中新經(jīng)緯客戶端6月15日電(高曉锳)6月13日，被視為“中國(guó)版納斯達(dá)克”的科創(chuàng)板宣布正式開(kāi)板。消息從陸家嘴論壇傳來(lái)，市場(chǎng)目光再次聚焦黃浦江畔，從去年11月初宣布科創(chuàng)板改革方案到正式開(kāi)板，短短200余天時(shí)間，中國(guó)資本市場(chǎng)迎來(lái)了一個(gè)全新版塊。

然而，曾經(jīng)同樣被市場(chǎng)稱為“中國(guó)的納斯達(dá)克”的新三板未來(lái)走向?qū)⑷绾?，成為了市?chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。有聲音認(rèn)為，科創(chuàng)板的橫空出世，使得新三板將被邊緣化，也有聲音認(rèn)為，科創(chuàng)板的推出將積極影響新三板，兩者將平行發(fā)展。

新三板規(guī)?？s減 IPO過(guò)會(huì)率加速

全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)官網(wǎng)顯示，截至6月14日，新三板總掛牌9978家，其中創(chuàng)新層697家，基礎(chǔ)層9281家；做市轉(zhuǎn)讓893家，集合競(jìng)價(jià)企業(yè)9085家；擬掛牌企業(yè)55家。

新三板企業(yè)掛牌情況 來(lái)源：股轉(zhuǎn)官網(wǎng)

中新經(jīng)緯客戶端梳理發(fā)現(xiàn)，自2016年12月19日新三板掛牌企業(yè)首次突破1萬(wàn)家后，市場(chǎng)熱度便開(kāi)始減退，2017年末和2018年末，掛牌企業(yè)數(shù)量分別為11630家和10690家。

從摘牌統(tǒng)計(jì)來(lái)看，2015年至今，新三板累計(jì)摘牌企業(yè)已超3000家，其中，2015年13家，2016年56家，直到2017年迅速增至709家，2018年摘牌企業(yè)數(shù)量達(dá)到頂峰的1517家。2019年至今，摘牌企業(yè)數(shù)量已超過(guò)700家。

與此同時(shí)，新三板企業(yè)IPO過(guò)會(huì)率卻在提升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1-5月，共有43家上會(huì)企業(yè)，其中有10家新三板企業(yè)。這10家新三板企業(yè)最終有9家過(guò)會(huì)，整體通過(guò)率為90%。

東北證券新三板研究中心總監(jiān)付立春對(duì)中新經(jīng)緯客戶端表示，要以開(kāi)放的心態(tài)看待新三板的市場(chǎng)，新三板近一萬(wàn)家企業(yè)分化比較嚴(yán)重，無(wú)法將其籠統(tǒng)的歸納為一致性的整體。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受中新經(jīng)緯客戶端采訪時(shí)表示，運(yùn)行多年的新三板，由于分層制度尚不完善，存在融資功能發(fā)揮不足，市場(chǎng)活力嚴(yán)重不足的問(wèn)題。他認(rèn)為，未來(lái)三板企業(yè)大概有幾個(gè)去向選擇，一是被A股公司并購(gòu)，借助A股市場(chǎng)來(lái)融資發(fā)展；二是選擇登陸港股，如去年的成大生物、賽特斯等；三是轉(zhuǎn)而登陸科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，如江蘇北人等。

企業(yè)搶灘科創(chuàng)板 投資風(fēng)險(xiǎn)加劇

隨著科創(chuàng)板的正式開(kāi)板，新三板掛牌企業(yè)的轉(zhuǎn)板選擇也更加豐富。數(shù)據(jù)顯示，截至目前科創(chuàng)板已受理29家新三板企業(yè)上市申請(qǐng)，其中17家已從新三板摘牌，12家仍留在新三板。

那么，科創(chuàng)板的推出是否會(huì)對(duì)新三板帶來(lái)沖擊？宋清輝認(rèn)為，這兩個(gè)市場(chǎng)確實(shí)存對(duì)立面，科創(chuàng)板的橫空出世，會(huì)擠壓原有板塊的空間，新三板市場(chǎng)實(shí)際已被逐漸邊緣化。但在東北證券新三板研究中心總監(jiān)付立春看來(lái)，這兩個(gè)市場(chǎng)基本沒(méi)有可比性，不存在對(duì)立關(guān)系，科創(chuàng)板的設(shè)立對(duì)于中國(guó)的雙創(chuàng)、科技、新經(jīng)濟(jì)企業(yè)來(lái)說(shuō)有很強(qiáng)的必要性，在交易方式、分層制度、引進(jìn)更多投資者、信批等方面，科創(chuàng)板能夠給予新三板許多啟迪，但由于新三板的分化較為嚴(yán)重，因此僅僅適用于新三板的優(yōu)質(zhì)企業(yè)去嘗試。

隨著科創(chuàng)板企業(yè)入駐數(shù)量的逐漸增多，投資風(fēng)險(xiǎn)也成為業(yè)內(nèi)較為關(guān)心的話題。對(duì)此，宋清輝在接受中新經(jīng)緯客戶端采訪時(shí)表示，科創(chuàng)板與傳統(tǒng)A股、新三板相比，其給企業(yè)和投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)程度將更大。他認(rèn)為，由于科創(chuàng)板相對(duì)主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板更加“市場(chǎng)化”，因此也存在更大風(fēng)險(xiǎn)，投資決策不適用于以往的“憑感覺(jué)”、“跟風(fēng)”等方式，而是要對(duì)上市公司披露的公告、券商發(fā)布的研究報(bào)告做研究。

宋清輝預(yù)測(cè)，科創(chuàng)板開(kāi)通之后的可能會(huì)出現(xiàn)周期性變化，首先是開(kāi)通之初資金對(duì)上市公司的追捧，然后是持續(xù)一段時(shí)間的穩(wěn)步走高以及資金的熱情，接下來(lái)會(huì)是泡沫破裂、風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)下行以及投資者的憤怒，最后是底部長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整和資金對(duì)疲軟狀態(tài)的麻木。

科創(chuàng)板將更加貼近市場(chǎng)規(guī)律，哪一類(lèi)行業(yè)值得投資、可以投資將成為投資者入市的“必修課”，宋清輝說(shuō)，“科創(chuàng)板的未來(lái)或許會(huì)成為機(jī)構(gòu)投資者匯集的舞臺(tái)，會(huì)實(shí)現(xiàn)由專業(yè)的人做專業(yè)的事，實(shí)現(xiàn)有價(jià)值的上市公司穩(wěn)健發(fā)展、垃圾股死氣沉沉。” (中新經(jīng)緯APP)