與此前一季的“高歌猛進(jìn)”相比,互聯(lián)網(wǎng)巨頭今年第二季度的數(shù)據(jù)有點“不如預(yù)期”。這是因為,隨著我國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)用戶量趨于穩(wěn)定,互聯(lián)網(wǎng)巨頭獲取新用戶難度正在加大,業(yè)績難以保持高增速。對此,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)正持續(xù)打造核心競爭力,積極尋求與傳統(tǒng)實體經(jīng)濟(jì)深度融合,并以之作為長遠(yuǎn)發(fā)展動力。

8月24日,阿里巴巴公布2019財年第一財季財報,BAT(百度、阿里巴巴、騰訊)三巨頭自此均交出自己新一季“成績單”。

與此前一季的“高歌猛進(jìn)”相比,盡管從絕對數(shù)字來看,互聯(lián)網(wǎng)巨頭們拿出的數(shù)字依然可圈可點,但“不如預(yù)期”卻成為本季的關(guān)鍵詞:百度第二季度凈利潤64億元,同比增長45%,但第一季度凈利潤67億元,同比增長277%;騰訊第二季度凈利潤178.67億元,同比下降2%,環(huán)比第一季度的240億元下降了23%;阿里巴巴新一季雖然營收同比大漲61%至809.2億元,但每股收益為8.04元,不及預(yù)期的8.19元。京東同樣被認(rèn)為第二季度財報顯示增速放緩和凈利潤不及預(yù)期?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)為何在高速成長中依舊“不及預(yù)期”?它們的財報又如何勾勒出未來發(fā)展的方向?

被高估的“新增蛋糕”

從數(shù)據(jù)來看,中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并沒有脫離“優(yōu)等生”的隊伍。海外五大科技股臉書、蘋果、亞馬遜、奈飛和谷歌的新一季財報顯示,它們的營收增速都沒有超過50%?！安患邦A(yù)期”的判斷,更多來自于分析師們更為樂觀的估計。

以對騰訊和網(wǎng)易貢獻(xiàn)最多利潤的游戲業(yè)務(wù)為例,騰訊網(wǎng)絡(luò)游戲收入為252億元,同比增長5.6%,但這是其自2016年以來首次增長率跌破10%。新一季財報顯示,網(wǎng)易游戲業(yè)務(wù)收入毛利率達(dá)到6個季度來的最高點64.3%,貢獻(xiàn)了64.7億元毛利潤。但網(wǎng)易整體凈利潤僅為21.07億元,游戲在網(wǎng)易收入的占比也由去年同期的70%下跌至61.78%。中國音像與數(shù)字出版協(xié)會游戲出版工作委員會發(fā)布的報告也顯示,今年上半年中國PC(個人電腦)端游戲收入315.5億元,首次出現(xiàn)下滑。移動游戲同比增長12.9%,與去年近5成的增速相比放緩不少。盡管這其中有版號停止發(fā)放等外部因素,但從根本上來看,游戲行業(yè)已成存量市場,游戲玩家長期穩(wěn)定在6億左右,新增蛋糕并沒有想象中巨大。

“超級入口”的用戶數(shù)增速更說明問題。在騰訊新一季財報中,微信月活賬戶達(dá)到了10.577億,同比增長9.9%,而上一季的增速為10.9%;在阿里巴巴方面,新一季中國零售市場的年度活躍消費者數(shù)量為5.76億,相比上一季增長了2400萬,而在上一季財報中,該增加值為3700萬。

不久前在中國香港上市的小米發(fā)布的第一份財報則從另一個角度佐證了市場的成熟。小米財報顯示,2018年第二季度小米智能手機(jī)分部收入約305億元,單價由2017年第二季度每部863.8元提高至952.3元,在中國市場的單價同比增長更高達(dá)25%,消費者對便宜的入門型智能手機(jī)的熱情正在消退。

