“3萬億”并非衡量外儲充裕與否的標(biāo)準(zhǔn)

11月末，我國外匯儲備規(guī)模為30516億美元，較10月末下降691億美元，刷新今年1月以來最大降幅。外匯儲備正逼近3萬億美元，引發(fā)不少市場人士擔(dān)憂。

“外匯儲備多少是適度規(guī)模并沒有一個統(tǒng)一指標(biāo)，以前外匯儲備超‘4萬億’時有人認(rèn)為外儲過多了，但降到‘3萬億’有人又擔(dān)心不夠了。”外匯局相關(guān)人士表示，市場應(yīng)該更關(guān)注，目前外匯儲備能否持續(xù)為市場提供流動性，能否抵御外部風(fēng)險沖擊，而非一個具體點位。

外匯局相關(guān)人士認(rèn)為，近期引發(fā)外匯儲備下降的主要因素有央行向市場提供流動性以及估值效應(yīng)，如外匯儲備中歐元、日元等非美貨幣貶值?！澳壳皝砜矗?萬億美元的外匯儲備是充裕的，處于合理穩(wěn)定區(qū)間。不是說一旦外匯儲備降到3萬億美元以下，危機(jī)就會到來?！?/p>

有消息稱，中國10月大幅減持413億美元的美國國債，持債總額降至1.1157萬億美元，創(chuàng)下近年來新低。

對此，外匯局相關(guān)人士介紹，美國國債在國際金融市場是重要的投資標(biāo)的，各國央行都會從評級到市場深度，再到流動性、風(fēng)險特性等方面綜合考慮投資標(biāo)的。“當(dāng)然，央行也會通過近期美國加息、美國國債收益率曲線等方面微觀考量，對美國國債投資進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)性動態(tài)調(diào)整。”

加快開放國內(nèi)債市引入境外資金

人民幣匯率波動頻繁、外匯儲備持續(xù)下降，這引發(fā)不少人對跨境資本流動壓力增大的擔(dān)憂。

國際金融協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2000年到2013年，國際資本大量流入新興經(jīng)濟(jì)體，但從今年下半年開始，國際資本在新興經(jīng)濟(jì)體處于資本流出態(tài)勢。中國已深度融入國際資本市場，無法脫離國際資本流動的大格局。

不過，外匯局相關(guān)人士認(rèn)為，目前中國跨境資本流動形勢總體穩(wěn)定，這與人民銀行和外匯局前期采取一定措施擴(kuò)大資本流入有關(guān)。

就此，馬駿表示，在未來一段時間，央行將協(xié)調(diào)相關(guān)部門，允許和引導(dǎo)境外投資者進(jìn)入境內(nèi)外匯衍生品和利率衍生品市場進(jìn)行交易，以對沖利率和匯率風(fēng)險；進(jìn)一步明確對匯出投資本金和收益的規(guī)則以及對投資收益和利息收入的稅收政策；探索通過境內(nèi)外基礎(chǔ)設(shè)施合作，延長交易時間、減少境外投資者重復(fù)開戶負(fù)擔(dān)等，提升交易便利性，進(jìn)一步擴(kuò)大實際參與銀行間債券市場投資的境外機(jī)構(gòu)投資者范圍。

馬駿表示，通過上述舉措，可以提升境外機(jī)構(gòu)投資于中國銀行間債券市場的便利性，為主要國際債券指數(shù)編制機(jī)構(gòu)將人民幣債券納入相關(guān)指數(shù)創(chuàng)造條件，從而引導(dǎo)更多境外資金進(jìn)入中國債市。

德意志銀行的調(diào)研顯示，如果中國債券被納入全球債券指數(shù)，未來五年內(nèi)會有7000億美元至8000億美元的新外資流入中國債市。一些市場人士估計，為數(shù)可觀的資金投入中國債市，或?qū)⒅С秩嗣駧艆R率的基本穩(wěn)定。