近日，中企海外并購(gòu)遇阻的消息頻頻傳來(lái)。據(jù)報(bào)道，中國(guó)化工收購(gòu)瑞士先正達(dá)的項(xiàng)目遇阻，先正達(dá)方面表示，歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)或?qū)徟悠谥撩髂昴瓿踹M(jìn)行，這起涉約430億美元的并購(gòu)案是有史以來(lái)最大金額的海外并購(gòu)案。此外，一周之內(nèi)，兩個(gè)中資并購(gòu)德國(guó)企業(yè)的案例也先后被德國(guó)政府叫停。海外并購(gòu)涉及諸多環(huán)節(jié)和利益方，本身風(fēng)險(xiǎn)就高，出現(xiàn)不確定性是正常的，不過(guò)，在當(dāng)前背景下，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的各種風(fēng)險(xiǎn)更加凸顯，需要引起高度重視。

今年以來(lái)，在“一帶一路”和國(guó)際產(chǎn)能合作等機(jī)遇的帶動(dòng)下，中企海外并購(gòu)增勢(shì)迅猛，尤其是單個(gè)金額超10億美元的大手筆并購(gòu)顯著增多。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，1至9月，中國(guó)企業(yè)共實(shí)施海外并購(gòu)項(xiàng)目521個(gè)，實(shí)際交易金額674.4億美元，涉及67個(gè)國(guó)家和地區(qū)的18個(gè)行業(yè)大類, 已經(jīng)超過(guò)2015年全年544.4億美元的并購(gòu)金額。另?yè)?jù)普華永道統(tǒng)計(jì)，在前三季度的中資企業(yè)海外并購(gòu)中，單筆金額超過(guò)10億美元的大額交易超過(guò)30宗。

大額并購(gòu)的增多說(shuō)明中國(guó)企業(yè)實(shí)力有所提升，但是，因?yàn)樯婕爱?dāng)?shù)貞?zhàn)略性資源或者大型企業(yè)，這也意味著更嚴(yán)格復(fù)雜的審批流程和更有挑戰(zhàn)的融資，而且，一旦失敗還將付出高額的成本，因此風(fēng)險(xiǎn)將更大。

這僅是中企出海遇到的諸多風(fēng)險(xiǎn)中的一個(gè)層面。不可否認(rèn)，近年來(lái)中資企業(yè)的海外并購(gòu)被貼上政治化標(biāo)簽的案例屢見(jiàn)不鮮，也成為海外投資的最大外部風(fēng)險(xiǎn)。此外，并購(gòu)地區(qū)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)等都屬于高發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。而社會(huì)責(zé)任問(wèn)題、環(huán)境問(wèn)題、合規(guī)反腐問(wèn)題等“非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)”也越來(lái)越凸顯，不少中國(guó)企業(yè)因此屢屢受創(chuàng)，需要非常警惕。

海外并購(gòu)遇阻的風(fēng)險(xiǎn)部分來(lái)自中國(guó)企業(yè)自身。例如，缺乏對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和目的國(guó)的深入了解，沒(méi)有形成完整的國(guó)家化經(jīng)營(yíng)意識(shí)，缺少承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的意識(shí)，缺少和經(jīng)濟(jì)合作對(duì)象以外的各方（議會(huì)、工會(huì)、媒體、社區(qū)等）溝通的習(xí)慣，也缺少公共外交的自覺(jué)和經(jīng)驗(yàn)，等等。

毋庸置疑，中國(guó)企業(yè)“走出去”的步伐加快，以及行業(yè)布局的日益多元化，背后顯示出中國(guó)企業(yè)日漸走向成熟，心態(tài)也逐漸從抄底轉(zhuǎn)變?yōu)樽非髴?zhàn)略和長(zhǎng)期價(jià)值投資。不過(guò)，相比發(fā)達(dá)國(guó)家的投資者，無(wú)論是經(jīng)驗(yàn)還是實(shí)力，中國(guó)企業(yè)尚處在相對(duì)初級(jí)的階段。而海外并購(gòu)是需要整體推進(jìn)的系統(tǒng)工程，是對(duì)企業(yè)管理運(yùn)營(yíng)能力、供應(yīng)生產(chǎn)能力、渠道建設(shè)維護(hù)能力、融資能力、研發(fā)創(chuàng)新體系、跨境經(jīng)營(yíng)能力等全方位的考驗(yàn)，只有形成基于企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的全方位能力體系，才能在出海的路上走得穩(wěn)、走得遠(yuǎn)，才能真正有效利用兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，在全球價(jià)值鏈分工中占據(jù)更有利的位置。

在整體推進(jìn)的過(guò)程中，海外并購(gòu)既需要政府層面的宏觀引導(dǎo)、營(yíng)造良好的環(huán)境，例如，法律保障機(jī)制的健全、雙邊投資協(xié)定等的簽署，為企業(yè)“走出去”提供各種保護(hù)和支持，維護(hù)海外投資的正當(dāng)權(quán)益；也需要行業(yè)協(xié)會(huì)層面的組織、培訓(xùn)、搭建平臺(tái)；更需要企業(yè)自身練好內(nèi)功。當(dāng)前，中國(guó)企業(yè)必須從企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的源頭出發(fā)，做好項(xiàng)目的可行性研究，科學(xué)、理性、冷靜地開(kāi)展海外投資與并購(gòu)。同時(shí)，完善企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，根據(jù)自身的情況選擇合適的國(guó)際化模式，開(kāi)展多元化的合作方式，建立完善企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度，不斷地提高跨國(guó)經(jīng)營(yíng)水平。