中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)3月7日訊 全國(guó)政協(xié)委員、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授賀強(qiáng)今日做客中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)聯(lián)合今日頭條舉辦的“2019兩會(huì)財(cái)訪”線上訪談，聚焦科創(chuàng)板制度設(shè)計(jì)，、A股市場(chǎng)牛市、民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境，、減稅降費(fèi)等熱點(diǎn)問(wèn)題，分享提案建議等。

訪談中，賀強(qiáng)透露，其今年主要聚焦4方面提案，分別是大宗商品企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理、資本市場(chǎng)如何促進(jìn)粵港澳大灣區(qū)、移動(dòng)支付出海，以及科創(chuàng)板制度設(shè)計(jì)。

對(duì)于科創(chuàng)板，賀強(qiáng)建議，應(yīng)建立科創(chuàng)板制度設(shè)計(jì)和實(shí)際實(shí)踐中的調(diào)節(jié)機(jī)制，能保證即使實(shí)踐中出現(xiàn)問(wèn)題，也可以及時(shí)調(diào)整制度框架。同時(shí)，賀強(qiáng)表示，科創(chuàng)板注冊(cè)制的順利實(shí)施，主要依賴靠信息披露制度，所以，科創(chuàng)板需要對(duì)違規(guī)和造假者設(shè)立重罰制度，才能避免可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

而對(duì)股市重回3000點(diǎn)，賀強(qiáng)表示，本輪股市的上漲，短期看是政策指引和資金的推動(dòng)，但從更大范圍判斷，全球股市輪番上漲，美股更是屢創(chuàng)新高，而A股正在成為了全世界的投資洼地。

以下為訪談實(shí)錄：

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)：多次參與全國(guó)兩會(huì)，您的提案一直成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，您今年帶來(lái)了哪些提案，重點(diǎn)關(guān)注什么？

大家好，我正在參加兩會(huì)，前天上午聆聽了總理的政府工作報(bào)告，從2008年至今，我已連任三屆全國(guó)政協(xié)委員。我統(tǒng)計(jì)了一下，到去年為止，我一共寫了77個(gè)提案，其中有34個(gè)是關(guān)于資本市場(chǎng)，而且采納率比較高。從2008年我提出“單邊征收印花稅”的提案開始，陸續(xù)有一些提案都被政府采納。

今年我準(zhǔn)備這幾方面的提案：

一是，關(guān)于大宗商品企業(yè)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的提案，因?yàn)槲覀兊钠髽I(yè)在海外參與期權(quán)期貨交易，都出現(xiàn)了巨額損失，風(fēng)險(xiǎn)管理必須要加強(qiáng)，特別是對(duì)敞口的管理。

二是，粵港澳大灣區(qū)的提案，粵港澳大灣區(qū)已變成國(guó)家戰(zhàn)略，跟世界著名三大灣區(qū)，波士頓、舊金山、東京灣區(qū)相比，存在許多的優(yōu)勢(shì)，隨著政策的推動(dòng)，今后肯定會(huì)迅速發(fā)展。我的提案的重點(diǎn)是通過(guò)利用資本市場(chǎng)促進(jìn)大灣區(qū)發(fā)展。

三是，關(guān)于移動(dòng)支付出海走出去。去年的政府工作報(bào)告稱，移動(dòng)支付等引領(lǐng)世界潮流。現(xiàn)在移動(dòng)支付已成為一個(gè)新的中國(guó)名片，螞蟻金服等公司通過(guò)幾年的努力出海，在東南亞各國(guó)得到一定發(fā)展，有些問(wèn)題需要總結(jié)，如何推動(dòng)這些公司更有質(zhì)量的走出去非常重要，特別是移動(dòng)支付還可以促進(jìn)“一帶一路”的建設(shè)。

四是，科創(chuàng)板。其實(shí)科創(chuàng)板在征求意見的時(shí)候，我寫了幾萬(wàn)字的意見，大部分發(fā)在了我的微頭條上，這兩天我仍在完善，等成品了我會(huì)及時(shí)與大家同步。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)：政府工作報(bào)告剛剛明確了2019年的各項(xiàng)工作目標(biāo)，部署科創(chuàng)板注冊(cè)制，繼續(xù)“促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，提高直接融資特別是股權(quán)融資比重”，對(duì)此您有哪些期待？

