新華社華盛頓９月２６日電財經(jīng)觀察：美聯(lián)儲年內(nèi)第三次加息影響幾何

新華社記者楊承霖　高攀

美國聯(lián)邦儲備委員會２６日宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)２５個基點至２％-２．２５％。這也是美聯(lián)儲今年來第三次加息。在美國經(jīng)濟復(fù)蘇強勁背景下，此次加息符合預(yù)期，市場總體反應(yīng)平靜。

上調(diào)增長預(yù)期

美聯(lián)儲當(dāng)天發(fā)表聲明說，８月份以來美國就業(yè)市場繼續(xù)走強，經(jīng)濟增長和投資活動強勁。整體通脹水平和剔除食品與能源的核心通脹率都維持在美聯(lián)儲２％的目標附近。

美聯(lián)儲認為，美國經(jīng)濟增長面臨的風(fēng)險大致平衡，預(yù)計隨著利率逐步升高，美國經(jīng)濟中期內(nèi)將持續(xù)擴張，就業(yè)市場將保持強勁，通脹率也將維持在目標區(qū)間。

與６月份預(yù)測相比，美聯(lián)儲對未來兩年的通脹率和失業(yè)率預(yù)測未變，但上調(diào)了今明兩年經(jīng)濟增長預(yù)期。美聯(lián)儲預(yù)計，今明兩年美國經(jīng)濟將分別增長３．１％和２．５％，高于６月份時預(yù)測的２．８％和２．４％。

同時，美聯(lián)儲對未來兩年加息節(jié)奏的預(yù)期也維持不變，預(yù)計今年還將加息一次，２０１９年和２０２０年將分別加息３次和１次。多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家和市場人士預(yù)計，美聯(lián)儲將在１２月進行今年第四次加息。

自２０１５年１２月啟動本輪加息周期以來，美聯(lián)儲已加息８次，并逐步縮減資產(chǎn)負債表以退出金融危機后出臺的超寬松貨幣政策。

雖然對美國經(jīng)濟增長前景較為樂觀，但美聯(lián)儲也認識到美國貿(mào)易政策引發(fā)的擔(dān)憂情緒正在上升。美聯(lián)儲主席鮑威爾當(dāng)天在新聞發(fā)布會上說，美聯(lián)儲擔(dān)心貿(mào)易摩擦將對商業(yè)信心造成傷害，進而對企業(yè)投資和金融市場產(chǎn)生不利影響。

鮑威爾警告說，如果關(guān)稅水平大范圍上升并長期存在，全球趨向保護主義，將不利于美國經(jīng)濟和全球經(jīng)濟增長。

加息周期或近尾聲

與以往貨幣政策例會后發(fā)表的聲明相比，美聯(lián)儲當(dāng)天刪除了“貨幣政策立場仍然寬松”的表述。鮑威爾對此解釋說，刪除這一表述并不預(yù)示未來利率政策將發(fā)生轉(zhuǎn)變，美聯(lián)儲仍將繼續(xù)漸進加息。

有分析師認為，之所以刪除寬松政策立場的表述，是因為美國當(dāng)前利率水平已逐漸接近美聯(lián)儲預(yù)計的中性利率水平，加息周期接近尾聲。目前美聯(lián)儲官員預(yù)計的中性利率水平位于２．５％－３．５％。

所謂中性利率水平是指與美國經(jīng)濟穩(wěn)健增長、實現(xiàn)物價穩(wěn)定與充分就業(yè)政策目標相符的利率水平，這種利率水平既不會對經(jīng)濟產(chǎn)生刺激作用，也不會抑制經(jīng)濟增長。

根據(jù)美聯(lián)儲發(fā)布的聯(lián)邦基金利率中值預(yù)測，到２０２０年底美國聯(lián)邦基金利率將升至３．４％，預(yù)計２０２１年將不會再次加息。

但鮑威爾也強調(diào)，美聯(lián)儲對于中性利率水平的預(yù)測可能會再度調(diào)整，美聯(lián)儲將根據(jù)未來經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行決策，并觀察美國經(jīng)濟承受加息沖擊的能力。

全球知名債券管理公司太平洋投資管理公司經(jīng)濟學(xué)家蒂法尼·懷爾丁認為，美聯(lián)儲當(dāng)天的政策聲明和鮑威爾的表態(tài)基本符合市場預(yù)期。當(dāng)天紐約股市三大股指收盤時小幅下跌，美元指數(shù)在紐約匯市尾盤微漲０．０５％，整體反應(yīng)較為溫和。

分析人士認為，美元匯率自８月中旬以來持續(xù)走弱，市場已提前消化了美聯(lián)儲９月和１２月加息，美聯(lián)儲２０１９年加息的預(yù)期也已被部分消化。

鮑威爾表示，當(dāng)前美元匯率只是收復(fù)了２０１７年的部分跌幅，距離去年初的高點仍有較大差距。他說，美國經(jīng)濟走強和美聯(lián)儲加息可能推動美元匯率上漲和全球利率水平上升，這將給少數(shù)擁有大量美元債務(wù)和宏觀經(jīng)濟脆弱的國家?guī)磔^大挑戰(zhàn)。