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新機(jī)遇下的珠寶與資本
新機(jī)遇下的珠寶與資本
隨著互聯(lián)網(wǎng)的不斷發(fā)展,眾籌、O2O等創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式被引入傳統(tǒng)的珠寶行業(yè)。伴隨著智能數(shù)字化新零售時(shí)代的到來,在當(dāng)前消費(fèi)升級(jí)的新態(tài)勢(shì)下,珠寶首飾行業(yè)要如何迎接貿(mào)易、消費(fèi)、投融資等新機(jī)遇?珠寶企業(yè)進(jìn)行重組并購、融資過程中,有哪些關(guān)鍵的地方需要我們注意?行業(yè)相關(guān)人士又有哪些觀點(diǎn)?
受益于改革開放所帶來的經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)發(fā)展,和居民物質(zhì)文化生活水平不斷提高,中國珠寶產(chǎn)業(yè)自20世紀(jì)80年代中期起步以來,整體一直保持較高速度,且市場(chǎng)潛力依然巨大。
經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)發(fā)展階段后,我國珠寶市場(chǎng)終端銷售仍連續(xù)幾年保持在5000億人民幣的水平,繼續(xù)穩(wěn)居全球市場(chǎng)之一。黃金鉆石等各個(gè)品類,很多的消費(fèi)都居世界前列。
作為行業(yè)的旗幟、風(fēng)向標(biāo)、中堅(jiān)力量,上市公司以及其他的優(yōu)秀準(zhǔn)上市公司企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)設(shè)計(jì)創(chuàng)新、產(chǎn)權(quán)保護(hù)、資本運(yùn)作等方面都發(fā)揮了領(lǐng)先的示范作用、也占據(jù)了較高的市場(chǎng)份額。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),2017年上半年我國珠寶業(yè)14家零售類上市公司共營收517.12億元人民幣,同比增長23.77%,利潤總和56.69億元,同比增長5.15%。27家新三板上市公司2017年上半年利潤總額3.4億元,同比大增49.11%。珠寶業(yè)是產(chǎn)業(yè)密集型產(chǎn)業(yè),無論是改革創(chuàng)新升級(jí)換擋的眾多老珠寶企業(yè)還是極具發(fā)展前景的年輕企業(yè),僅僅靠企業(yè)自身積累都難以實(shí)現(xiàn)快速轉(zhuǎn)型,更好發(fā)展,都需要資本市場(chǎng)支持。
未來十年
黃金珠寶產(chǎn)業(yè)會(huì)迎來新的黃金發(fā)展期
吳哲強(qiáng)
上海熙正投資管理有限公司高級(jí)合伙人
上海熙正是2015年9月份開始致力于黃金珠寶產(chǎn)業(yè)投資并購,短短兩年多時(shí)間,前前后后投資了近10億的資金,兩年多探索也有一些感悟,對(duì)珠寶企業(yè)也有一些思考。
我們認(rèn)為在供給側(cè)方面,珠寶企業(yè)應(yīng)該有著非常重要的機(jī)遇。目前我們熟知的14家上市公司,基本都偏向于消費(fèi)端,制造端至今好像沒有出現(xiàn)一家上市公司,我想風(fēng)水輪流轉(zhuǎn),后面10~15年時(shí)間,制造業(yè)應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)一些非常偉大的企業(yè)。其次,積極運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)和新技術(shù)連接產(chǎn)品和消費(fèi)的企業(yè),消費(fèi)有更大機(jī)會(huì)可以勝出。注重與新生代消費(fèi)者產(chǎn)生情感共鳴的品牌將脫穎而出。
