迷你基金出路在何方

　　根據(jù)《證券投資基金運作管理辦法》，連續(xù)60個工作日基金資產(chǎn)凈值低于五千萬元，基金管理人應召集持有人大會，表決基金是否存續(xù)。但目前還沒有基金公司主動清盤。

　　“畢竟為了維護基金公司的形象，誰都不愿意成為第一只被清盤的基金，行業(yè)內(nèi)也沒有因業(yè)績不佳和規(guī)模持續(xù)縮水而清盤的先例。”數(shù)米基金分析師王煒表示，基金公司一般都會拉“幫忙”資金或注資自購來避免清盤命運。

　　此類幫忙資金已成基金業(yè)公開秘密，濟安金信基金研究中心主任王群航表示，在特定的市場環(huán)境中出現(xiàn)的一種流動性特別高、逐利性特別強的游資。“幫忙資金”不只是新發(fā)行時的基金中不乏身影，小微基金在特定時期也需要，季末、年末特定時點都有“幫忙資金”存在。

　　好買基金研究員白巖表示，盡管頻遭贖回，但是市場上至今尚無基金“退市”，很大原因是基金公司能夠在規(guī)則之內(nèi)有“可操作空間”。

　　“就像很多基金成立時拉來大機構的‘幫忙資金’充規(guī)模一樣，迷你基金業(yè)完全可以在瀕臨清盤的時候拉來‘幫忙基金’滿足規(guī)模條件，繼續(xù)存在于市場。”王群航認為，基金公司有多種多樣的辦法來阻止旗下基金清盤。

　　“說是幫忙，當然忙肯定不會是白幫的。”來自券商的一位投資策略總監(jiān)表示，基金公司會找有合作關系的投資機構給予一定的好處。以券商為例，如提供一億元的“幫忙資金”，基金公司一般是以五到六倍交易量的形式返利給券商，即五億元至六億元的交易額。券商對基金的傭金費率最高為萬分之八，那么這筆幫忙資金的成本大概在48萬元上下。

　　網(wǎng)友“寶石山下散淡的人”說，美國1970年至2005年的355只股票基金，2006年233只清盤，再看看國內(nèi)有些袖珍基金挺著不死，依然在收管理費，難怪基金業(yè)每況愈下。

　　王樂樂指出，也有方案建議將“迷你”基金并入同門旗下業(yè)績比較好的基金，但是這也存在爭議，“同公司可能有三五個基金，到底并入哪一只？具體操作辦法還沒有先例。”

　　有媒體報道，轉(zhuǎn)型成為部分基金脫離迷你困局的首先方案。今年以來已有多只基金借機轉(zhuǎn)型。此前，大成中證500滬市ETF聯(lián)接基金轉(zhuǎn)型為大成健康產(chǎn)業(yè)股票基金、長盛同祥泛資源主題基金轉(zhuǎn)型為長盛戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金、長信中短債轉(zhuǎn)型為長信利穩(wěn)純債基金等。

　　業(yè)內(nèi)人士均認為，小基金“清盤”的案例遲早會出現(xiàn)，健康的市場理應有優(yōu)勝劣汰的退出機制。