專家預(yù)計(jì),今年A股市場(chǎng)制度建設(shè)將進(jìn)一步完善,從而更好支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市

“為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好金融環(huán)境,疏通金融進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的渠道,積極規(guī)范發(fā)展多層次資本市場(chǎng),擴(kuò)大直接融資”。這是近日中共中央政治局就維護(hù)國(guó)家金融安全進(jìn)行第四十次集體學(xué)習(xí)時(shí)提出的六項(xiàng)任務(wù)之一。

一位來(lái)自券商宏觀研究部門負(fù)責(zé)人在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)稱,多層次資本市場(chǎng)是我國(guó)金融體系中最重要的組成部分之一,必須發(fā)揮更大的支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。

在此之前,國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)同意的《關(guān)于2017年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作意見(jiàn)》提出,深化多層次資本市場(chǎng)改革,其中包括完善股票發(fā)行、交易和上市公司退市等基礎(chǔ)性制度,積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)板、新三板,規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng);積極配合修訂《證券法》。

上述研究人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者闡述,今年經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作包括用改革的辦法深入推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”;另外提出增強(qiáng)市場(chǎng)主體活力,著力振興實(shí)體經(jīng)濟(jì),同時(shí)培育經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能。這兩個(gè)層面的深入推進(jìn),都需要發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)的作用,可謂是體現(xiàn)了資本市場(chǎng)的雙重功能。

“在深化前者任務(wù)時(shí),‘僵尸企業(yè)’退出以及并購(gòu)重組,需要借助相對(duì)透明的資本市場(chǎng)平臺(tái),更需要來(lái)自上市公司的產(chǎn)業(yè)資本發(fā)揮整合作用;而要完成振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)和培育新動(dòng)能的任務(wù),就需要培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及增量新興業(yè)態(tài),這些產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)同樣需要借助資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)‘補(bǔ)血’,形成可持續(xù)的、牢靠的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能。”上述研究人士解釋。

近年來(lái),多層次資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐實(shí)現(xiàn)了質(zhì)與量的雙提升。截至目前,滬深交易所上市企業(yè)已經(jīng)達(dá)3223家,而新三板掛牌企業(yè)達(dá)到11114家。另?yè)?jù)不完全統(tǒng)計(jì),現(xiàn)在全國(guó)已經(jīng)運(yùn)營(yíng)的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)達(dá)40家,共有掛牌企業(yè)16000多家,還有5.8萬(wàn)多家展示企業(yè),各類融資累計(jì)6800多億元。目前已經(jīng)基本形成立體化、多層次直接融資體系。

同時(shí),多層次資本市場(chǎng)為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展及時(shí)“補(bǔ)血”,僅以2016年為例,2016年有280家企業(yè)通過(guò)IPO審核,248家企業(yè)完成IPO,共計(jì)融資1630多億元,同時(shí)2016年上市公司再融資募集資金超過(guò)1.34萬(wàn)億元,261家并購(gòu)重組申請(qǐng)獲審核通過(guò),增加上市公司資本實(shí)力9800多億元;新三板掛牌企業(yè)去年定增融資規(guī)模達(dá)1391億元。實(shí)實(shí)在在地支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

今年乃至整個(gè)“十三五”期間,多層次資本市場(chǎng)需要加大改革力度,完善相關(guān)制度,有效支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。就今年經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作設(shè)定的任務(wù),東北證券研究員付立春在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)分析稱,預(yù)計(jì)今年A股市場(chǎng)的制度建設(shè)將進(jìn)一步完善,從而更好地支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市,以及倡導(dǎo)價(jià)值投資。

新三板市場(chǎng)規(guī)模已進(jìn)入“萬(wàn)家時(shí)代”,對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持日益加大,逐漸成為資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、培育經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能的重要突破口。多位市場(chǎng)參與者認(rèn)為,當(dāng)前,新三板市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入“二次創(chuàng)業(yè)”階段,這一階段的關(guān)鍵詞是“加強(qiáng)監(jiān)管 護(hù)航創(chuàng)新”,未來(lái)新三板將通過(guò)完善制度、突破創(chuàng)新制度供給為掛牌企業(yè)提供差異化服務(wù)。

作為多層次資本市場(chǎng)的“塔基”部分,近年來(lái)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)也受到重視。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)是完善多層次資本市場(chǎng)體系的重要舉措,在推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、促進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、降低企業(yè)杠桿率等方面具有重要意義。

根據(jù)監(jiān)管層部署,“十三五”期間,我國(guó)將形成并夯實(shí)多層次資本市場(chǎng),并且隨著各個(gè)板塊不斷完善制度和規(guī)則,將提升對(duì)企業(yè)的服務(wù)能力,同時(shí)在各自完善發(fā)展的基礎(chǔ)上,建立板塊之間的有機(jī)聯(lián)系,將提升整個(gè)資本市場(chǎng)協(xié)同服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。