1月12日的香港依舊車(chē)水馬龍,然而就在這一天,一場(chǎng)空前激烈的離岸人民幣保衛(wèi)戰(zhàn),正在這座素有“東方之珠”美譽(yù)之稱的城市上空展開(kāi)。

當(dāng)日,香港隔夜人民幣同業(yè)拆借利率較前一日再創(chuàng)新高,從13.4%飆升至66.8%,創(chuàng)下歷史最高點(diǎn)。作為全球最大的人民幣離岸市場(chǎng),香港人民幣流動(dòng)性幾近枯竭。同時(shí),盤(pán)中人民幣兌美元匯率急劇拉升,一舉收復(fù)此前數(shù)天貶值超2%的失地。

“中國(guó)央行在離岸市場(chǎng)買(mǎi)入并持有人民幣,一方面可以縮窄兩岸價(jià)差、挫敗迅猛發(fā)展的套利交易,另一方面將做空人民幣的借款成本推升至創(chuàng)記錄高位。這是掐死即期和遠(yuǎn)期套利通道之后的逼空策略?！睒I(yè)內(nèi)分析人士稱。

周小川超乎尋常的預(yù)警

目前,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí),隨著美國(guó)步入加息通道,使中國(guó)境內(nèi)短期套利資本加快了回流步伐,這不僅導(dǎo)致人民幣匯率承壓,而且也讓國(guó)際金融炒家找到可趁之機(jī)。如果不在最短時(shí)間內(nèi)挫敗做空資本,人民幣貶值預(yù)期將更加強(qiáng)烈,后果不堪設(shè)想。央行在周小川率領(lǐng)下迅猛出擊,給予空方當(dāng)頭棒喝,無(wú)疑有效提振了市場(chǎng)信心,此舉功不可沒(méi)。

長(zhǎng)期以來(lái),在中國(guó)絕大部分市場(chǎng)派人士眼里,金融戰(zhàn)略是不存在的,至于金融戰(zhàn)爭(zhēng)更是子虛烏有,談金融戰(zhàn)略或者金融戰(zhàn)爭(zhēng),就是陰謀論。然而,去年11月25日,央行行長(zhǎng)周小川在《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表署名文章,共分六條談了金融體制改革,其中文章的第六條,非常罕見(jiàn)地指出要“有效應(yīng)對(duì)極端情況下境外對(duì)我實(shí)施金融攻擊或制裁。”引發(fā)外界普遍關(guān)注。

香港離岸人民幣近期遭遇大肆沽空,完全印證了周小川的預(yù)判,高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略目光,精準(zhǔn)的判斷力,使他無(wú)愧于“中國(guó)格林斯潘”、“人民幣先生”這些稱號(hào)與美譽(yù)。

自2002年12月掌舵中國(guó)央行至今,周小川在任時(shí)間已長(zhǎng)達(dá)十三年。早在2013年1月,周小川就已滿65周歲,這是中共正部級(jí)官員強(qiáng)制性的退休年齡。但當(dāng)年3月,他被選為全國(guó)政協(xié)副主席,并破格再度獲任央行行長(zhǎng)。這一方面是對(duì)他過(guò)去十年央行工作的肯定。另一方面,更意味著央行行長(zhǎng)這個(gè)職位至關(guān)重要,一時(shí)間難以找出比他更合適的人選。

周小川的尖峰時(shí)刻

英雄授命于危難之際,周小川上任之初,中國(guó)金融業(yè)可謂內(nèi)外交困。受?chē)?guó)企長(zhǎng)期低效的拖累,中國(guó)當(dāng)時(shí)銀行業(yè)不良貸款率高達(dá)25%,已近技術(shù)性破產(chǎn)邊緣。就國(guó)際形勢(shì)看,以美國(guó),日本為首的官員大肆抨擊人民幣匯率,要求人民幣升值聲音一浪高過(guò)一浪。

究竟先搞國(guó)有銀行改革,還是先搞匯率改革?周小川果斷選擇了前者。因?yàn)?金融機(jī)構(gòu)改革順利,各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)能夠達(dá)標(biāo),那么自然能夠提升應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的能力,為接下來(lái)匯率改革鋪平道路。

在周小川大力推動(dòng)下,從2003年始,四大國(guó)有銀行通過(guò)一系列國(guó)家注資、不良資產(chǎn)剝離、股份制改造、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,相繼成功實(shí)現(xiàn)了境內(nèi)外上市。

2005年7月21日,人民幣匯改正式啟動(dòng),這一天,央行宣布實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。這標(biāo)志著中國(guó)金融改革邁出堅(jiān)實(shí)地一步。

如果說(shuō)朱镕基推動(dòng)下的國(guó)企改革、分稅制改革和世貿(mào)談判,讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步擺脫了困境,那么周小川力促下的一系列“金改”,則為中國(guó)新世紀(jì)[-6.03% 資金 研報(bào)]后經(jīng)濟(jì)繁榮注入了強(qiáng)大動(dòng)力。在周小川任期內(nèi),中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了迅猛發(fā)展的黃金十年,這一期間,中國(guó)年均GDP增速高達(dá)10.5%,并且,在強(qiáng)大出口貿(mào)易驅(qū)動(dòng)之下,中國(guó)也成為擁有外儲(chǔ)最多的國(guó)家。