今年的政府工作報(bào)告提到了科創(chuàng)板和注冊(cè)制。我們國(guó)家正處在轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的階段，主要?jiǎng)恿蛠?lái)自技術(shù)進(jìn)步和科技創(chuàng)新，所以如何大力扶持科技創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展非常重要，科創(chuàng)板就是通過(guò)多層次資本市場(chǎng)來(lái)大力推動(dòng)科技創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展。當(dāng)然科創(chuàng)板本身就是一個(gè)創(chuàng)新，如注冊(cè)制、IPO制度、股票交易制度和退市制度等等都有很大的創(chuàng)新。

既然科創(chuàng)板有很多的創(chuàng)新，也就有可能存在很多風(fēng)險(xiǎn)，所以科創(chuàng)板在推出之前一定要精心設(shè)計(jì)，盡量設(shè)計(jì)完善。證監(jiān)會(huì)和上交所在2月20號(hào)之前已經(jīng)廣泛地征求了各界的意見。僅僅10天，在3月2號(hào)的凌晨，《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法(試行)》和《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法(試行)》就推出了，同時(shí)，上交所正式發(fā)布實(shí)施了設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則和配套指引。效率很高，速度很快。但是我想強(qiáng)調(diào)的是，設(shè)計(jì)再完善，想得再周全，畢竟也是紙上的文件設(shè)計(jì)，跟實(shí)際的市場(chǎng)是兩回事，所以科創(chuàng)板的制度設(shè)計(jì)還要拿到實(shí)踐中檢驗(yàn)。因此，我提議，應(yīng)該建立一個(gè)科創(chuàng)板制度設(shè)計(jì)和實(shí)際實(shí)踐中的調(diào)節(jié)機(jī)制。這樣，雖然市場(chǎng)很復(fù)雜，但出了問(wèn)題，可以及時(shí)調(diào)整制度框架。所以，科創(chuàng)板在頂層制度設(shè)計(jì)時(shí)，就應(yīng)該留有空間，留有余地。

再有，科創(chuàng)板很多方面都是創(chuàng)新，也就意味著很多第一次，有可能產(chǎn)生較大的風(fēng)險(xiǎn)。例如注冊(cè)制的實(shí)施，主要靠信息披露制度。如果我們違規(guī)的成本過(guò)低，那就避免不了造假。所以，科創(chuàng)板必須要設(shè)立重罰制度，對(duì)造假者要罰的傾家蕩產(chǎn)，那就沒(méi)人敢造假。

“提高直接融資比重特別是股權(quán)融資比重”非常重要。我們小微企業(yè)為什么融資難，一個(gè)重要的原因就在于小微企業(yè)融資模式過(guò)于單一，只能找銀行貸款。面對(duì)銀行，小微企業(yè)創(chuàng)利能力低，風(fēng)險(xiǎn)控制能力低，信譽(yù)程度低，所以銀行不愿意給小微企業(yè)貸款。我們今年提出“國(guó)有大銀行小微企業(yè)貸款要增30%以上”，想必對(duì)小微企業(yè)的貸款是最大的利好。但是，要徹底解決小微企業(yè)融資難的問(wèn)題，還需要改革小微企業(yè)融資模式，提高通過(guò)直接融資獲得資金的比例。1月份，我們社會(huì)融資總規(guī)模中直接融資比例只占了17%，間接融資比例達(dá)到了83%，所以如何擴(kuò)大直接融資是個(gè)問(wèn)題。

很明顯，單一靠?jī)杉易C券交易所直接融資，容量有限。28年的股市，我們上市掛牌的公司只有3000多家，而全國(guó)的企業(yè)3000萬(wàn)家。在這種情況下，我們只能另辟蹊徑，例如新三板。新三板在前幾年確實(shí)給很多中小企業(yè)提供了直接融資，使中小企業(yè)能夠生存下來(lái)，甚至發(fā)展起來(lái)。但是現(xiàn)在新三板出現(xiàn)了點(diǎn)問(wèn)題，市場(chǎng)交易清淡，融資能力正在喪失，所以必須對(duì)新三板市場(chǎng)深化改革。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)：市場(chǎng)行情不斷走強(qiáng)，牛市是否已經(jīng)到來(lái)？判斷牛市到來(lái)都有哪些維度？

