“綠色投資”雙向受益

在今年8月30日舉行的中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第二十七次會(huì)議上，《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》正式審議通過。隨后，中國(guó)人民銀行等七部委于9月1號(hào)印發(fā)了關(guān)于綠色金融體系的指導(dǎo)意見，就推動(dòng)證券市場(chǎng)支持綠色投資提出明確要求。相關(guān)部門提出，要支持開展綠色債券指數(shù)、綠色股票指數(shù)以及相關(guān)產(chǎn)品，鼓勵(lì)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)以綠色指數(shù)為基礎(chǔ)，開發(fā)公募、私募基金等綠色金融產(chǎn)品，滿足投資者需要。引導(dǎo)各類機(jī)構(gòu)投資者投資綠色金融產(chǎn)品，鼓勵(lì)養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金發(fā)展綠色金融。

證監(jiān)會(huì)中證金融研究院副院長(zhǎng)馬險(xiǎn)峰在本次論壇上表示，在我國(guó)深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和加快綠色金融體系建設(shè)的背景下，進(jìn)一步推進(jìn)綠色金融的指數(shù)化投資，將使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)和投資者雙向受益。

相關(guān)學(xué)術(shù)研究表明，環(huán)境社會(huì)責(zé)任和公司治理指數(shù)（一般稱為ESG指數(shù)），對(duì)公司財(cái)務(wù)績(jī)效有長(zhǎng)期的正向作用。來自MSCI的一份研究顯示，新興市場(chǎng)ESG指數(shù)長(zhǎng)期投資收益率高于同期的新興市場(chǎng)指數(shù)的表現(xiàn)，而且波動(dòng)率較小，風(fēng)險(xiǎn)收益率高。從指數(shù)年度表現(xiàn)看，2008-2014年間，MSCI新興市場(chǎng)ESG指數(shù)比新興市場(chǎng)指數(shù)表現(xiàn)每年高3-6個(gè)百分點(diǎn)。

就國(guó)內(nèi)的情況來看，截至2016年9月初，國(guó)內(nèi)基金管理機(jī)構(gòu)已推出以環(huán)保低碳新能源、清潔能源、可持續(xù)社會(huì)責(zé)任治理為主題基金約94只，規(guī)模約980億元，指數(shù)型基金56只，規(guī)模約470億。相關(guān)指數(shù)型基金和主體基金的收益率業(yè)績(jī)表現(xiàn)，整體也明顯好于最近幾年的市場(chǎng)整體收益率表現(xiàn)。

指數(shù)化投資迎重大機(jī)遇

對(duì)于指數(shù)化投資與綠色金融的結(jié)合和共同發(fā)展，馬險(xiǎn)峰認(rèn)為，綠色投資對(duì)指數(shù)化投資既提出了更高要求、帶來新挑戰(zhàn)，同時(shí)又提供了良好的發(fā)展機(jī)遇。馬險(xiǎn)峰表示，綠色投資對(duì)指數(shù)化投資帶來的機(jī)遇，主要有四個(gè)方面。一是我國(guó)綠色融資需求巨大，對(duì)指數(shù)化投資創(chuàng)造了巨大的發(fā)展空間。綠色融資需求整體包括為支持環(huán)境改善、應(yīng)對(duì)氣候變化和資源節(jié)約高效利用，為環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域在一定時(shí)期內(nèi)的發(fā)展，提供必需的融資服務(wù)。

二是我國(guó)加快構(gòu)建綠色金融體系，將對(duì)發(fā)展綠色指數(shù)、綠色證券指數(shù)和指數(shù)化投資，創(chuàng)造更有利的條件。構(gòu)建綠色金融體系，就是要通過建立綠色信貸、綠色債券、綠色股票指數(shù)和相關(guān)產(chǎn)品，綠色發(fā)展基金、綠色保險(xiǎn)、碳金融等金融和相關(guān)政策制度，大力支持我國(guó)經(jīng)濟(jì)向綠色化轉(zhuǎn)型發(fā)展。

三是綠色投資一般周期性長(zhǎng)、可持續(xù)性強(qiáng)，與指數(shù)化的長(zhǎng)期投資需要相得益彰。金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)通過發(fā)行、開發(fā)新的金融工具和服務(wù)手段，支持綠色融資活動(dòng)，面臨期限錯(cuò)配信息不對(duì)稱、產(chǎn)品和分析工具缺失等問題，促進(jìn)投資者將環(huán)境因素融入投資策略，通過提升環(huán)境友好型投資和抑制污染型投資，較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)更高更穩(wěn)定的回報(bào)。

四是綠色投資在國(guó)際上形成的經(jīng)驗(yàn)與方法，可以為我國(guó)指數(shù)化投資提供有益的啟示與借鑒，推動(dòng)我國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)轉(zhuǎn)型，并最終實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)所有者、投資者、監(jiān)管者和全社會(huì)共贏的局面。