但與之對(duì)應(yīng)的,中國(guó)廣義貨幣(M2)在此期間也飛速增長(zhǎng),年均增長(zhǎng)超過(guò)140%。尤其為抵御2008年全球金融危機(jī)沖擊,政府出臺(tái)“四萬(wàn)億”刺激計(jì)劃,其擴(kuò)張性的財(cái)政政策和非常規(guī)的貨幣寬松,所造成的經(jīng)濟(jì)影響,讓周小川和他領(lǐng)導(dǎo)的央行一直處于輿論的漩渦中。

“應(yīng)對(duì)突發(fā)性危機(jī)時(shí),政府刺激力度究竟要多大,很難事前在數(shù)量上進(jìn)行科學(xué)預(yù)算。特別是這次金融危機(jī)嚴(yán)重影響了信心,而信心危機(jī)的傳染性極強(qiáng),應(yīng)對(duì)政策力度不大的話,就很難制止信心崩潰?！闭\(chéng)如周小川所言,如果當(dāng)時(shí)央行不出臺(tái)果斷舉措,中國(guó)經(jīng)濟(jì)很可能直接觸底,在歷史性關(guān)口,周小川履行了一國(guó)央行行長(zhǎng)的應(yīng)盡之責(zé)。

實(shí)際上,周小川不僅是央行的掌舵者,金融領(lǐng)域的改革者,更是推動(dòng)人民幣邁向國(guó)際化的急先鋒。在他看來(lái),人民幣只有實(shí)現(xiàn)可自由兌換,成為國(guó)際上廣泛使用的投資和結(jié)算貨幣,才能徹底擺脫美元霸權(quán)的束縛,使中國(guó)步入世界金融強(qiáng)國(guó)之林。

在周小川的大力推動(dòng)下,2009年人民幣跨境結(jié)算試點(diǎn)啟動(dòng),拉開(kāi)了人民幣國(guó)際化大幕。與此同時(shí),中國(guó)積極建立功能完善的離岸金融市場(chǎng),先后在新加坡、倫敦、瑞士等眾多國(guó)家和地區(qū)建立了人民幣清算安排。截至去年10月,人民幣已經(jīng)超過(guò)日元、加幣和澳元,成為全球第四大支付貨幣。同年11月30日,人民幣正式納入特別提款權(quán)(SDR),這標(biāo)志著人民幣國(guó)際化取得突破性進(jìn)展,也體現(xiàn)出國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)金融改革方面取得進(jìn)步的認(rèn)可。

短期無(wú)可替代的央行掌舵者

金融專才對(duì)于任何國(guó)家均是稀缺的,作為一國(guó)央行的掌舵者,更需要精湛嫻熟的專業(yè)技能、高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略目光,和高超的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)能力。無(wú)論支持者還是批評(píng)者,沒(méi)有人會(huì)否認(rèn)周小川過(guò)去十多年在央行行長(zhǎng)位置上所取得的成就。

作為周小川多年的老搭檔,中國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任,前央行副行長(zhǎng)吳曉靈曾表示:“有(周小川)這樣一個(gè)行長(zhǎng)執(zhí)掌,對(duì)中國(guó)和世界都有好處,尤其在經(jīng)濟(jì)、金融敏感時(shí)期,有很多東西不在其中,沒(méi)有深刻的體會(huì),是難以做出準(zhǔn)確判斷的?！?/p>

用“無(wú)可替代”四個(gè)字來(lái)形容周小川所處的位置毫不為過(guò)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)入艱難調(diào)整期,境內(nèi)外“空方”資本勢(shì)力正虎視眈眈,隨時(shí)準(zhǔn)備興風(fēng)作浪,給予人民幣匯率和中國(guó)金融體系以致命打擊。在此千鈞一發(fā)之際,中國(guó)更需要周小川這樣老謀深算、驍勇善戰(zhàn)的“老將軍”保駕護(hù)航,確保供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革順利進(jìn)行。

今年兩會(huì)后周小川的去留問(wèn)題,成為目前中國(guó)社會(huì)各方關(guān)注的焦點(diǎn)。實(shí)際上,這全系于中國(guó)金融環(huán)境發(fā)展態(tài)勢(shì)。如果境內(nèi)外金融環(huán)境依然動(dòng)蕩,他很可能繼續(xù)留任,率領(lǐng)央行抵御各方做空勢(shì)力,完成他最后的收宮之戰(zhàn)。如果在兩會(huì)之前,他能夠完全挫敗對(duì)手,將人民幣匯率維持在合理區(qū)間,確保金融環(huán)境趨于穩(wěn)定,他或?qū)⒐Τ缮硗?當(dāng)之無(wú)愧享受“鐵血行長(zhǎng)”這一美譽(yù)。