5月24日,《經濟日報》記者從國家發(fā)展改革委獲悉,目前降杠桿各項措施落實推進情況良好,進展順利,并已取得初步成效,中國債務風險總體可控。

——我國總杠桿率水平居中且正趨于穩(wěn)定。從絕對水平看,我國杠桿率水平并不高,僅位于主要經濟體的中等水平。根據(jù)國際清算銀行(BIS)最新數(shù)據(jù),截至2016年三季度末,我國總體杠桿率為255.6%,而同期美國為255.7%,英國為283.1%,法國為299.9%,加拿大為301.1%;同為東亞國家的日本為372.5%;主要發(fā)達經濟體平均為279.2%,都要高于中國的水平。從變化趨勢看,中國總杠桿率上升速度明顯放緩,正趨于穩(wěn)定。根據(jù)國際清算銀行(BIS)最新數(shù)據(jù),截至2016年三季度末,我國總體杠桿率同比增幅較上季度末下降2.5個百分點,連續(xù)兩個季度保持下降趨勢;環(huán)比增幅較上季度末下降1.3個百分點,連續(xù)三個季度保持下降趨勢。

——我國企業(yè)杠桿率開始下降。根據(jù)國際清算銀行(BIS)的最新數(shù)據(jù),我國2016年三季度末非金融企業(yè)杠桿率為166.2%,較上季度末下降0.6個百分點,這是中國非金融企業(yè)杠桿率連續(xù)19個季度上升后的首次下降。2017年3月末,我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產負債率同比下降0.7個百分點,企業(yè)微觀層面的杠桿率也呈下降趨勢。

綜合來看,我國企業(yè)債務風險總體安全可控。企業(yè)負債經營是市場經濟的普遍現(xiàn)象。債務規(guī)模大小和杠桿率高低與一國經濟結構、金融結構存在密切關系。從經濟結構看,我國儲蓄率比較高,達50%左右,顯著高于國際平均水平。從金融結構看,我國是以銀行信貸等間接融資為主的金融體系,這種金融體系中企業(yè)的負債水平相對較高。從國際經驗看,由外債引發(fā)的危機要遠多于內債。我國債務主要是內債,外債在總債務中的比重很低,并且我國杠桿率有高儲蓄率作為支撐,這與低儲蓄率條件下高杠桿風險有明顯不同,引發(fā)系統(tǒng)性風險的可能性較低。并且隨著供給側結構性改革的推進,企業(yè)經營效益明顯改善,我國債務償還能力和抵御負面沖擊的能力都進一步增強。因而我國債務風險總體可控。