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銀行或成為債轉(zhuǎn)股參與主體
近日,有關(guān)債轉(zhuǎn)股的話題再次引發(fā)市場(chǎng)熱議。
“未來(lái)債轉(zhuǎn)股將采取更加靈活、現(xiàn)實(shí)以及合理的方式進(jìn)行,而不是簡(jiǎn)單的將股權(quán)直接轉(zhuǎn)過(guò)去?!敝袊?guó)銀行首席研究員宗良對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,要采用市場(chǎng)化的方式,選擇比較有前景的企業(yè),比如轉(zhuǎn)出部分股權(quán),保留部分債權(quán)等綜合化的方式,既解決了企業(yè)的困難,也發(fā)揮了監(jiān)管的作用。也就是說(shuō),既實(shí)現(xiàn)了企業(yè)去產(chǎn)能、去桿杠的目標(biāo),也保證了金融機(jī)構(gòu)之間的利益,不至于規(guī)模過(guò)大,而給銀行的資本金帶來(lái)壓力。
7月18日,中共中央、國(guó)務(wù)院《關(guān)于深化投融資體制改革的意見(jiàn)》正式公布,其中提及“開(kāi)展金融機(jī)構(gòu)以適當(dāng)方式依法持有企業(yè)股權(quán)的試點(diǎn)”。這被業(yè)內(nèi)解讀為債轉(zhuǎn)股試點(diǎn)將悄然啟動(dòng)。
宗良表示,未來(lái)采用試點(diǎn)的方式先行先試,更多的會(huì)根據(jù)不同的企業(yè)類型,以及企業(yè)面臨的不同狀況和困境,選擇國(guó)企為主體,也不排除選擇少量的民企進(jìn)行先行先試,以實(shí)現(xiàn)去杠桿的目的?!芭c上一輪以資產(chǎn)管理公司為參與主體不同的是,此次銀行或參與其中,形成銀行和資產(chǎn)管理公司的有機(jī)結(jié)合?!?/p>
據(jù)了解,此輪債轉(zhuǎn)股鼓勵(lì)銀行向非本行投資子公司債轉(zhuǎn)股,或者不同銀行的投資子公司之間可交叉實(shí)施債轉(zhuǎn)股,但是銀行不得直接持有企業(yè)股權(quán)。中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,通過(guò)試點(diǎn)的方式來(lái)實(shí)施債轉(zhuǎn)股,主要是為了規(guī)避《商業(yè)銀行法》中提及的“商業(yè)銀行不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資”這一條款的法律風(fēng)險(xiǎn),以解決企業(yè)的高杠桿率問(wèn)題。此外,此次試點(diǎn),或更多的考慮商業(yè)銀行將原有的債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)并持有的方式來(lái)進(jìn)行,同時(shí),考慮到《商業(yè)銀行法》的阻礙,由銀行自身成立子公司來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。按照市場(chǎng)化的原則,未來(lái)的參與主體或更加多元化。
厚生智庫(kù)研究員趙亞赟對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,債轉(zhuǎn)股是為了降低企業(yè)杠桿,減輕經(jīng)濟(jì)發(fā)展負(fù)擔(dān)的一個(gè)重要舉措。而大部分債務(wù)是企業(yè)欠金融機(jī)構(gòu)的,所以債轉(zhuǎn)股大部分情況下是金融機(jī)構(gòu)把企業(yè)無(wú)法償還的債務(wù)變成股權(quán)持有。金融機(jī)構(gòu)參股或控股企業(yè)在日本和德國(guó)很普遍,銀行參股或控股的企業(yè)更容易獲得融資,業(yè)績(jī)會(huì)得到改善,這對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)是有好處的。但同時(shí)也要看到,金融機(jī)構(gòu)持有大量企業(yè)股權(quán)也會(huì)帶來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),美國(guó)就禁止銀行持有企業(yè)股權(quán)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)模式與德日有一定相似之處,都屬于追趕型經(jīng)濟(jì),可以借鑒這兩個(gè)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)參股或控股企業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn),但由此帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也不得不加以預(yù)防。
編輯:薛曉鈺
關(guān)鍵詞:銀行 債轉(zhuǎn)股 關(guān)于深化投融資體制改革的意見(jiàn)
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