A股即將進(jìn)入2016年的收官階段,本周是今年最后一個交易周。對此,機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,市場短期資金偏緊,存量資金博弈將延續(xù),預(yù)計年前風(fēng)險偏好可能保持低迷,維持市場震蕩格局的判斷。后市以結(jié)構(gòu)性行情為主。

上周投資者情緒明顯受到債市大幅波動的影響。國海證券“假章門”等風(fēng)險事件,一度引起市場恐慌情緒蔓延。中金公司指出,隨著近期債市風(fēng)波有所平復(fù),股市波動有所緩和,目前市場下跌空間有限,但短期一些因素仍將限制風(fēng)險偏好的提升。

首先,通脹預(yù)期正在強(qiáng)化,高層傳遞出的貨幣政策調(diào)整信號將影響市場對于流動性的預(yù)期。同時,盡管近期市場市場回調(diào)明顯,風(fēng)險偏好受到制約,但市場整體估值在經(jīng)歷了一年半的調(diào)整已經(jīng)回歸到均值附近,部分優(yōu)質(zhì)成長股也在逐步回歸合理區(qū)間。隨著國企改革頂層設(shè)計的完成,2017年將實現(xiàn)重點(diǎn)突破,國企改革試點(diǎn)及地方混改企業(yè)具備投資機(jī)會。

東方證券表示,年底前市場對資金面的擔(dān)憂仍是制約大盤走勢的重要因素。“險資舉牌”退潮之后,疊加限售股解禁洪峰來襲等利空因素,投資者多以觀望應(yīng)對為主,滬深兩市成交量較前期大幅萎縮,預(yù)計大盤年前將維持震蕩整固格局。但從大類資產(chǎn)配置的角度看,明年房地產(chǎn)泡沫將繼續(xù)受宏觀調(diào)控政策抑制,通脹預(yù)期下債券的吸引力在逐漸下降,相比之下A股的中長期配置價值正在不斷凸顯。東方證券認(rèn)為大盤震蕩消化資金面緊張等風(fēng)險之后,節(jié)后有望逐步回暖。

隨著年關(guān)臨近,中泰證券認(rèn)為,從資金面來看,年末行情仍須謹(jǐn)慎,市場仍將承受一定考驗。當(dāng)前,股市已經(jīng)調(diào)整到相對安全的區(qū)域,對流動性過度恐慌引發(fā)的震蕩調(diào)整亦將是積極布局的機(jī)會。一方面,在央行展開多種方式釋放流動性的公開市場操作之后,資金利率有所下降,流動性預(yù)期有所緩和,市場情緒有所修復(fù),股市、債市均出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。另一方面,再融資速度放緩等原因?qū)⒉焕谥行?chuàng)的炒作,目前資金的炒作熱情主要集中在國企混改、上海國資改革、油氣板塊等概念,中小創(chuàng)整體估值擠泡沫的過程仍將持續(xù)。

在行業(yè)配置上,中泰證券建議,關(guān)注國企改革的主題投資機(jī)會,關(guān)注橡膠、尿素、二線白酒等景氣預(yù)期較高行業(yè)和以家電為代表的類債券行業(yè),以及傳媒、軍工等股價調(diào)整較為充分的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

華泰證券推薦以銀行、鋼鐵、石化為代表的“金剛石”組合,同時建議關(guān)注化工、有色、機(jī)械。主題投資方面,建議關(guān)注聚焦中央經(jīng)濟(jì)工作會議的“新動能補(bǔ)短板”領(lǐng)域:混改、農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革和土地流轉(zhuǎn)、債轉(zhuǎn)股。