩(wěn)又好?！眹野l(fā)改委利用外資和境外投資司國際產能合作處處長張煥騰說，我國企業(yè)境外投資雖然總體較好，但也存在一些問題。有的企業(yè)未能準確把握國家“走出去”戰(zhàn)略導向，開展境外投資缺乏系統(tǒng)規(guī)劃和科學論證，盲目決策，后續(xù)經營困難，造成較大損失；有的企業(yè)將境外投資重點放在房地產等非實體經濟領域，不僅未能帶動國內經濟發(fā)展，反而導致資金跨境流出大幅增加，債務“留”國內，資金“流”國外，沖擊我國金融安全；有的企業(yè)忽視投資目的國環(huán)保、能耗、安全等標準和要求，投資投產后引發(fā)與當?shù)孛癖姷募m紛，有時不得不停工，既造成經濟損失，也損害我國對外形象。

“就像人一樣，病了就要治。我國對外投資領域的政策調整，主要是‘祛虛火’?！毙虾矜抡f，對外投資的宏觀政策，既要防范跨境資本流動風險，也要促進貿易投資便利化。在政策引導下，“祛虛火”后，“走出去”的國內企業(yè)將“更健康”。

“走出去”大方向沒變，我國仍需要鼓勵對外投資

《關于進一步引導和規(guī)范境外投資方向的指導意見》明確了鼓勵、限制、禁止三類境外投資活動。對此，有市場分析稱，中國企業(yè)“走出去”將會受到更多限制。

“相關部門出臺了一系列規(guī)范管理的措施，絕不意味著‘走出去’政策的變向?！甭鴱娬f，中國政府一直鼓勵引進來和走出去相結合、支持中國企業(yè)對外投資。盡管今年對外投資有所回落，但中國作為一個對外投資大國的地位不會變。

張煥騰認為，首先，我國對外投資的大方向沒變?！吨笇б庖姟窂娬{要推動境外投資持續(xù)健康發(fā)展，實現(xiàn)與投資目的國互利共贏、共同發(fā)展。

其次，對外投資的基本原則沒變?！吨笇б庖姟访鞔_，在境外投資領域充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，更好發(fā)揮政府作用，以企業(yè)為主體、市場為導向，按照商業(yè)原則和國際慣例開展境外投資，企業(yè)在政府引導下自主決策、自負盈虧、自擔風險。

第三，對外投資管理的改革方向沒變?！吨笇б庖姟访鞔_，要創(chuàng)新體制機制，提高境外投資便利化水平，深入推進簡政放權、放管結合、優(yōu)化服務改革，堅持以備案制為主的境外投資管理方式，在資本項下實行有管理的市場化運行機制，按“鼓勵發(fā)展+負面清單”模式引導和規(guī)范企業(yè)境外投資方向。

也有聲音認為，目前全球資本嚴重短缺，國際資本流動處于低位，不論發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，都使出渾身解數(shù)吸引外資。在這種背景下，還要鼓勵企業(yè)把錢投到國外嗎？

“無論是引進來還是走出去，都要更好地服務于轉型升級和經濟社會發(fā)展，這兩者并不矛盾。”邢厚媛說，“我們在全球市場引資，要把我們沒有的高技術、高附加值外資引進來，帶動國內產業(yè)升級；我們鼓勵企業(yè)走出去，也是要更好地融入全球產業(yè)鏈和供應鏈，在全球范圍內優(yōu)化資源配置，提升國際競爭力?！?/p>

張煥騰認為，中國企業(yè)需要充分利用兩個市場、兩種資源，這不僅是我國經濟發(fā)展到新階段的內在要求，也是全球化背景下企業(yè)壯大的必經之路。作為對外投資大國，歐、美、日等發(fā)達國家都在放眼全球布局資源。

“開展對外投資合作是推動形成全方位開放新格局的重要任務，也是推動建設開放型世界經濟的重要內容?！鄙虅詹繉ν馔顿Y和經濟合作司司長周柳軍說，當前，世界經濟復蘇前景持續(xù)改善，中國經濟發(fā)展長期向好。隨著互利共贏開放戰(zhàn)略的不斷深化，中國與世界各國的投資合作將繼續(xù)深入發(fā)展，中國對外投資仍將保持平穩(wěn)健康增長勢頭。

完善監(jiān)管有必要，任何國家都應避免跨境資本流動“大進大出”

對于我國對外投資監(jiān)管方式的新變化，有些企業(yè)感覺不適應，甚至擔心會影響正在進行或將要進行的對外投資業(yè)務。

隆國強說，從世界范圍看，各國政府都在采取各種措施完善對外投資的監(jiān)管。中國目前還沒有實現(xiàn)資本項目完全可兌換，政府對跨境投資進行適當?shù)墓芾砗鸵?guī)范引導十分必要。

“從宏觀上看，任何一個國家都要避免跨境資本流動的‘大進大出’。全球經濟在戰(zhàn)后每隔一些年就有一次金融危機，這些金融危機有很多是源于資金跨境流動‘大進大出’。對我們這樣一個大國來說，保持金融穩(wěn)定、避免金融風險至關重要。”隆國強說。

邢厚媛認為，從微觀上看，相比發(fā)達國家，中國企業(yè)對外投資的歷史短、經驗不足、人才短缺，前些年對外投資也有很多教訓需要引以為戒，政府對這些企業(yè)進行適當?shù)奶嵝选⒁龑?，有助于企業(yè)更加全面地評估和規(guī)避對外投資的風險，提高對外投資成功率。

強化監(jiān)管不可少。但在采訪中，也有企業(yè)反映，因為監(jiān)管政策的調整，企業(yè)在正常領域對外投資項目的追加資金，原本不需要再次審核，現(xiàn)在卻要重新遞交一堆材料接受審核，否則項目資金無法匯出。幾個來回下來，不僅增加了很多不必要的成本，也影響對外投資項目的進度。

如何在加強監(jiān)管的同時，提高服務企業(yè)“走出去”的便利化水平？

邢厚媛認為，對企業(yè)來說，標準明確、執(zhí)行透明的監(jiān)管體系，有利于更高效地開展對外投資。

中國世貿組織研究會副會長霍建國指出，在完善監(jiān)管方面，應研究新的監(jiān)管審批辦法和機制，讓負面清單管理模式更加行之有效。同時，對支持鼓勵類的項目，相關部門應繼續(xù)提供必要的便利化服務和政策支持，提醒企業(yè)防范風險，推動境外投資持續(xù)合理有序健康發(fā)展。