多個數(shù)據(jù)表明,我國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的用戶量正趨于穩(wěn)定,互聯(lián)網(wǎng)巨頭獲取新用戶的難度正在加大,這也讓它們的業(yè)績增速難以保持之前的陡峭曲線。不過,拼多多的成功已經(jīng)證明,二線及以下市場仍存在大量尚未被充分服務(wù)的用戶。阿里巴巴最新財報顯示,上一季新增用戶中大約80%的用戶來自二線及以下城市。微信生態(tài)鏈服務(wù)平臺微動天下創(chuàng)始人毛磊也表示:“小程序在一二三四線城市的用戶比例分別是19%、25%、20%、36%,三四線市場用戶數(shù)相加已經(jīng)過半?！?/p>

尋找增量新空間

我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)未來的盈利空間在哪?

從財報來看,研發(fā)投入和人才儲備被認(rèn)為是打造核心競爭力的關(guān)鍵。阿里巴巴財報顯示,上一季授予員工螞蟻金服股權(quán)獎勵非現(xiàn)金開支達(dá)111.8億元,股權(quán)獎勵總開支達(dá)164億元。飆升的股權(quán)獎勵成本背后,是阿里巴巴選人、用人、留人的決心。京東財報顯示,今年第二季度,其用于技術(shù)研發(fā)上的投入增加到27.81億元,較去年同期的15.46億元大幅增長79.8%。百度財報也顯示,今年第二季度在人工智能研發(fā)上投入了40億元,同比增長28%。小米也將研發(fā)開支由2017年第二季度的7.073億元增加92.8%至2018年第二季度的13.636億元,并表示主要用于“互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及多個新研究項目的研發(fā)擴(kuò)大”。

另一方面,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也在積極尋求與傳統(tǒng)實體經(jīng)濟(jì)深度融合,并以之作為長遠(yuǎn)發(fā)展動力。阿里巴巴新一季財報顯示,其新零售業(yè)務(wù)增長344%。阿里巴巴集團(tuán)CEO張勇表示:“未來,一方面將繼續(xù)孵化新零售方式,另一方面會繼續(xù)幫助零售合作伙伴,將它們現(xiàn)有的零售架構(gòu)升級為數(shù)字銷售形式?！?/p>

傳統(tǒng)零售企業(yè)的財報則佐證了智慧零售的力量。阿里巴巴入股的三江購物發(fā)布的半年報顯示,公司報告期內(nèi)實現(xiàn)營收20.77億元,同比增長7.91%。三江購物方面稱,營收上漲主要得益于新店開店提速及創(chuàng)新店銷售增長,而創(chuàng)新店正是在與阿里巴巴合作后啟動的全新業(yè)務(wù)。家樂福發(fā)布的半年報也顯示,2018年上半年亞洲市場實現(xiàn)經(jīng)營利潤3200萬歐元,較去年同期的1200萬歐元提升高達(dá)177%。家樂福中國方面表示,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對經(jīng)營利潤的提升有顯著成效。今年1月份,家樂福宣布與騰訊達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系。

云業(yè)務(wù)的快速增長則是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)融合的又一個注腳。騰訊財報顯示,包含云計算、第三方支付等在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)收入達(dá)174.96億元,環(huán)比增長9.61%,同比增速則高達(dá)81%。阿里云在新一季營收達(dá)到46.98億元,單季營收超過2017年上半年的45.94億元,同比增長93%。“智慧上云”已成為傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)展的大趨勢。金山云CEO王育林表示:“從去年開始,云計算已經(jīng)迎來下半場。當(dāng)前我國大力推動智慧城市建設(shè)和企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型,云計算行業(yè)頭部企業(yè)的市場競爭空前激烈?！眮碜越鹕杰浖呢攬箫@示,今年第二季度,金山云營收達(dá)到4.687億元,比去年同期增長54%,占金山軟件營收比重提升至35%。(記者 陳靜)