Choice數(shù)據(jù)顯示,今年以來,約有17起股權(quán)激勵方案因股價倒掛或業(yè)績不達(dá)標(biāo)被迫終止。這僅僅是冰山一角。按照媒體披露的情況,2017年實(shí)施的162起股權(quán)激勵方案中已有40起發(fā)生倒掛,其中部分認(rèn)購限制性股票的員工已經(jīng)“被套”。

剛剛實(shí)施的員工持股計(jì)劃,就出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象,且倒掛企業(yè)數(shù)占全部企業(yè)數(shù)的比例超過了20%,不能不說是對員工持股政策的一個打擊。要知道,推行員工持股,目的主要有兩個:一是為了更好地發(fā)揮核心員工的作用,增強(qiáng)企業(yè)凝聚力,提高企業(yè)的市場競爭力;二是為了進(jìn)一步改善企業(yè)的市場形象,提升投資者對企業(yè)的信心。如果企業(yè)推出的員工持股計(jì)劃,并不能給員工帶來利益,反而因?yàn)楣蓛r倒掛或業(yè)績不達(dá)標(biāo),使持股員工遭受利益受損,或者員工被迫退出持股方案,那么不僅達(dá)不到員工持股計(jì)劃的目的,反而會讓企業(yè)的形象受到影響,讓投資者對企業(yè)的信心減弱。

事實(shí)上,作為一項(xiàng)激勵計(jì)劃,員工持股可以在企業(yè)發(fā)展、企業(yè)形象提升、員工待遇提高等方面發(fā)揮積極作用,但也可能在某些情況下產(chǎn)生相反的效果。因?yàn)?員工持股并不是任何企業(yè)在任何時候、任何環(huán)境下都能實(shí)施的。即便具備條件的企業(yè),把握不好時機(jī)、掌握不好節(jié)奏,也很難達(dá)到目的。

很顯然,這些剛實(shí)施員工持股計(jì)劃就發(fā)生倒掛的企業(yè),除了經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳、市場需求不足等外部因素之外,最主要的還是企業(yè)自身原因所致。其中,不乏外部形象不佳、盈利能力不強(qiáng)、業(yè)績難有作為的企業(yè),將員工持股當(dāng)作“激素”來使用,試圖通過員工持股來釋放利好,提振投資者信心。殊不知,員工持股計(jì)劃再好,也不是企業(yè)手中的道具和玩偶,絕不能勉強(qiáng)為之。如果推行員工持股計(jì)劃的企業(yè),再夾雜著大股東、實(shí)際控制人、高管等個人的利益或目的,譬如減持套現(xiàn)、為利益關(guān)聯(lián)人出貨創(chuàng)造條件、進(jìn)行利益輸送等,那么員工持股就更是被完全扭曲和變形了。

眼下,已經(jīng)有越來越多的企業(yè)在推行員工持股計(jì)劃,尤其是國企,更是將其當(dāng)作混合所有制改革的重點(diǎn)內(nèi)容。但是,從已經(jīng)推行員工持股計(jì)劃的企業(yè)情況來看,員工持股并不是“萬能藥”,而是一把“雙刃劍”。也正因?yàn)槿绱?推行員工持股計(jì)劃必須謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎,一定要對企業(yè)實(shí)施的條件進(jìn)行全方位評估和分析。不具備條件的企業(yè),絕不能草率地推行此項(xiàng)計(jì)劃;具備條件的企業(yè),也要把握好實(shí)施時機(jī),掌握好實(shí)施節(jié)奏,力爭使方案實(shí)施以后不出現(xiàn)嚴(yán)重問題,不再“回頭”,從而讓員工看到希望,讓投資者增強(qiáng)信心。

更重要的,作為一項(xiàng)改革舉措,管理層開放這一平臺,允許包括國有企業(yè)在內(nèi)的所有企業(yè)實(shí)施員工持股計(jì)劃,也是為了讓企業(yè)有更多的自主權(quán)、更多的選擇權(quán)、更多的搞活手段,切不可因?yàn)椴僮鞣矫娴膯栴}而產(chǎn)生相反的作用,甚至影響到其他企業(yè)對員工持股政策的信心。

在市場競爭越來越激烈的大背景下,企業(yè)希望通過一定的方式和手段,把員工,特別是核心員工的利益與企業(yè)緊緊綁在一起,出發(fā)點(diǎn)是好的,雙贏目標(biāo)也是能夠?qū)崿F(xiàn)的。前提是,不能急功近利,不能把個人或少數(shù)人的利益夾雜在其中。

筆者認(rèn)為,員工持股最需要遵循的原則就是公平、公正、公開、透明,就是要讓員工看到管理層的良好動機(jī)。如果動機(jī)純、目標(biāo)明、操作規(guī)范、程序適當(dāng),即便遇到一些困難,員工也能夠理解和支持。否則,就會適得其反。所以,計(jì)劃推行員工持股的企業(yè),一定要三思而后行,要充分尊重經(jīng)濟(jì)規(guī)律,充分尊重市場法則。(中國民營經(jīng)濟(jì)研究會理事、中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)專欄作者譚浩俊)