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9月金融條件指數(shù)較上月偏松 經(jīng)濟增長預期加強

2016年10月28日 10:40 | 來源:第一財經(jīng)日報
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原標題:9月金融條件指數(shù)較上月偏松 M2增速上升

2016年9月,金融條件指數(shù)(FCI)為-0.006,環(huán)比上升59.9個基點,表明金融條件較上月偏松,對經(jīng)濟增長有積極的推動作用。

從FCI各成份指標的變化情況看,實際利率下降、M2增速上升、國房景氣指數(shù)上升有利于FCI改善;實際有效匯率上升、上證綜指下降對FCI產(chǎn)生抑制作用。9月,實際利率、實際有效匯率、M2增速、國房景氣指數(shù)和上證綜指對FCI變動的貢獻分別為52.2個、-15.1個、8.5個、16.8個和-2.4個基點。

一般情況下,利率上升意味著貨幣條件收緊,容易抑制總需求;反之,利率下降意味著貨幣條件放松,有利于刺激總需求。9月,銀行間市場7天期回購加權平均利率為2.56%,比上月上升5.78個基點;居民消費價格指數(shù)(CPI)為1.9%,比上月上升0.6個百分點。據(jù)此計算,實際利率從上月的1.2%下降至0.66%。

我國是對外貿易依存度較高的國家,匯率水平與總需求之間的關系非常密切。從理論上講,匯率升值鼓勵進口,抑制出口,對總需求容易產(chǎn)生負面影響;反之,匯率貶值鼓勵出口,抑制進口,對總需求有拉動作用。9月,人民幣實際有效匯率為121.24,比上月上升0.47。

一般地,廣義貨幣(M2)增速提高,意味著貨幣投放速度加快,具有促進總需求擴張的作用;反之,M2增速降低,意味著貨幣投放速度減慢,抑制總需求。9月末,M2同比上升11.5%,增速比上月上升0.1個百分點。

對相當一部分居民而言,房地產(chǎn)不僅用于自住,還被視為投資品。一般地,資產(chǎn)價格上升有利于總需求擴張;反之,資產(chǎn)價格下降對經(jīng)濟中的總需求產(chǎn)生抑制作用。9月,國房景氣指數(shù)為94.05,比8月份提高0.35。

股票價格上升,有利于刺激總需求,股票價格下降,對總需求有抑制作用。9月,上證綜指平均收盤點位為3036.47點,比上月下降13.6點。

編輯:梁霄

關鍵詞:上月 增速 總需求 刺激 抑制 貿易 指數(shù)

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