2017年美國最大的鉆石珠寶零售商Signet以3.25億美金收購了在線珠寶零售商JamesAllen.com的所有者R2Net。Signet是典型的以投資并購開始對(duì)市場(chǎng)擴(kuò)張,并且取得相當(dāng)不錯(cuò)市場(chǎng)規(guī)模的一個(gè)企業(yè)。該企業(yè)旗下大概有10個(gè)品牌。這次是第一次收購以互聯(lián)網(wǎng)和新技術(shù)為代表的R2Net。去年美國貝恩資本以5億美金也收購了一家在線鉆石銷售的企業(yè),并且實(shí)行私有化。SR2Net之所以以3.25億美金被并購,是基于過去兩年銷售增長2.5倍以上。旗下的銷售平臺(tái)2年時(shí)間取得2.5億銷售增長。R2Net擁有一個(gè)強(qiáng)大的供應(yīng)鏈平臺(tái),把供應(yīng)商、零售商以及消費(fèi)者進(jìn)行了整合鏈接。R2Net主要?jiǎng)?chuàng)新技術(shù)包括360度鉆石顯示技術(shù),有15萬顆鉆石可以360度全面觀看鉆石內(nèi)部所有姿態(tài),擁有虛擬測(cè)量、戒指尺寸、戒指試帶技術(shù)。
我們國內(nèi)一個(gè)企業(yè)——款多多,2017年8月份獲得的創(chuàng)新工廠7000萬B+輪融資??疃喽鄤?chuàng)始人是個(gè)珠寶業(yè)界外人士,從2015年進(jìn)入珠寶產(chǎn)業(yè),花了兩年時(shí)間累計(jì)獲得2億多的投資。他又做了什么事情?第一,通過對(duì)珠寶全產(chǎn)業(yè)鏈分析,了解到年輕人比較青睞的k金、小鉆產(chǎn)品,并且為此打造了封閉式珠寶首飾供應(yīng)鏈,做了一套SAAS,服務(wù)珠寶行業(yè)的工廠與零售兩端。款多多把小的需求進(jìn)行堆積,把需求進(jìn)行放大,通過數(shù)據(jù)搜集和加工,由款多多集中向工廠拿貨,再賣給消費(fèi)者,這樣實(shí)現(xiàn)了三贏。還實(shí)時(shí)精確跟蹤了零售終端每一筆銷售,隨時(shí)反饋調(diào)整,優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。
Darry Ring這個(gè)企業(yè)在消費(fèi)者層面上比較高調(diào),做了大量營銷,但在業(yè)內(nèi)非常低調(diào)的一家企業(yè)。這家企業(yè)年銷售收入從6500萬到7.8億,一共才花了三年時(shí)間。2014年是6500萬,2015年達(dá)到3.6億,2016年達(dá)到7.8億,這樣的銷售規(guī)模和快速的銷售增長還是基于我們珠寶產(chǎn)業(yè)相對(duì)平淡的年份下。平均客單價(jià)1.2萬元,該企業(yè)花了大量精力與線上消費(fèi)者建立了情感鏈接,情感鏈接方式就是一生定制一枚婚戒,一生只愛一人。他深深知道婚戒在女性消費(fèi)者心中的意義,他把這個(gè)意義進(jìn)行了放大,進(jìn)行了最極端的定義,憑身份證只能購買一枚婚戒。營銷手段是線上和線下結(jié)合方式,線上通過官方微博、微信聚集300萬粉絲,線下是50家直營店,該企業(yè)全部自有資金發(fā)展。因?yàn)檫\(yùn)營非常好,現(xiàn)在也考慮進(jìn)入資本市場(chǎng),進(jìn)入資本市場(chǎng)后對(duì)類似鉆戒企業(yè)產(chǎn)生什么沖擊可想而知。
希望這三個(gè)例子會(huì)引發(fā)業(yè)者一些思考。星星之火可以燎原,往往一些趨勢(shì)悄悄在我們身邊出現(xiàn),只是我們沒有關(guān)注。未來5~10年還有幾個(gè)方面可以出現(xiàn)好的機(jī)遇。
