新華社北京12月14日電題：史上最高規(guī)格監(jiān)管！百萬億元資管業(yè)必須邁過這道坎兒

新華社記者劉慧

關(guān)于資管新規(guī)的爭議讓資管圈如此不淡定，歸根結(jié)底是因為：這份被描述為“史上最高規(guī)格監(jiān)管”的文件將重新切分資管行業(yè)這塊“誘人”的蛋糕。

當(dāng)前，我國各類資管產(chǎn)品的整體規(guī)模已經(jīng)超過100萬億元。隨著居民理財需求日益旺盛，這塊蛋糕還將越做越大。資管新規(guī)怎么制定原則，不僅關(guān)系著存量蛋糕的處置，更包含增量蛋糕的長遠(yuǎn)分配。

不可否認(rèn)，重新分配的過程必然會伴隨著“幾家歡樂幾家愁”。各方觀點博弈也好，向政策制定者“倒苦水”也罷，但有一個方向必須明晰：無論過程如何艱難，為了我國金融的良性發(fā)展和投資者“錢袋子”的安全，百萬億元資管業(yè)必須邁過轉(zhuǎn)型發(fā)展這道坎兒。

一方面，經(jīng)過這些年的粗放發(fā)展，金融領(lǐng)域積累的風(fēng)險必須一一著手解決了。另一方面，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天，已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)坐在全球第二的位置。從跟跑者向領(lǐng)跑者邁進(jìn)的過程中，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正經(jīng)歷著巨大變革，金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的方式必須同步轉(zhuǎn)變。

現(xiàn)有資管模式下，雖然實體企業(yè)的融資需求能夠得到一定程度的滿足，但是卻由于“繞道監(jiān)管”、“剛性兌付”、“層層嵌套”等問題，導(dǎo)致金融領(lǐng)域亂象叢生，反而加大了宏觀經(jīng)濟(jì)的脆弱性。如此，金融配置資源的方式注定要變。

對于一些金融機(jī)構(gòu)來說，這意味著過去“躺著賺錢”的模式或許將成為歷史。要讓資產(chǎn)和資金更高效地對接，更有效地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，是需要好好動腦子的。想要繼續(xù)玩監(jiān)管套利、資金空轉(zhuǎn)就把錢掙了，顯然不太可能了。

資管新規(guī)就是要打破“舒適區(qū)”，讓金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的方式更加穩(wěn)健、更加長久。

有人可能會說，資管行業(yè)的管理規(guī)模都已經(jīng)超過100萬億元了，如果有問題為什么不早點下手解決？

其實，據(jù)記者了解，金融部門對于資管行業(yè)的野蠻發(fā)展早有察覺，甚至早在資管產(chǎn)品興起之初就醞釀過相關(guān)監(jiān)管的框架方案。但冰凍三尺非一日之寒，解決資管行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管的問題是一個復(fù)雜的系統(tǒng)性工程。

眾所周知，資管產(chǎn)品已經(jīng)滲透到銀行、證券、保險、基金、信托，甚至互聯(lián)網(wǎng)金融等多個領(lǐng)域。在缺乏協(xié)調(diào)的分業(yè)監(jiān)管格局下，如果幾個方面不能擰成一股勁兒，反而各說各話，那就很難形成統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則。

這次，在協(xié)調(diào)一行三會的金融穩(wěn)定發(fā)展委員會成立之后，金融部門終于動了真格，下定決心采取行動。

當(dāng)然，資管行業(yè)格局洗牌的過程一定會伴隨著疼痛，但承受陣痛正是為了更好地發(fā)展。相信邁過這道坎兒的資管行業(yè)將會更加健康，必將給大家?guī)砀喔玫耐顿Y產(chǎn)品，必將讓金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的渠道更加順暢。