“只要200億就能控制萬(wàn)科?！?014年萬(wàn)科董事長(zhǎng)郁亮一語(yǔ)成讖,野蠻人“寶能系”在一年半后僅動(dòng)用300億完成萬(wàn)科易主。6日晚間萬(wàn)科一紙公告,給地產(chǎn)圈投下一聲悶雷,萬(wàn)科收到前海人壽所在的“寶能系”告知,截至2015年12月4日,“寶能系”對(duì)于萬(wàn)科持股數(shù)已超22億股,占總股本20.008%。這也意味著,時(shí)隔十五年后,萬(wàn)科第一大股東首度旁落他人。僅時(shí)隔兩日,當(dāng)還在對(duì)萬(wàn)科將如何反擊爭(zhēng)論不休時(shí),萬(wàn)科再發(fā)公告告知股權(quán)變動(dòng),截至12月7日,安邦保險(xiǎn)集團(tuán)通過其旗下安邦人壽保險(xiǎn)、安邦財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、和諧健康保險(xiǎn)及安邦養(yǎng)老保險(xiǎn)合計(jì)持有公司股份55252.63萬(wàn)股,占公司總股本的5%。安邦保險(xiǎn)的此時(shí)增持萬(wàn)科的用意著實(shí)讓人玩味。

安邦介入

8日晚間,萬(wàn)科發(fā)布簡(jiǎn)式權(quán)益公告稱,安邦保險(xiǎn)旗下產(chǎn)品合計(jì)持有萬(wàn)科普通股5.53億股,占公司總股本達(dá)5%。

分析人士認(rèn)為,同樣來(lái)自險(xiǎn)資的安邦究竟來(lái)自何方陣營(yíng),是同系前海的幫手,還是萬(wàn)科找來(lái)的救兵,或?qū)⑹菦Q定此次股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)勝利方的關(guān)鍵。

安邦方面表示,公司將在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)根據(jù)證券市場(chǎng)整體狀況并結(jié)合萬(wàn)科的發(fā)展及其股票價(jià)格等因素決定何時(shí)增持萬(wàn)科的股份以及具體增持比例。

對(duì)此,有業(yè)內(nèi)人士表示,安邦此前對(duì)萬(wàn)科增減持也來(lái)回變化過多次,因此安邦進(jìn)入萬(wàn)科并不意外,但意外的是選擇現(xiàn)在這個(gè)極為敏感的節(jié)點(diǎn)。

安邦保險(xiǎn)的股權(quán)砝碼未來(lái)究竟會(huì)偏向哪一方?“寶能系”還是萬(wàn)科管理層?從目前來(lái)看,對(duì)于安邦的定位還難以判斷。如果其與同為險(xiǎn)資的“寶能系”成一致行動(dòng)人,寶能現(xiàn)有持股將達(dá)25%,控盤的概率將大大增加。

根據(jù)鉅盛華此前的披露顯示,其于11月24日至26日期間,分別與西部利得基金、南方資管、泰信基金合計(jì)簽署7個(gè)針對(duì)于投資萬(wàn)科A股股票的資產(chǎn)管理計(jì)劃合約,起始資金規(guī)模合計(jì)高達(dá)187.5億元。這意味著經(jīng)過上輪舉牌耗資96億元后,其仍有近百億的資金可調(diào)配。

事實(shí)上,“寶能系”一直在行動(dòng)。9日,萬(wàn)科A在經(jīng)過此前向下震蕩后,開盤便一路上行,隨后下午14時(shí)左右,大量資金封單再次將萬(wàn)科推向漲停,數(shù)據(jù)顯示,僅收盤前就有近55萬(wàn)手封單購(gòu)入。

深交所盤后“龍虎榜”數(shù)據(jù)顯示,萬(wàn)科9日最大買家是財(cái)富證券深圳深南大道證券營(yíng)業(yè)部,其18.02億元的買入金額占萬(wàn)科昨日成交額的27%,且遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他買家購(gòu)入規(guī)模。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,該機(jī)構(gòu)買家背后便是“寶能系”。一方面,深圳是寶能的根據(jù)地;另一方面,從時(shí)間點(diǎn)上,當(dāng)日正是寶能陣營(yíng)“禁買令”解除之日。

分析人士認(rèn)為,對(duì)“寶能系”而言,未來(lái)若想控股萬(wàn)科,最現(xiàn)實(shí)有效的辦法就是將持股比例升至30%。更需指出的是,一旦“寶能系”持股超過30%,便將觸及要約收購(gòu)紅線,這意味著其收購(gòu)成本或還將進(jìn)一步增大。如果安邦是萬(wàn)科找來(lái)的救兵,寶能的第一控制人目標(biāo)將會(huì)難以達(dá)成。

“寶能系”舉牌背后現(xiàn)杠桿財(cái)技

有業(yè)內(nèi)人士表示,為豪奪萬(wàn)科股權(quán),“寶能系”打著擦邊球一手質(zhì)押一手回購(gòu)。

今年7、8月,“寶能系”通過幾度增持,使對(duì)萬(wàn)科的持股比例迅速上升至15%。但值得一提的是,在其持有的股份中,有超過一半的股票是以收益互換的形式取得的。

據(jù)了解,收益互換業(yè)務(wù)因?yàn)榻灰紫鄬?duì)簡(jiǎn)便、靈活以及可做杠桿融資的優(yōu)勢(shì),今年以來(lái)很受上市公司的歡迎。但收益互換業(yè)務(wù)也存在保證金比例、平倉(cāng)線等硬指標(biāo)限制。

與此同時(shí),10月14日至10月20日,鉅盛華通過大宗交易方式回購(gòu)了其享有收益權(quán)的萬(wàn)科A股票3.32億股——約占萬(wàn)科總股本的3%,每股成交價(jià)比前一交易日收盤價(jià)溢價(jià)6%-7%,總計(jì)花費(fèi)約47.7億元。這些股票轉(zhuǎn)由鉅盛華直接持有。10月27日至11月17日期間,鉅盛華再次回購(gòu)其以收益互換的形式享有收益權(quán)的公司A股股票5.57億股。

對(duì)此,上述人士指出,由于保監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定,險(xiǎn)資其實(shí)是不允許利用借貸、回購(gòu)等方式進(jìn)行持有股票,因此,若安邦和萬(wàn)科達(dá)成共識(shí),向保監(jiān)系統(tǒng)舉報(bào),“寶能系”的操作方式或被判定違規(guī)。

據(jù)查詢保險(xiǎn)資金運(yùn)用相關(guān)規(guī)定顯示,保險(xiǎn)資金可運(yùn)用形式銀行存款、買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價(jià)證券、投資不動(dòng)產(chǎn)、國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。在資金運(yùn)用方面,投資權(quán)益類資產(chǎn)的賬面余額,合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的30%,且重大股權(quán)投資的賬面余額,不高于本公司上季末凈資產(chǎn)。

此外,對(duì)于投資企業(yè)股權(quán)時(shí)規(guī)定,實(shí)現(xiàn)控股的股權(quán)投資,應(yīng)當(dāng)運(yùn)用資本金。間接投資股權(quán),可以運(yùn)用資本金和保險(xiǎn)產(chǎn)品的責(zé)任準(zhǔn)備金。但不得運(yùn)用借貸、發(fā)債、回購(gòu)、拆借等方式籌措的資金投資企業(yè)股權(quán),保監(jiān)會(huì)對(duì)發(fā)債另有規(guī)定的除外。