第一,珠寶工業(yè)4.0系統(tǒng),創(chuàng)新建立產(chǎn)品生命周期管理模式。我們門店一款暢銷的產(chǎn)品,總是處于缺貨狀態(tài),信息才會(huì)進(jìn)入訂單部門,然后才會(huì)執(zhí)行采購和生產(chǎn)動(dòng)作,這個(gè)周期就是一個(gè)月到三個(gè)月,那個(gè)時(shí)候我們暢銷產(chǎn)品長時(shí)間處于缺貨狀態(tài),對(duì)產(chǎn)品生命周期管理是有缺失,并且是間斷的。包括現(xiàn)在已經(jīng)有企業(yè)正在全力打造珠寶工業(yè)4.0系統(tǒng)。未來珠寶業(yè)由原來底層沒有價(jià)值的位置上升到源頭的與客戶群直接鏈接的位置。
第二,基于物聯(lián)網(wǎng)的珠寶共享銷售模式將會(huì)出現(xiàn)。首先在水貝可能會(huì)出現(xiàn)一個(gè)智能中央倉,放了數(shù)以萬計(jì)款式的半成品,當(dāng)你需要這個(gè)產(chǎn)品,只要執(zhí)行采購動(dòng)作,24小時(shí)內(nèi)就把這些產(chǎn)品送到優(yōu)秀工廠加工,那個(gè)工期可能只要三天時(shí)間,然后就會(huì)配送到門店。到了店與店之間,產(chǎn)品也會(huì)實(shí)時(shí)共享。我們的門店再也不需要庫存500~1000萬的產(chǎn)品,可以大大提升產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率。通過這個(gè),基于物聯(lián)網(wǎng)珠寶共享銷售模式,我們的設(shè)計(jì)將會(huì)向廣大消費(fèi)者傳播,這才能大大改善原創(chuàng)設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)。
第三,企業(yè)組織和管理體系的大變革將可能是影響珠寶產(chǎn)業(yè)一個(gè)非常重要的方向。在寶二代們基本上都是90后,這給我們珠寶產(chǎn)業(yè)帶來了變革的根本。互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、新技術(shù)越來越成為融入企業(yè)經(jīng)營的需求,傳統(tǒng)的組織和管理體系必將被打破,然后觸發(fā)整個(gè)企業(yè)組織和管理體系變革。黃金珠寶特性決定了產(chǎn)品功能和屬性相對(duì)穩(wěn)定,不像數(shù)字手機(jī)可以快速顛覆模擬手機(jī)。顛覆性事件在珠寶產(chǎn)業(yè)可能很難出現(xiàn),但是商業(yè)模式和管理效率將成為企業(yè)重要競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)。我們的信息和數(shù)據(jù)溯源追蹤越來越便捷,財(cái)務(wù)、稅務(wù)規(guī)范將成為大勢(shì)所趨。
在未來十年,一定是創(chuàng)新和變革的十年,是黃金珠寶產(chǎn)業(yè)迎來新的黃金發(fā)展的十年。十年之后,大家回頭看一看,可能會(huì)是意想不到的一個(gè)新格局。
并購,是大企業(yè)都不應(yīng)該回避的手段
周清杰教授
北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究中心執(zhí)行主任
未來五到十年是否是黃金珠寶并購的時(shí)代?首先,實(shí)際上全球最大的企業(yè)幾乎都是通過兼并收購發(fā)展起來的,利用資本市場(chǎng)絕好的手段,在發(fā)展過程中通過尋找合適的并購對(duì)象,加速自己成長。所以應(yīng)該這樣講,從企業(yè)發(fā)展的歷史上,這是任何一個(gè)大企業(yè)都不應(yīng)該回避的手段。第二,從中國大的背景來看。隨著我們國有股法人股改革,整個(gè)資本市場(chǎng)越來越活躍。當(dāng)然深交所因?yàn)槊駹I企業(yè)多,所以并購更多。2001年我們加入WTO,大量的美歐資本進(jìn)入國內(nèi)開始并購,2008年以后隨著中國崛起,大量中資企業(yè)走出去參與國際市場(chǎng)。在國際市場(chǎng)當(dāng)中尋找合適的并購對(duì)象,加速自己成長。所以我個(gè)人從相對(duì)比較大的宏觀背景來看,珠寶行業(yè)本身也是我們國民經(jīng)濟(jì)一個(gè)子產(chǎn)業(yè),珠寶行業(yè)沒有理由回避并購。