現(xiàn)在判斷市場(chǎng)是否是牛市，證監(jiān)會(huì)易會(huì)滿已經(jīng)回答了，“不好判斷”，這是市場(chǎng)行為。我認(rèn)為，現(xiàn)在判斷是不是牛市不重要，漲不漲才重要。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)：股市重回3000點(diǎn)，您認(rèn)為本輪股市上漲背后的動(dòng)力是什么？

股市自今年1月4日以來(lái)的連續(xù)上漲，直接原因是由于1月份的3.23萬(wàn)億元的貸款，4.64萬(wàn)億元的社會(huì)融資規(guī)模，近乎天量的數(shù)據(jù)，說(shuō)明社會(huì)中的資金從去年12月嚴(yán)重的短缺到今年1月份的突然放大，推動(dòng)了股市上漲。因此，從短期看是政策指引和資金推動(dòng)，引起了股市的上漲。但從更大范圍來(lái)判斷，全球股市這幾年都出現(xiàn)了大幅的上漲，美股更是屢創(chuàng)新高，而A股則一直下跌，成為了全世界的投資洼地。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)：“科創(chuàng)板”作為當(dāng)前資本市場(chǎng)最大的熱點(diǎn)之一，我們應(yīng)該如何在現(xiàn)有二級(jí)市場(chǎng)中尋找“科創(chuàng)板”的主題投資機(jī)會(huì)？

科創(chuàng)板是現(xiàn)在市場(chǎng)的亮點(diǎn)，目前A股市場(chǎng)中，凡是跟科創(chuàng)板有關(guān)的上市公司也是亮點(diǎn)，一些A股上市公司的子公司有可能在科創(chuàng)板上市，這對(duì)這些上市公司來(lái)講本身也是一個(gè)明顯的利好。但是大家要注意，科創(chuàng)板概念的股票已經(jīng)可能出現(xiàn)了連續(xù)暴漲，不要追高。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)：如何看今年報(bào)告里表示，“廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增速要與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速相匹配?！?/p>

“廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增速要與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速相匹配”，這點(diǎn)很重要。前些年，GDP增長(zhǎng)7%左右但M2的增長(zhǎng)能到百分之十幾。如果再往前推，我們?cè)?009年，M2增幅能達(dá)到28%,總量達(dá)到61萬(wàn)億元以上。以前正常的年份，M2增幅都在16%-18%之間，去年M2增速為8.1%。從百分比上看，M2增速在不斷的下滑，現(xiàn)在越來(lái)越貼近我們GDP的增速。不過(guò)要注意的是，現(xiàn)在M2的基數(shù)越來(lái)越大，總量達(dá)到186萬(wàn)億元，現(xiàn)在每增加1個(gè)百分點(diǎn)與過(guò)去的1個(gè)百分點(diǎn)完全不同。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)：赤字率提高了0.2個(gè)百分點(diǎn)，如何看待今年“積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”？

今年繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，一個(gè)重要的表現(xiàn)就是對(duì)企業(yè)減稅降費(fèi)，今年的政府工作報(bào)告已經(jīng)明確表示，“制造業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行16%的稅率降至13%”， “交通運(yùn)輸業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行10%的稅率降至9%”，這對(duì)相關(guān)上市公司板塊肯定是明顯的利好，今年還要實(shí)現(xiàn)全年“減輕企業(yè)稅收和社保繳費(fèi)負(fù)擔(dān)近2萬(wàn)億元”，這對(duì)全國(guó)的經(jīng)濟(jì)都是一個(gè)極大的利好。

今年的政府工作報(bào)告提出，積極的財(cái)政政策要加力提效。今年財(cái)政支出明顯擴(kuò)大，財(cái)政赤字增加了0.2 個(gè)百分點(diǎn)，為2.76萬(wàn)億元。財(cái)政支出增長(zhǎng)6.5%，超過(guò)23萬(wàn)億元。這些數(shù)字表明，我們的財(cái)政政策越來(lái)越積極！

對(duì)于穩(wěn)健的貨幣政策，李克強(qiáng)表示，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。既要把好貨幣供給總閘門，不搞“大水漫灌”，又要靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，保持流動(dòng)性合理充裕，有效緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是民營(yíng)和小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

貨幣政策的一個(gè)亮點(diǎn)就是政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)：國(guó)有大型商業(yè)銀行向小微企業(yè)貸款要達(dá)到30%以上！