原標題：收評：滬指漲近5%逼近3900點 兩市1300股漲停

　　A股保衛(wèi)戰(zhàn)第五日繼續(xù)強勢，滬指漲近5%逼近3900點，兩市1300股漲停，各板塊全面飄紅，僅7股下跌，銀行股尾盤跳水。

　　截至收盤，滬指漲4.54%報3877.80點，成交6804億元；深成指漲4.59%報12038.14點，成交2473億元。

　　盤面上，船舶、券商、航空等板塊漲幅居前；日用化工、銀行、造紙等板塊漲幅較小。

　　分析人士表示，滬指3400點或為強支撐，短期反彈需關(guān)注10日均線壓力。

　　利好效應(yīng)釋放

　　被空頭肆虐近一個月的A股，7月9日終于迎來了希望的光芒。顯然，立體式救市威力顯現(xiàn)，特別是其中新出現(xiàn)的“大招”，更令空頭措手不及。

　　第一個“新招”，證監(jiān)會規(guī)定，上市公司大股東和持股5%以上股東及董、監(jiān)、高半年內(nèi)不得通過二級市場減持本公司股份。這不僅瓦解空頭陣營，也給下半年個股股價修復(fù)提供良好政策環(huán)境，提振投資者信心。第二個“新招”，近期惡意賣空股票與股指的空方受到嚴查。期指上多頭乘勢反擊，各大合約全線漲停，空頭大潰退。加上央行、保監(jiān)會、國資委等多部門聯(lián)合重拳出擊，證金公司、匯金等國家隊配合大幅出擊買入，數(shù)百家上市公司或央企增持，強勢的多頭局面正式形成。

　　大盤經(jīng)過這輪洗禮后，A股前景漸趨明朗，主要體現(xiàn)在：1、半年內(nèi)，幾乎沒有惡意砸盤；2、沒有高杠桿融資盤踩踏；3、短期沒有IPO沖擊；4、沒有大股東套現(xiàn)，甚至大股東還不斷增持。

　　A股進入災(zāi)后重建式震蕩 全局牛市轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)牛市是大概率事件

　　對于后市走勢，安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文稱，A股暴跌結(jié)束，轉(zhuǎn)入箱體震蕩。高善文表示，過去十多天市場下跌之快速和慘烈超出預(yù)期，但看起來市場確實可能已經(jīng)在3500點左右穩(wěn)定下來。當(dāng)然，考慮到指數(shù)的失真，市場的真實水平可能位于3000-3500點公允區(qū)間的中樞水平。

　　其還稱，政府的斷然救市措施對市場恢復(fù)起到了至關(guān)重要的作用。但從較長時間看，估值層面泡沫的大幅消除也許對于市場企穩(wěn)同樣重要。

　　高善文表示，目前市場最恐慌的時候已經(jīng)過去，正在轉(zhuǎn)入以區(qū)間整理為特征的災(zāi)后重建。從估值、實體經(jīng)濟流動性趨勢和經(jīng)濟前景看，傾向于認為市場似乎仍然處于牛市格局，但重新恢復(fù)強勢上漲需要確認。這方面的跡象目前仍不明確。

　　而民生證券研究院執(zhí)行院長、首席宏觀分析師管清友也發(fā)布報告稱，第一，牛的靈魂還在，房地產(chǎn)下行、實體信用收縮、貨幣寬松背景下的資產(chǎn)重配還在繼續(xù)，市場繁榮的大方向尚未逆轉(zhuǎn)。第二，在短期股災(zāi)恐慌和中期基本面調(diào)整的沖擊下，牛市已經(jīng)傷痕累累、力不從心，未來瘋牛轉(zhuǎn)慢牛、全局性牛市轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)性牛市是大概率事件。

　　騰訊“證券研究院”專家、民生證券首席策略研究院李少君也稱，隨著央行明確表態(tài)向證金公司注入充足流動性以維護股市穩(wěn)定、銀監(jiān)會允許對過期股票質(zhì)押展期，“一行三會”以及包括公募、保險、上市公司大股東在內(nèi)的民間大軍已經(jīng)集結(jié)完畢，全面反攻正式拉開，流動性枯竭開始緩解，A股市場心跳正在恢復(fù)，但遠未痊愈。李少君表示，市場尚沒有出現(xiàn)普遍認為的“圓形底部”，周四的報復(fù)性反彈是市場從昏迷中醒來的第一口氣，元氣的復(fù)蘇仍需時日。

　　風(fēng)格上，李少君稱，經(jīng)過本次股災(zāi)后，投資者偏好可能趨于大小均衡。去年下半年A股牛市的全面展開主要依靠權(quán)重估值修復(fù)，今年上半年的瘋牛幾乎是中小創(chuàng)板的獨角戲。經(jīng)歷本輪深調(diào)，大小再回同一起跑線，部分小票粉絲將繼續(xù)留在中小創(chuàng)板挖掘錯殺真成長，部分小票粉絲“粉轉(zhuǎn)黑”投奔主板藍籌，這種轉(zhuǎn)變將使得過去重小輕大的風(fēng)格趨于均衡。

　　暴跌之后配置：四大板塊可期

　　在暴跌之后，市場會回到什么樣的階段？有人認為熱點可能仍然會回到小股票，持反對意見者認為小票時代已經(jīng)結(jié)束。李少君表示，其認為企穩(wěn)之后，市場的風(fēng)格一定會發(fā)生轉(zhuǎn)變，未來市場熱點更多將圍繞業(yè)績推動來展開。

　　從具體的配置上來看，首先，前期防御型的低估值、大金融、消費、基建等，這些在股災(zāi)中具備防御功能的股票，在市場企穩(wěn)后估值已經(jīng)發(fā)生變化。其次，TMT時代并沒有結(jié)束，因為國家宏觀戰(zhàn)略沒有變，只是內(nèi)部結(jié)構(gòu)開始深化。第三，國防軍工可以持續(xù)關(guān)注。第四，機械是現(xiàn)代制造業(yè)改革升級的核心，中國未來將成為一個高端制造業(yè)大國。

　　值得注意的是，今日多家停牌公司蠢蠢欲動。根據(jù)騰訊證券統(tǒng)計，今日共有66家上市公司復(fù)牌，其中深市主板2家、滬市主板36家，而中小板和創(chuàng)業(yè)板各14家。分析認為，如果說公司前期停牌僅僅是為了躲避下跌，復(fù)牌又只是為了上漲，未能給市場帶來更多的利好與信心，那顯然無法得到市場的認可。而如果公司在復(fù)牌時拿出了諸如實施資產(chǎn)注入、高送轉(zhuǎn)、戰(zhàn)略合作項目的方案，那么復(fù)牌有實現(xiàn)重新上漲的可能。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，扎堆復(fù)牌并不可取。分析指出，盡管市場已經(jīng)獲得了一定的流動性，但當(dāng)下市場熱度仍為星星之火，搞不好就直接把剛剛涌動的流動性再度抽干。

　　而李少君也表示，警惕大規(guī)模集中復(fù)牌可能帶來的流動性不足。截止7月9日收盤，兩市停牌家數(shù)合計1442家，占比52%。伴隨市場流動性緩解，將有大批股票集中復(fù)牌，市場需要更多流動性應(yīng)對。