我想到十六個(gè)字送給將來可能要進(jìn)行并購的企業(yè)家們,首先,熟知法律。第二,選好標(biāo)的。第三,控制風(fēng)險(xiǎn)。并購過程中有非常多風(fēng)險(xiǎn)。全球并購大概75%失敗,只有25%成功,很多都是在整合中產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)。最后,實(shí)現(xiàn)協(xié)同。因?yàn)椴①徱獙?shí)現(xiàn)1+1大于2的協(xié)同。
并購整合,對(duì)整個(gè)行業(yè)有非常大的幫助
朱新武
深圳愛迪爾珠寶股份有限公司副董事長
愛迪爾2015年在深交所掛牌,是IPO的第五家企業(yè)。也是深圳本土第一家珠寶IPO企業(yè)。珠寶行業(yè)是一個(gè)集中度非常低的行業(yè),如今轉(zhuǎn)型升級(jí)形成了大家共同探討的一個(gè)主題。珠寶行業(yè)要強(qiáng)大,需要資本整合。IPO不是每個(gè)企業(yè)都能走的路,畢竟時(shí)間要長,體量要大。所以如何去領(lǐng)跑或者通過并購基金等各種方式整合市場(chǎng),是我們的必由之路。珠寶行業(yè)的壯大,珠寶行業(yè)在輕工行業(yè),沒有自己統(tǒng)計(jì)口徑,相對(duì)來說比較弱小,所以通過并購整合可以實(shí)現(xiàn)行業(yè)強(qiáng)大,能夠讓整個(gè)珠寶行業(yè)地位越來越強(qiáng),對(duì)未來發(fā)展也如有利。如果沒有并購,大量的珠寶行業(yè)處于低端競(jìng)爭(zhēng),可能行業(yè)也走不遠(yuǎn)。所以通過并購整合,對(duì)整個(gè)行業(yè)應(yīng)該是有非常大的幫助。
融合,是并購最難之處
陳軒壁
招商證券投資銀行總部執(zhí)行董事
從我本人來講,看著珠寶行業(yè)成長,也看到過珠寶行業(yè)前兩三年的艱難時(shí)期、前年開始上升的時(shí)期、在這個(gè)時(shí)期,從一個(gè)上升又進(jìn)入一個(gè)艱難期,從某種意義來講,好的企業(yè)通過磨煉,真正把黃金珠寶光輝顯現(xiàn)出來,就能夠?yàn)槲覀兩鲜衅髽I(yè)尋找到一個(gè)比較有價(jià)值的運(yùn)作目標(biāo)。因?yàn)槲也僮鞑①彽陌咐容^多,我想珠寶行業(yè)并購和其他的并購,從實(shí)質(zhì)內(nèi)涵價(jià)值來看道理是相通的。我們從表象來看是為了增加規(guī)模、擴(kuò)大上市公司盈利。從背后來說,是為了加入上市公司這個(gè)行當(dāng),共同利用它的資源、渠道。但是我感覺從我對(duì)并購這么多年觀察來看,我覺得并購最難或者最重要實(shí)際上就是融合,把被并購的公司跟你原來的公司融合起來,這樣才能產(chǎn)生一個(gè)大的價(jià)值。從并購來講,中國證監(jiān)會(huì)監(jiān)管,也是要打擊忽悠式并購,真正做企業(yè)的人,也是不喜歡忽悠式并購。從長期價(jià)值來說,還是要找到一個(gè)真正有價(jià)值的公司?,F(xiàn)在做并購流行的是,看中它的渠道、品牌,相對(duì)凈資產(chǎn)有比較大的溢價(jià),這里面會(huì)產(chǎn)生商譽(yù)。如果是創(chuàng)業(yè)者或者管理團(tuán)隊(duì)又另立山頭,賺的利潤也經(jīng)不起減值損耗。所以我覺得融合,尋找到一個(gè)真正有價(jià)值的公司非常重要。還有一點(diǎn),你把企業(yè)并購過來,并購的是他的人、是他的公司。他為了取得對(duì)價(jià),可能三年對(duì)賭的時(shí)候他會(huì)有一個(gè)粉飾利潤的沖動(dòng),這個(gè)要從制度上做一個(gè)完善。共同把事業(yè)做大,可能需要的方式就是激勵(lì),共贏。公司發(fā)展,大家貢獻(xiàn)了力量,一起來分享公司的成長價(jià)值。所以我感覺并購只是一個(gè)手段,并不是一個(gè)目的。并購前期或者你要實(shí)現(xiàn)這個(gè)并購,前面的困難,監(jiān)管的壓力,這相對(duì)還是技術(shù)方面。真正的厲害之處應(yīng)該是并購融合,共同把理念、文化融合在一起,利用上市公司平臺(tái)共同經(jīng)營,讓大家分享公司成長帶來的價(jià)值。
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產(chǎn)業(yè)基金,幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)上下游整合
韓雪松
東方富海投資管理有限公司合伙人
東方富海是深圳本土一家PE機(jī)構(gòu),產(chǎn)業(yè)基金跟我們財(cái)務(wù)投資人是有差別的。目前設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金最重要的是合規(guī)性?,F(xiàn)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)設(shè)立基金要求很嚴(yán)。設(shè)立基金第一條就是它的合規(guī)性,到年度信息披露、基金備案,這個(gè)要做到合規(guī)合法。這個(gè)很重要。第二,運(yùn)作方面比較重要的是理念、好的合作伙伴,及比較好的決策機(jī)制。產(chǎn)業(yè)基金運(yùn)作方式還是通過投資,通過參股控股方式來幫助被投資企業(yè)。運(yùn)營的時(shí)候,通過服務(wù)孵化被投資企業(yè)。產(chǎn)業(yè)基金最重要的是幫助機(jī)構(gòu)投資人做一些并購。產(chǎn)業(yè)基金還是體現(xiàn)在服務(wù)方面給被投資企業(yè)的資源,包括客戶資源、幫助被投資企業(yè)規(guī)范、幫助他們上市。
產(chǎn)業(yè)基金可以通過資源共享、規(guī)范程度提高等一系列資源輸送給標(biāo)的企業(yè),實(shí)現(xiàn)共同的增值。
規(guī)范了,資本才會(huì)進(jìn)來
鐘蔥
北京金一文化發(fā)展股份有限公司董事長
想要擁抱資本,首先得規(guī)范。我覺得規(guī)范性是阻礙大家往前走的一個(gè)很重要的方面。規(guī)范性背后是成本,這個(gè)要平衡好,它的意識(shí)在這里,它的價(jià)值也在這里。怎么樣把企業(yè)快速走到規(guī)范道路上,這是珠寶企業(yè)需要重視的一個(gè)問題。因?yàn)槟阍揭?guī)范,資本才會(huì)進(jìn)來,并購基金、產(chǎn)業(yè)基金、PE才會(huì)進(jìn)來。其次,要認(rèn)識(shí)到資本是為實(shí)體企業(yè)服務(wù)的一種工具、一種新的理念。我們大家要意識(shí)到要重視它、要學(xué)習(xí)它。我們一下了決心,就要多花點(diǎn)時(shí)間學(xué)習(xí)。就跟我們過去怎么樣把黃金做得更好看、工藝的創(chuàng)新,這些過程都是在不斷積累學(xué)習(xí),原理是一樣的。今天我們登陸新三板也是一個(gè)學(xué)習(xí)過程,你進(jìn)入后就可以判斷我是適合IPO還是適合并購。目前整體而言珠寶行業(yè)還停留在對(duì)資本的不了解、不理解,我希望大家不要把它想得太高大上,要把它當(dāng)成一門知識(shí)來學(xué)習(xí)。
編輯:楊嵐
關(guān)鍵詞:企業(yè) 珠寶 行業(yè) 產(chǎn)業(yè)